Whalesbook
માર્જિન પર દબાણને કારણે ONGC ના નફામાં ઘટાડો
ચોથા ક્વાર્ટરમાં 13.9% ની આવક વૃદ્ધિ છતાં, ONGC નો ચોખ્ખો નફો 20.6% ઘટીને ₹6,650 કરોડ થયો છે. ગત ક્વાર્ટરના ₹8,372 કરોડ ની સરખામણીમાં આ ઘટાડો દર્શાવે છે કે વધતા ઇનપુટ ખર્ચ અને ઓપરેશનલ ખર્ચાઓને કારણે પ્રોફિટ માર્જિન પર નોંધપાત્ર દબાણ છે. માર્કેટ હાલમાં ONGC ના શેરને લગભગ 9.5x થી 9.8x ના ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મંથ P/E રેશિયો પર વેલ્યુ કરી રહ્યું છે, જે તેને હાઇ-ડિવિડન્ડ યીલ્ડ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ તરીકે આકર્ષક બનાવે છે, પરંતુ ઓઇલ એક્સપ્લોરેશન અને પ્રોડક્શનના જોખમો પણ યથાવત છે.
દાhej પોર્ટ જોઈન્ટ વેન્ચરથી લોજિસ્ટિક્સને બૂસ્ટ
ONGC ના બોર્ડે ગુજરાત મેરીટાઇમ બોર્ડ સાથે મળીને દાhej ખાતે 5 MMTPA નું લિક્વિડ પોર્ટ બનાવવા માટે 50:50 જોઈન્ટ વેન્ચરને મંજૂરી આપી છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલું તેની પેટ્રોકેમિકલ સબસિડિયરી ONGC Petro additions Ltd (OPaL) માટે સપ્લાય ચેઇનને સુવ્યવસ્થિત કરવામાં મદદ કરશે. નવા પોર્ટથી ફીડસ્ટોક સ્થિરતામાં સુધારો થશે અને થર્ડ-પાર્ટી લોજિસ્ટિક્સ પર નિર્ભરતા ઘટશે, જેનાથી OPaL ના ઓપરેશન્સને અસર કરતી ઓપરેશનલ અડચણોને દૂર કરવામાં મદદ મળશે. આ રોકાણ ONGC ની વર્ટિકલ ઇન્ટિગ્રેશન અને ગ્લોબલ શિપિંગ વોલેટિલિટીનો સામનો કરવા માટે તેની લોજિસ્ટિક્સને મજબૂત કરવાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.
વિદેશી પ્રોજેક્ટ્સ અને નાણાકીય ગેરંટીમાં જોખમો
ONGC ના વિદેશી રોકાણો, ખાસ કરીને મોઝામ્બિક LNG પ્રોજેક્ટ (Area-1), જે પ્રાદેશિક સુરક્ષાના જોખમોનો સામનો કરી રહ્યું છે, તેના પર સાવચેતી રાખવી જરૂરી છે. આ ઉપરાંત, ONGC એ બ્રાઝિલમાં તેના ઓપરેશન્સ માટે આશરે $325 મિલિયન ની પેરેન્ટ કંપની ગેરંટી પૂરી પાડી છે, જે નાણાકીય જોખમ ઊભું કરે છે. પ્રાઇવેટ કંપનીઓની વિપરીત, ONGC ની રાષ્ટ્રીય ઉર્જા સુરક્ષામાં ભૂમિકાને કારણે મિડસ્ટ્રીમ સંપત્તિઓમાં વિસ્તરણ કરતી વખતે ઉચ્ચ-સ્તરના ઓપરેશનલ અમલીકરણની જરૂર છે.
ONGC માટે મિશ્ર આઉટલૂક
સ્ટોક તેના 52-અઠવાડિયાના ઊંચા સ્તરની નજીક ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જેમાં એનાલિસ્ટ્સનો મત વિભાજિત છે. આશરે 38% ના ઐતિહાસિક પેઆઉટ રેશિયો દ્વારા સમર્થિત ડિવિડન્ડ યીલ્ડ, આવક રોકાણકારો માટે સલામતી નેટ પૂરું પાડે છે. ભવિષ્યમાં સ્ટોકનું પ્રદર્શન સંભવતઃ KG-98/2 ફીલ્ડના સફળ વિકાસ અને Daman પ્રોજેક્ટના મોનેટાઇઝેશન પર આધાર રાખશે. FY27 માટે ઉત્પાદન સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે, પરંતુ ONGC વિન્ડફોલ ટેક્સમાં ફેરફાર અને વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં વધઘટ પ્રત્યે સંવેદનશીલ રહેશે.