ONGC ના Q2 પરિણામોનો આંચકો: નફામાં ઘટાડો, પણ શું રોકાણકારો માટે કોઈ છૂપો ખજાનો છે? ભવિષ્ય જાણો!

ઓઇલ એન્ડ નેચરલ ગેસ કોર્પોરેશન (ONGC) એ સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટર (Q2FY26) માટે તેના સ્ટેન્ડઅલોન નાણાકીય પરિણામો જાહેર કર્યા છે, જેમાં EBITDA (ફોરેક્સ ટ્રાન્ઝેક્શન્સ સિવાય) વર્ષ-દર-વર્ષ 3% ઘટીને ₹17,700 કરોડ થયું છે. આ ઘટાડાનું કારણ ક્રૂડ ઓઇલના ભાવમાં ઘટાડો છે, જે સરેરાશ $67.3 પ્રતિ બેરલ (વર્ષ-દર-વર્ષ 14% ઘટાડો) રહ્યા, અને ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં વધારો થયો. આનાથી ગેસ રિઅલાઇઝેશનમાં સુધારો અને વેચાણ વોલ્યુમમાં નજીવો વધારો ઓછો થયો. ONGC ની સ્ટેન્ડઅલોન આવક પણ 2.5% ઘટીને ₹33,000 કરોડ થઈ. એક સકારાત્મક બાબત એ છે કે, પેટ્રોકેમિકલ સબસિડિયરી ONGC પેટ્રો-એડિશન્સ લિમિટેડ (OPaL) એ Q2FY25 માં ₹10 કરોડના નુકસાનમાંથી નોંધપાત્ર વળતર મેળવીને ₹210 કરોડનું EBITDA નોંધાવ્યું છે. OPaL ની નફાકારકતામાં વધુ વૃદ્ધિ થવાની અપેક્ષા છે કારણ કે તેની કેપેસિટી યુટિલાઇઝેશન (capacity utilization) 90% થી વધુ થવાની ધારણા છે, જે Q2 માં લગભગ 80% હતી. જોકે, ONGC ઉત્પાદન વધારવામાં પડકારોનો સામનો કરી રહી છે, H1FY26 ઉત્પાદન વર્ષ-દર-વર્ષ 0.2% ઓછું છે. પરિણામે, મેનેજમેન્ટે FY26 ઉત્પાદન માર્ગદર્શન (guidance) 41.5 mmtoe થી ઘટાડીને 40 મિલિયન ટન ઓઇલ ઇક્વિવેલેન્ટ (mmtoe) કર્યું છે. અસર: આ સમાચાર ONGC અને તેના રોકાણકારો પર મિશ્ર અસર ધરાવે છે. EBITDA માં ઘટાડો અને ઉત્પાદન માર્ગદર્શન ઘટાડવાથી ટૂંકા ગાળામાં શેર પર દબાણ આવી શકે છે. જોકે, OPaL નું સકારાત્મક પ્રદર્શન અને ડામન અને KG બેસિન ફિલ્ડ્સમાંથી ઉત્પાદનમાં અપેક્ષિત વધારો, મુંબઈ હાઈમાં બ્રિટિશ પેટ્રોલિયમની ટેકનિકલ સહાય સાથે, ભવિષ્યના વિકાસ માટે આશાનું કિરણ પ્રદાન કરે છે અને જો વોલ્યુમ વધે તો સ્ટોક રિ-રેટિંગ (stock re-rating) ને સમર્થન આપી શકે છે. વિશ્લેષકો કમાણીના અંદાજોને ગોઠવી રહ્યા છે, કેટલાક લક્ષ્યાંક કિંમતો ઘટાડી રહ્યા છે. સ્ટોકનું મૂલ્યાંકન હાલમાં FY26 ના અંદાજિત EBITDA ના 4.7x પર આકર્ષક છે, જે ભવિષ્યના લાભો માટે વોલ્યુમ સુધારણાને નિર્ણાયક બનાવે છે. રેટિંગ: 6/10. મુશ્કેલ શબ્દો: EBITDA (વ્યાજ, કર, ઘસારા અને અમોર્ટીઝેશન પહેલાની કમાણી): કંપનીના ઓપરેટિંગ પ્રદર્શનનું માપ, જેમાં ફાઇનાન્સિંગ, કર અને બિન-રોકડ ખર્ચનો સમાવેશ થતો નથી. તે મુખ્ય વ્યવસાયિક કામગીરીમાંથી નફાકારકતા દર્શાવે છે. ફોરેક્સ ટ્રાન્ઝેક્શન્સ (Forex Transactions): વિદેશી ચલણમાં થતા વ્યવહારો, જે વિનિમય દરના ઉતાર-ચઢાવને કારણે આવકને અસર કરી શકે છે. ક્રૂડ ઓઇલ રિઅલાઇઝેશન (Crude Oil Realization): જે સરેરાશ ભાવે કંપની ક્રૂડ ઓઇલ વેચે છે. ઓપરેટિંગ ખર્ચ (Operating Expenses): વ્યવસાયિક કામગીરીના સામાન્ય કોર્સમાં થતા ખર્ચ. પેટ્રોકેમિકલ્સ (Petrochemicals): પેટ્રોલિયમ અથવા કુદરતી ગેસમાંથી મેળવેલા રસાયણો, જે વિવિધ ઉત્પાદનોના ઉત્પાદનમાં વપરાય છે. કેપેસિટી યુટિલાઇઝેશન (Capacity Utilization): કંપનીની મહત્તમ ઉત્પાદન ક્ષમતાનો કેટલો ટકા ઉપયોગ થઈ રહ્યો છે. સ્ટેન્ડઅલોન રેવન્યુ (Standalone Revenue): સહાયક કંપનીઓ અથવા સંયુક્ત સાહસો સિવાય, કંપની દ્વારા પોતે જનરેટ કરેલી આવક. નોમિનેશન-આધારિત ગેસ (Nomination-based Gas): ઘરેલું ઉત્પાદન માટે સરકાર-નિયંત્રિત દરો પર નિર્ધારિત કુદરતી ગેસ. ન્યૂ વેલ્સ ગેસ (New Wells Gas - NWG): નવા વિકસાવવામાં આવેલા કુવાઓમાંથી ઉત્પાદિત ગેસ, જેમાં ઘણીવાર અલગ-અલગ ભાવ પદ્ધતિઓ હોય છે. mmbtu (million British thermal units): કુદરતી ગેસના જથ્થાને માપવા માટે વપરાતો ઊર્જાનો એકમ. mmtoe (million tonnes of oil equivalent): તેલ અને ગેસ ઉત્પાદનના સંયુક્ત જથ્થાને માપવા માટેનો એકમ. mmscmd (million standard cubic metres): કુદરતી ગેસના જથ્થાને માપવા માટેનો એકમ. EPS (Earnings Per Share - શેર દીઠ કમાણી): કંપનીના નફાનો તે ભાગ જે દરેક બાકી સામાન્ય શેર માટે ફાળવવામાં આવે છે.