સરકારી ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓને નુકસાન: ડીઝલ અને પેટ્રોલના ભાવ વધ્યા

એપ્રિલ-જૂન ક્વાર્ટરમાં સરકારી ઓઇલ કંપનીઓને ડીઝલ અને પેટ્રોલના દરેક લિટરના વેચાણ પર નુકસાન થઈ રહ્યું છે. વૈશ્વિક ઇંધણના ભાવમાં તીવ્ર વધારાને કારણે નફાના માર્જિન પર દબાણ આવ્યું છે, જેને ગ્રાહકો પાસેથી વસૂલવામાં આવ્યું નથી.

શું થયું?

વર્તમાન નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ ક્વાર્ટર (એપ્રિલ-જૂન) દરમિયાન સરકારી ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) ના નફાના માર્જિન નકારાત્મક બની ગયા છે. ઉદ્યોગના અંદાજો મુજબ, આ કંપનીઓ હાલમાં ડીઝલના દરેક લિટર પર આશરે ₹18.9 અને પેટ્રોલના દરેક લિટર પર ₹6 ગુમાવી રહી છે. આ પરિસ્થિતિ ત્યારે સર્જાઈ છે જ્યારે એપ્રિલ-જૂન દરમિયાન આંતરરાષ્ટ્રીય ક્રૂડ ઓઇલ અને રિફાઇન્ડ ઇંધણના ખર્ચમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો હોવા છતાં ઘરેલું રિટેલ ઇંધણના ભાવ યથાવત રહ્યા હતા.

નફાકારકતા પર દબાણ

વર્ષ પહેલાના સમાન સમયગાળાની નફાકારકતાની સરખામણીમાં વર્તમાન નુકસાન એક મોટો ઉલટફેર દર્શાવે છે. તે સમયે, OMCs ડીઝલ પર ₹8.2 પ્રતિ લિટર અને પેટ્રોલ પર ₹10.3 પ્રતિ લિટરનો નફો કમાઈ રહી હતી. વૈશ્વિક બેન્ચમાર્ક મુજબ રિટેલ પંપના ભાવમાં ફેરફાર કરવાની અસમર્થતા સીધી રીતે બોટમ લાઇનને અસર કરી રહી છે. પેટ્રોલિયમ મંત્રી હરદીપ સિંહ પુરીએ તાજેતરમાં પુષ્ટિ કરી હતી કે OMCs એ ક્વાર્ટર દરમિયાન પેટ્રોલ, ડીઝલ, LPG અને જેટ ફ્યુઅલના તેમના વાસ્તવિક બજાર ખર્ચ કરતાં નીચા ભાવે વેચાણને કારણે લગભગ ₹75,000 કરોડ નું સંયુક્ત નુકસાન કર્યું છે.

રિટેલ ભાવ શા માટે અસ્થિર છે?

ભારતમાં, ઇંધણના ભાવ સૈદ્ધાંતિક રીતે રિફાઇનરી ગેટ પર આંતરરાષ્ટ્રીય બેન્ચમાર્ક સાથે જોડાયેલા હોય છે, જેમાં ફ્રેટ, ડિસ્ટ્રિબ્યુશન અને ડીલર કમિશનનો વધારાનો ખર્ચ ઉમેરાય છે. જોકે, OMCs વૈશ્વિક ખર્ચ વધે ત્યારે પણ ઘરેલું રિટેલ ભાવને વારંવાર સ્થિર રાખે છે. આ પ્રથા, જે 2022 માં વૈશ્વિક તેલના ભાવમાં થયેલા વધારા પછી વધુ સામાન્ય બની હતી, તેલના ભાવ ઘટતી વખતે સરકાર અને ગ્રાહકો માટે બફર બનાવે છે, પરંતુ વૈશ્વિક ખર્ચ લાંબા સમય સુધી ઊંચા રહે ત્યારે તેલ કંપનીઓ માટે નોંધપાત્ર નુકસાનનું કારણ બને છે.

માર્જિનનો ઐતિહાસિક સંદર્ભ

તાજેતરના વર્ષોમાં તેલ કંપનીઓ માટે રિટેલ માર્જિનમાં ઉચ્ચ અસ્થિરતા જોવા મળી છે. ઉદાહરણ તરીકે, નાણાકીય વર્ષ 2024-25 ના ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં, પેટ્રોલ માર્જિન ₹12 પ્રતિ લિટરની ટોચે પહોંચ્યું હતું. નાણાકીય વર્ષ 2025-26 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં, ડીઝલ માર્જિન ₹8.2 પ્રતિ લિટર સુધી પહોંચ્યું હતું. આ વધઘટ દર્શાવે છે કે જ્યારે OMCs નીચા આંતરરાષ્ટ્રીય ભાવના સમયગાળાથી લાભ મેળવી શકે છે, ત્યારે તેઓ વૈશ્વિક ભાવમાં સતત વધારા સામે અત્યંત સંવેદનશીલ રહે છે જ્યારે તેઓ અંતિમ વપરાશકર્તા સુધી તે ખર્ચ પસાર કરી શકતા નથી.

રોકાણકારોએ શું ટ્રેક કરવું?

રોકાણકારો માટે સૌથી મહત્વપૂર્ણ મોનિટર કરવા જેવી બાબત એ છે કે આંતરરાષ્ટ્રીય ક્રૂડ ઓઇલના ભાવનું વલણ અને શું સરકાર OMCs ને નિયમિત ભાવ સુધારણા ફરી શરૂ કરવાની મંજૂરી આપે છે. રોકાણકારોએ સરકારી વળતર અથવા સબસિડી સહાયના અપડેટ્સ પર પણ ધ્યાન આપવું જોઈએ, જેનો ઐતિહાસિક રીતે અત્યંત માર્જિન દબાણના સમયગાળા દરમિયાન નુકસાનને સરભર કરવા માટે ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો છે. આવી અસ્થિરતા વચ્ચે આ કંપનીઓની તેમના બેલેન્સ શીટ જાળવી રાખવાની ક્ષમતા તેમની લાંબા ગાળાની નાણાકીય તંદુરસ્તી માટે મુખ્ય સૂચક રહેશે.