Tata Power ના તાજેતરના Q3 ના પરિણામોમાં એક રસપ્રદ ચિત્ર જોવા મળ્યું છે. કંપનીનો Net Profit વાર્ષિક ધોરણે થોડો વધીને ₹1,194 કરોડ પર પહોંચ્યો છે, જે બજારની ₹971 કરોડ ની અપેક્ષા કરતાં ઘણો સારો છે. આ નફામાં થયેલો વધારો કંપનીના Clean Energy અને Manufacturing સેગમેન્ટમાં થયેલા મજબૂત ઓપરેશનલ પર્ફોર્મન્સને કારણે શક્ય બન્યો છે.
જોકે, આ નફામાં થયેલી વૃદ્ધિ આવકમાં થયેલા ઘટાડા વચ્ચે આવી છે. Tata Power ની કુલ આવક વાર્ષિક ધોરણે 9.4% ઘટીને ₹13,948 કરોડ રહી છે, અને EBITDA માં પણ 9% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે ₹3,055 કરોડ નોંધાયો છે. નોંધનીય છે કે EBITDA માર્જિન 21.9% પર સ્થિર રહ્યું છે.
Q3 FY25 ના પરિણામોની તુલનામાં, આ પરિણામો થોડા અલગ છે જ્યાં નફો અને આવક બંનેમાં વૃદ્ધિ જોવા મળી હતી. 4 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ, Tata Power નો શેર લગભગ ₹371 પર બંધ થયો હતો. બજાર વિશ્લેષકોના મંતવ્યો અલગ-અલગ છે. સર્વસંમતિ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹479.50 છે, જે 29.61% ના સંભવિત અપસાઇડ સૂચવે છે. બીજી તરફ, 12 જાન્યુઆરી, 2026 ના MarketsMojo એ "Strong Sell" રેટિંગ આપ્યું છે, જે નબળી ક્વોલિટી, વાજબી વેલ્યુએશન, ખરાબ થતા ફંડામેન્ટલ્સ અને 8.07% ના નીચા ROCE નો ઉલ્લેખ કરે છે. HSBC એ નવેમ્બર 2025 માં 'Hold' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું હતું અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹375 કર્યો હતો, જેમાં મેન્યુફેક્ચરિંગ ગ્રોથની પ્રશંસા કરી હતી પરંતુ મુંદ્રા પ્લાન્ટની નફાકારકતા જેવા પડકારો તરફ ધ્યાન દોર્યું હતું.
કંપનીના ઓપરેશનલ સેગમેન્ટ્સ એ આવકને ટેકો આપ્યો છે. Tata Power એ 919 MW ના યુટિલિટી-સ્કેલ રિન્યુએબલ પ્રોજેક્ટ્સ કમિશન કર્યા અને 357 MW ની ઇન-હાઉસ ક્ષમતા ઉમેરી. તેના મેન્યુફેક્ચરિંગ ડિવિઝને 962 MW સોલાર સેલ્સ અને 990 MW મોડ્યુલ્સનું ઉત્પાદન કર્યું, જેના કારણે આ સેગમેન્ટમાં 26% થી વધુની આવક વૃદ્ધિ અને EBITDA અને પ્રોફિટ બમણાથી વધુ થયા. રૂફટોપ સોલાર બિઝનેસમાં પ્રથમ નવ મહિનામાં રેકોર્ડ 1 GWp નું એક્ઝિક્યુશન થયું, અને EV ચાર્જિંગ નેટવર્ક 5,743 પોઈન્ટ્સ સુધી વિસ્તર્યું. ટ્રાન્સમિશન અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશનમાં, કોટેશ્વર–ઋષિકેશ લાઇન કમિશન કરવામાં આવી, અને SJVN માટે 1 GW સોલાર EPC પ્રોજેક્ટ ડિલિવર કરાયો. ખાસ કરીને, તેના ઓડિશા DISCOMs એ પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સમાં 163% નો વધારો નોંધાવ્યો.
આ ઓપરેશનલ સિદ્ધિઓ Tata Power ના રિન્યુએબલ પ્રયાસોને એવા ક્ષેત્રમાં મૂકે છે જ્યાં ભારતના એનર્જી ટ્રાન્ઝિશન માટે નોંધપાત્ર રોકાણની જરૂર છે. સ્પર્ધાત્મક રીતે, Tata Power નો P/E રેશિયો, લગભગ 23.33-29.4, Adani Green Energy (P/E 68.9-108.26) અને JSW Energy (P/E 31.04-35.5) ની સરખામણીમાં વધુ વાજબી છે, જોકે NTPC (P/E 14.01-21.89) કરતાં વધુ છે.
આગળ જોતાં, Tata Power એક ગતિશીલ એનર્જી સેક્ટરમાં કાર્યરત છે. ભારતમાં ઉર્જાનો વપરાશ વધી રહ્યો છે, અને ઇન્ડિયન એનર્જી એક્સચેન્જે જાન્યુઆરી 2026 માં વીજળી વોલ્યુમમાં 19.6% વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ડિસ્ટ્રિબ્યુશન સેગમેન્ટ તેના નેટવર્ક અને વેચાણને વિસ્તારી રહ્યું છે. જોકે, તેના થર્મલ પાવર ઓપરેશન્સ, ખાસ કરીને સબસિડી પાછી ખેંચ્યા પછી મુંદ્રા પ્લાન્ટની નફાકારકતા, અને વૈશ્વિક સ્તરે નીચા ભાવને કારણે તેની ઇન્ડોનેશિયન કોલસાના વ્યવસાયમાંથી ઓછી નફાકારકતા જેવા પડકારો યથાવત છે. કંપની તેના રિન્યુએબલ પોર્ટફોલિયોને આક્રમક રીતે વિસ્તૃત કરી રહી હોવા છતાં, FY26 ના પ્રથમ H માં ક્ષમતા ઉમેરણ અપેક્ષા કરતાં ઓછું હતું, જોકે બીજા H માં વધુ ઇન્સ્ટોલેશનનું આયોજન છે. ભવિષ્યનો માર્ગ વૃદ્ધિના ક્ષેત્રોમાં ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતાનો સંપૂર્ણ લાભ લેવાની Tata Power ની ક્ષમતા પર આધાર રાખશે, જ્યારે તેના જૂના વ્યવસાયોમાં માળખાકીય પડકારોને સંચાલિત કરશે અને ગ્રીડ આધુનિકીકરણ અને ઉર્જા સુરક્ષા માટે નિર્ણાયક નિયમનકારી માળખામાં અનુકૂલન સાધશે.