Whalesbook
Petronet LNG નો Q4 દેખાવ શાનદાર, પરિણામો અપેક્ષા કરતા ઘણા ઉપર
Petronet LNG એ FY26 માટે ચોથા ક્વાર્ટરના પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જે વિશ્લેષકોની અપેક્ષાઓ કરતાં ઘણા વધારે છે. કંપનીનો રેવન્યુ (Revenue), EBITDA અને નેટ પ્રોફિટ (PAT) અનુક્રમે 7%, 77% અને 64% થી વધીને અપેક્ષા કરતાં ઘણા ઉપર રહ્યા છે. આ મજબૂત પરિણામો પાછળ ઊંચા વોલ્યુમ ગ્રોથ (Volume Growth) અને Use of Premises (UoP) સંબંધિત અનુકૂળ એડજસ્ટમેન્ટ્સ મુખ્ય કારણ રહ્યા છે.
વોલ્યુમ ગ્રોથ મુખ્ય ડ્રાઈવર, દાહેજ ટર્મિનલનો દમદાર દેખાવ
આ ક્વાર્ટરમાં વોલ્યુમ પરફોર્મન્સ ખાસ કરીને નોંધપાત્ર રહ્યું છે, જે 219 ટેરાબુટ (tbtu) સુધી પહોંચ્યું હતું, જે અંદાજ કરતાં 12% વધારે હતું. આમાં દાહેજ ટર્મિનલ (Dahej terminal) નો ફાળો ખૂબ જ મહત્વપૂર્ણ રહ્યો, જે 91% ક્ષમતા પર કાર્યરત હતું, જ્યારે કોચી ટર્મિનલ (Kochi terminal) અપેક્ષા મુજબનું પ્રદર્શન જાળવી રાખ્યું. જો UoP પ્રોવિઝનિંગ અને વેઇવર્સને બાદ કરવામાં આવે, તો એડજસ્ટેડ EBITDA અને PAT અનુક્રમે 30% અને 19% થી વધુ વૃદ્ધિ દર્શાવશે, જે મજબૂત ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા પર ભાર મૂકે છે.
વિશ્લેષકોને વેલ્યુએશન આકર્ષક લાગ્યા
Motilal Oswal ના વિશ્લેષકો Petronet LNG ના વર્તમાન વેલ્યુએશન (Valuations) ને આકર્ષક માની રહ્યા છે. હાલમાં, શેર FY27 ના અંદાજિત કમાણી (P/E) ના 12x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે અને લગભગ 3.3% નું ડિવિડન્ડ યીલ્ડ (Dividend Yield) ઓફર કરી રહ્યો છે. કંપનીની વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ અને બજારની સ્થિતિને જોતાં આ પ્રાઈસિંગ સસ્તું જણાય છે.
Motilal Oswal દ્વારા ₹360 નું ટાર્ગેટ, વૃદ્ધિની સંભાવના પર ભરોસો
બ્રોકરેજ હાઉસે Petronet LNG માટે ડિસ્કાઉન્ટેડ કેશ ફ્લો (DCF) આધારિત પ્રાઈસ ટાર્ગેટ ₹360 નક્કી કર્યો છે. આ ટાર્ગેટમાં FY28 માં દાહેજ ટર્મિનલ પર 5% ટેરિફ ઘટાડાની રૂઢિચુસ્ત ધારણા અને ત્યારબાદ બંને ટર્મિનલ માટે 4% નો વધારો શામેલ છે. પેટકેમ પ્લાન્ટ (Petchem plant) માટેના મૂડી ખર્ચ (Capital Expenditure) ને સંપૂર્ણપણે ધ્યાનમાં લેવામાં આવ્યો છે, અને તેના વેલ્યુએશનને FY29 P/B રેશિયોના 0.5x પર રૂઢિચુસ્ત રીતે નક્કી કરવામાં આવ્યું છે, જેને FY27 સુધી ડિસ્કાઉન્ટ કરવામાં આવ્યું છે. રોકાણકારો હવે કંપની દ્વારા નિયમનકારી ફેરફારોનું સંચાલન અને તેના વિસ્તરણ યોજનાઓના અમલીકરણ પર નજર રાખશે.