Whalesbook
ગ્લોબલ લેવલે લાદવામાં આવેલા પ્રતિબંધો (Sanctions) ની સીધી અસર ભારત અને ચીનના એનર્જી ઈમ્પોર્ટ્સ (Energy Imports) પર જોવા મળી રહી છે. આ કારણે એશિયાનું એનર્જી માર્કેટ હવે બે ભાગમાં વહેંચાઈ ગયું છે.
ભારતનું એનર્જી પોર્ટફોલિયો બદલાયું
જાન્યુઆરી 2026 માં, ભારતે રશિયન એનર્જી પરનો ખર્ચ ઘટાડીને €2.2 અબજ કર્યો છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ રિલાયન્સ ઈન્ડસ્ટ્રીઝ (Reliance Industries) ની જામનગર રિફાઇનરી દ્વારા રશિયન સપ્લાયર્સ પાસેથી ક્રૂડ ઓઈલની ખરીદી અટકાવવી છે. આ નિર્ણય ઓફિસ ઓફ ફોરેન એસેટ્સ કંટ્રોલ (OFAC) ના પ્રતિબંધોને કારણે લેવાયો હતો, જે તેમના મુખ્ય સપ્લાયર Rosneft ને અસર કરી રહ્યા છે. જાન્યુઆરીમાં ભારતની કુલ રશિયન ઓઈલ ઈમ્પોર્ટ્સ 1.16 મિલિયન બેરલ પ્રતિ દિવસ (bpd) ની આસપાસ રહી, જે અગાઉના પીક લેવલ કરતાં ઘણી ઓછી છે. ભારત હવે સઉદી અરેબિયા જેવા સપ્લાયર્સ તરફ વધુ ઝુકી રહ્યું છે. ફેબ્રુઆરી 2026 માં સઉદી અરેબિયાથી 1.0-1.1 મિલિયન bpd ક્રૂડ ઓઈલ આવવાની શક્યતા છે, જે 2019 ના અંત પછીનું સૌથી ઊંચું લેવલ હશે. અમેરિકાના દબાણને કારણે ભારતે રશિયન તેલની ખરીદી ઘટાડી છે, જેના બદલામાં અમેરિકાએ ભારતીય માલ પરનો 25% ટેરિફ હટાવ્યો છે. આ ઉપરાંત, યુરોપિયન યુનિયન (EU) દ્વારા 21 જાન્યુઆરી, 2026 થી રશિયન ક્રૂડમાંથી બનેલા તેલ ઉત્પાદનો પરના પ્રતિબંધને કારણે પણ ભારતીય રિફાઇનરીઓ કે જે EU ને એક્સપોર્ટ કરે છે, તેમને વૈકલ્પિક કાચા માલની જરૂર પડી રહી છે. Kpler ના અનુમાન મુજબ, માર્ચ 2026 સુધીમાં ભારતમાં રશિયન ઓઈલની ઈમ્પોર્ટ્સ ઘટીને 800,000 bpd થઈ શકે છે, જે વર્ષોમાં સૌથી નીચો સ્તર હશે.
ચીનનો રશિયન ક્રૂડ પ્રત્યે વધતો ઝુકાવ
બીજી તરફ, ચીને રશિયા પાસેથી ક્રૂડની આયાત (Crude Import) માં મોટો ઉછાળો દર્શાવ્યો છે. જાન્યુઆરી 2026 માં, ચીની રિફાઇનર્સે Urals ગ્રેડ ક્રૂડની ખરીદી બમણી કરી, જે રેકોર્ડ વોલ્યુમ સુધી પહોંચી ગઈ. કુલ મળીને, ચીનની રશિયામાંથી સી-બોર્ન ક્રૂડ ઈમ્પોર્ટ્સ 18% વધીને €4 અબજ થઈ, જેના કારણે ચીન રશિયન અશ્મિભૂત ઇંધણ (Fossil Fuels) નો સૌથી મોટો વૈશ્વિક ખરીદદાર બન્યો છે. આ મહિને રશિયામાંથી ચીનમાં સી-બોર્ન ક્રૂડની આવક રેકોર્ડ 1.86 મિલિયન bpd રહી, જેણે સઉદી અરેબિયાના 1.2 મિલિયન bpd ને પાછળ છોડી દીધું. આમ, રશિયા જાન્યુઆરીમાં ચીનનો ટોચનો ક્રૂડ સપ્લાયર બન્યો. આ વધારો વ્યાપક માર્કેટ દબાણો અને પ્રતિબંધો છતાં જોવા મળ્યો છે, કારણ કે ચીન ડિસ્કાઉન્ટ ભાવનો લાભ લઈ રહ્યું છે.
