Whalesbook
શાંતિ મંત્રણા પર લશ્કરી કાર્યવાહી ભારે
મંગળવારે એનર્જી માર્કેટમાં અચાનક મોટો ઉછાળો જોવા મળ્યો. હોર્મુઝની સામુદ્રધુની પાસે યુએસ દળો દ્વારા મિસાઈલ લોન્ચ સાઇટ્સ અને નૌકાદળની સંપત્તિઓ પર કરવામાં આવેલા હુમલાઓના અહેવાલો બાદ પરિસ્થિતિ પલટાઈ ગઈ. આ ઘટનાઓએ તણાવ ઘટાડવાના રાજદ્વારી પ્રયાસોને અચાનક અટકાવી દીધા.
સોમવારે યુદ્ધવિરામની અફવાઓને કારણે માર્કેટમાં 6% નો ઘટાડો થયો હતો, પરંતુ ચાલી રહેલા લશ્કરી ઓપરેશન્સની વાસ્તવિકતાએ ભાવોમાં ઝડપી ગોઠવણ કરાવી. આ ઉછાળો એવા સંકેતો પ્રત્યે માર્કેટની અત્યંત સંવેદનશીલતા દર્શાવે છે કે જેના દ્વારા વૈશ્વિક દરિયાઈ તેલ અને LNGના 20% પસાર થવાના માર્ગ, હોર્મુઝની સામુદ્રધુની, સીધા ભૌતિક જોખમોનો સામનો કરી રહી છે.
ભૌગોલિક રાજકારણથી તેલના ભાવને વેગ
પુરવઠા અને માંગ જેવા સામાન્ય પરિબળોથી વિપરીત, તેલના ભાવ હાલમાં મુખ્યત્વે હોર્મુઝની સામુદ્રધુની સાથે જોડાયેલા "ભૌગોલિક રાજકીય પ્રીમિયમ" દ્વારા સંચાલિત છે. ભૂતકાળમાં સંઘર્ષ-સંબંધિત ભાવ વૃદ્ધિ ઘણીવાર ટૂંકા ગાળાની રહી છે, પરંતુ વર્તમાન કટોકટી અનન્ય પડકારો રજૂ કરે છે. વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે આ મહત્વપૂર્ણ માર્ગ બંધ થવાથી દરરોજ 8 થી 11 મિલિયન બેરલ ગલ્ફ તેલ પુરવઠો અટકી શકે છે.
આ પરિસ્થિતિ ઉર્જા બજારોમાં હાલના ફેરફારોને વધુ તીવ્ર બનાવે છે, કારણ કે નવીનીકરણીય ઉર્જા તરફ વધતા સંક્રમણ છતાં તાત્કાલિક ઉર્જા સુરક્ષા હજુ પણ સંવેદનશીલ શિપિંગ માર્ગો પર આધાર રાખે છે.
માર્કેટ અસમાન જોખમનો સામનો કરી રહ્યું છે: રાજદ્વારી ઉકેલ બ્રેન્ટ (Brent) ના ભાવને $80 સુધી લાવી શકે છે, પરંતુ સામુદ્રધુનીને સુરક્ષિત કરવામાં નિષ્ફળતા ભાવને $100 થી ઉપર લઈ જવાનું જોખમ ધરાવે છે. આવા વિક્ષેપ વૈશ્વિક અર્થતંત્રને ધીમું પાડી શકે છે. રોકાણકારો ઊર્જાના વધતા ખર્ચ સામે રક્ષણ મેળવવા માટે એનર્જી સ્ટોક્સ તરફ વળી રહ્યા છે, જે અન્ય ક્ષેત્રો કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી રહ્યા છે.
સંભવિત માર્કેટ ટ્રેપ્સ અને બદલાતી ગતિશીલતા
તેલના ભાવમાં વર્તમાન તેજીના વલણ છતાં, પરિસ્થિતિ અત્યંત અનિશ્ચિત છે. એક મુખ્ય જોખમ "બુલ ટ્રેપ" (bull trap) છે, જ્યાં માર્કેટ સેન્ટિમેન્ટ વાસ્તવિક ઉર્જા માંગથી અલગ થઈ શકે છે, જે રાજદ્વારી પ્રગતિના પરિણામે ઔપચારિક કરાર થાય તો તીવ્ર ભાવ ઘટાડા તરફ દોરી શકે છે.
વધુમાં, નવા બાયપાસ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને વિવિધ LNG સ્ત્રોતોના વિકાસ સાથે હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીનું મહત્વ સમય જતાં ઘટી શકે છે, જે ભવિષ્યમાં ભાવ વૃદ્ધિને મધ્યમ બનાવી શકે છે.
યુએસ વહીવટીતંત્રના આગાહી ન કરી શકાય તેવા વલણો અને ઈરાનના આંતરિક રાજકીય દબાણો અસ્થિર વાતાવરણ બનાવે છે. રોકાણકારો સેન્ટ્રલ બેંકની નીતિઓથી પણ જોખમનો સામનો કરી રહ્યા છે; સતત ઊંચા ઉર્જા ભાવ ફેડરલ રિઝર્વ (Federal Reserve) ને વધુ આક્રમક નાણાકીય વલણ અપનાવવા પ્રેરી શકે છે, જે કોર્પોરેટ નફાને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે અને આર્થિક વૃદ્ધિને ધીમી પાડી શકે છે જે ઉર્જા માંગને સમર્થન આપે છે.
આગળ શું જોવું?
માર્કેટની દિશા દરિયાઈ પ્રવેશ પ્રોટોકોલ પરની વાટાઘાટો પર નિર્ભર રહેશે. આ સપ્તાહે PCE પ્રાઈસ ઈન્ડેક્સ (PCE price index) અને GDP સુધારણા સહિત મુખ્ય યુએસ આર્થિક ડેટા જાહેર થવાના હોવાથી, જો ઉર્જા ખર્ચ વ્યાપક ફુગાવાને કારણે બની રહ્યું હોય તેવો કોઈ સંકેત મળશે તો માર્કેટની અસ્થિરતા વધવાની શક્યતા છે.
વિશ્લેષકો મોટે ભાગે સંમત છે કે જ્યારે ભૌગોલિક રાજકીય પરિબળો હાલમાં તેલના ભાવને ટેકો આપી રહ્યા છે, ત્યારે આ સ્તરોની ટકાઉપણું હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીમાં ઘર્ષણ લાંબા સમય સુધી અવરોધ તરફ દોરી જાય છે કે માત્ર ટૂંકા ગાળાની ઘટના બની રહે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે.