તેલ ભંડારમાં ઐતિહાસિક ઘટાડો: યુદ્ધ અને ઘટતી માંગને કારણે ક્રૂડ ઓઇલમાં તેજી

તેલ ભંડારમાં રેકોર્ડ ઘટાડો

મે મહિનામાં વૈશ્વિક તેલ ભંડાર ઝડપથી ઘટી રહ્યા છે. ક્રૂડ અને ઇંધણના ભંડારમાં રોજિંદા સરેરાશ 8.7 મિલિયન બેરલનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. મધ્ય પૂર્વ સંઘર્ષ શરૂ થયા બાદ આ સરેરાશ દર કરતાં લગભગ બમણો છે, જે સપ્લાય ચેઇનમાં ગંભીર વિક્ષેપ સૂચવે છે. હોર્મુઝની ખાડી નજીક ચાલી રહેલી દુશ્મનાવટને કારણે તેલની નિકાસમાં ભારે ઘટાડો થયો છે અને તે સામાન્ય સ્તરના માત્ર 5% પર પહોંચી ગઈ છે. આનાથી ભૌતિક તેલ બજારોમાં તીવ્ર ઘટાડો થયો છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સે આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં 70% થી વધુનો ઉછાળો નોંધાવ્યો છે.

વૈશ્વિક માંગમાં ઘટાડો

ભંડારમાં ઝડપી ઘટાડો મુખ્યત્વે નિકાસમાં ઘટાડાને કારણે છે, જેમાં મે મહિનાના ઘટાડાના લગભગ બે-તૃતીયાંશ હિસ્સો 'ઓઇલ ઓન વોટર' (વહન હેઠળનું તેલ)માં ઘટાડાને કારણે છે. આ વલણ હવે યુરોપને અસર કરી રહ્યું છે, જ્યાં 2025 ની સરેરાશની તુલનામાં જેટ ફ્યુઅલની આયાતમાં લગભગ 60% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. વિશ્વના સૌથી મોટા ક્રૂડ આયાતકાર ચીન પણ તેલ માટે 'ઓછી રુચિ' દર્શાવી રહ્યું છે, જેમાં રિફાઇનરીની માંગમાં ઘટાડો અને સ્થાનિક ઇંધણના વેચાણમાં 22% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે નબળી આર્થિક પ્રવૃત્તિને આભારી છે. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ પણ ક્રૂડ ભંડારમાં રેકોર્ડ ઘટાડો અનુભવી રહ્યું છે, જેમાં છેલ્લા સપ્તાહે વ્યાપારી અને વ્યૂહાત્મક ભંડાર બંનેમાં 17.8 મિલિયન બેરલનો ઘટાડો થયો છે. કુશિંગ, ઓક્લાહોમા જેવા મુખ્ય સંગ્રહ કેન્દ્રો ગંભીર રીતે નીચા સ્તરે પહોંચી રહ્યા છે.

વર્ષના અંત સુધી સપ્લાયની અછતની સંભાવના

ઇન્ટરનેશનલ એનર્જી એજન્સી (IEA) એ ચેતવણી આપી છે કે જો સંઘર્ષ તાત્કાલિક ઉકેલાઈ જાય તો પણ ઓક્ટોબર સુધી ગંભીર સપ્લાયની અછત રહેવાની સંભાવના છે. વૈશ્વિક તેલ પુરવઠો આ વર્ષે સરેરાશ 3.9 મિલિયન બેરલ પ્રતિ દિવસ ઘટવાની ધારણા સાથે, બજાર ઓછામાં ઓછું 2026 ના ચોથા ક્વાર્ટર સુધી ખાધમાં રહેશે. depleted સ્ટોક્સનું પુનઃનિર્માણ કરવા માટે આગામી ત્રણ વર્ષ માટે દરરોજ લગભગ એક મિલિયન બેરલ સરપ્લસ સપ્લાયની જરૂર પડશે. IEA નોંધે છે કે જ્યારે માંગ પુનઃપ્રાપ્ત થઈ શકે છે, ત્યારે ક્રૂડ સપ્લાયની પુનઃપ્રાપ્તિ ધીમી રહેવાની શક્યતા છે, જે ખાસ કરીને ઉનાળાની પીક માંગના સમયગાળા પહેલાં ભાવમાં સતત અસ્થિરતા સૂચવે છે.

Bear Case: વ્યૂહાત્મક ભંડાર અને OPEC+ ની મર્યાદાઓ

વ્યૂહાત્મક તેલ ભંડારની મુક્તિએ કેટલીક કામચલાઉ રાહત આપી હોવા છતાં, આ ભંડાર અમર્યાદિત નથી. યુએસ વ્યૂહાત્મક પેટ્રોલિયમ રિઝર્વ (SPR) માં રેકોર્ડ સાપ્તાહિક 9.9 મિલિયન બેરલનો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, અને તેનો કુલ ભંડાર વાર્ષિક ધોરણે નોંધપાત્ર રીતે ઘટ્યો છે. આ મુક્તિઓ છતાં, બજાર સતત ખાધનો સામનો કરી રહ્યું છે. OPEC+ એ મે 2026 માટે 206,000 બેરલ પ્રતિ દિવસના નજીવા ઉત્પાદન વધારાની જાહેરાત કરી છે, પરંતુ આ વધારો હોર્મુઝની ખાડીના વિક્ષેપને કારણે થયેલા ભારે સપ્લાય નુકસાનને સરભર કરવા માટે અપૂરતો છે, જે ફેબ્રુઆરીથી વૈશ્વિક તેલ પુરવઠામાં 12.8 મિલિયન બેરલ પ્રતિ દિવસનો ઘટાડો થયો છે. સાઉદી અરેબિયાની ઇસ્ટ-વેસ્ટ પાઇપલાઇન અને UAE ની ફુજૈરાહ પાઇપલાઇન જેવા વૈકલ્પિક નિકાસ માર્ગોની મર્યાદિત ક્ષમતા ખોવાયેલા પ્રવાહની ભરપાઈ કરવાની ક્ષમતાને વધુ મર્યાદિત કરે છે. વધુમાં, ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને ચાલી રહેલા સંઘર્ષ, જે ત્રણ મહિનાની નજીક છે, તે ઝડપી ઉકેલ અને મહત્વપૂર્ણ શિપિંગ લેનની પુનઃ ખોલવા અંગે અનિશ્ચિતતા ઊભી કરે છે.