પ્રાઈસ કેપ મિકેનિઝમ અને ડિસ્કાઉન્ટનો લાભ
EU અને UK દ્વારા 1 ફેબ્રુઆરી, 2026 થી લાગુ કરાયેલ પ્રાઈસ કેપ મિકેનિઝમ ($44.10 પ્રતિ બેરલ) રશિયન ઓઈલના ભાવને નિયંત્રિત કરવામાં ખાસ સફળ રહ્યું નથી. જાન્યુઆરીમાં Urals ક્રૂડનો સરેરાશ ભાવ $54.2 પ્રતિ બેરલ રહ્યો, જે ઘણી વખત કેપ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધારે ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. આ દર્શાવે છે કે જ્યારે પ્રતિબંધો ભારતના સોર્સિંગ નિર્ણયોને અસર કરી રહ્યા છે, ત્યારે ચીન જેવા ખરીદદારોને રશિયન ક્રૂડમાં મોટું ડિસ્કાઉન્ટ મળી રહ્યું છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent Crude) અને રશિયન Urals વચ્ચે $15-30 પ્રતિ બેરલ નું વધતું ડિસ્કાઉન્ટ બિન-પ્રતિબંધિત દેશો માટે આકર્ષણનું કેન્દ્ર બન્યું છે. વૈશ્વિક સ્તરે, ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ અસ્થિર રહ્યા છે, જેમાં WTI લગભગ $66.51/bbl અને બ્રેન્ટ $71.69/bbl ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે.
જોખમી પરિબળો (Risk Factors)
'શેડો' ફ્લીટ અને પ્રતિબંધોનું ઉલ્લંઘન: રશિયા તેના 'શેડો' ફ્લીટ (Shadow Fleet) અને જટિલ માલિકી માળખા પર નિર્ભર રહીને પ્રતિબંધોને બાયપાસ કરવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યું છે. આ 'સ્પેશિયલ પર્પઝ વ્હીકલ્સ' (SPVs) Rosneft અને Lukoil જેવી પ્રતિબંધિત કંપનીઓને નિકાસ ચાલુ રાખવા દે છે. જાન્યુઆરી 2026 માં લગભગ અડધા રશિયન ક્રૂડ એક્સપોર્ટ 'શેડો' ટેન્કરો દ્વારા થયા હતા. આ અવગણના અને કેટલાક આયાત કરનારા દેશોમાં અમલીકરણની મર્યાદિત ઈચ્છાશક્તિને કારણે રશિયા નોંધપાત્ર નિકાસ વોલ્યુમ જાળવી રાખવામાં સફળ રહ્યું છે.
ભારત માટે વૈવિધ્યકરણનો ખર્ચ: રશિયન ક્રૂડથી દૂર જવાનો ભારતનો નિર્ણય નિયમનકારી પાલન (Regulatory Compliance) દ્વારા પ્રેરિત છે, પરંતુ તેના કારણે ક્રૂડ ઈમ્પોર્ટ બિલમાં પ્રતિ બેરલ $2-$3 નો વધારાનો ખર્ચ થઈ શકે છે. સસ્તા રશિયન બેરલોસ્ન સ્થાને મોંઘા, પરંતુ સંભવતઃ વધુ વિશ્વસનીય, સપ્લાયર્સ પાસેથી ખરીદી કરવી પડી રહી છે. આ ઉપરાંત, સઉદી અરેબિયા જેવા ચોક્કસ સપ્લાયર્સ પર નિર્ભરતા નવી ભૌગોલિક રાજકીય નિર્ભરતા અને બજાર ગતિશીલતા ઊભી કરે છે.
ચીનની વધતી નિર્ભરતા: રશિયન એનર્જી પર ચીનની વધતી નિર્ભરતા તેની પોતાની નબળાઈઓ ઊભી કરે છે. હાલમાં ડિસ્કાઉન્ટ ભાવનો લાભ મળતો હોવા છતાં, આ એક જ સપ્લાયર પરની નિર્ભરતા ભવિષ્યમાં ભાવ વાટાઘાટ કરવાની શક્તિને મર્યાદિત કરી શકે છે. રશિયન વેપારમાં સામેલ ચીની કંપનીઓને લક્ષ્ય બનાવતા કોઈપણ ભવિષ્યના પ્રતિબંધો ચીનની એનર્જી સુરક્ષા વ્યૂહરચનાને ખોરવી શકે છે.
ભવિષ્યનો આઉટલૂક (Future Outlook)
Kpler નું અનુમાન છે કે માર્ચ 2026 માં ભારતમાં રશિયન ઓઈલની ઈમ્પોર્ટ્સ 800,000 થી 1 મિલિયન bpd ની વચ્ચે સ્થિર થશે, જે સતત પરંતુ નીચા સ્તરનો સંકેત આપે છે. ચાલુ વ્યાપારી અને નીતિગત ઘર્ષણને કારણે 2026 માં ભારતના ક્રૂડ ઈમ્પોર્ટ મિક્સમાં રશિયાનો હિસ્સો અગાઉના વર્ષોની સરખામણીમાં નીચી રેન્જમાં સ્થિર થવાની અપેક્ષા છે. દરમિયાન, ચીનમાં રશિયન ક્રૂડની ઈમ્પોર્ટ્સ મજબૂત રહેવાની ધારણા છે, જે 2 મિલિયન bpd ને વટાવી શકે છે, જેનાથી એશિયાના પ્રાથમિક એનર્જી ક્લાયન્ટ તરીકે તેની સ્થિતિ વધુ મજબૂત બનશે. વૈશ્વિક તેલ બજાર પ્રતિબંધોની અસરકારકતા, ભૌગોલિક રાજકીય પુનર્ગઠન અને રશિયા દ્વારા સપ્લાય રૂટ બદલવાના સતત પ્રયાસોથી પ્રભાવિત આ વિભાજિત માંગ પેટર્ન સાથે સંઘર્ષ કરવાનું ચાલુ રાખશે.