ONGC ને ગેસ નીતિનો લાભ, કોટકનો 'BUY' રેટિંગ
Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) ને કોટક સિક્યોરિટીઝ તરફથી મોટો અપગ્રેડ મળ્યો છે. બ્રોકરેજે આ શેર માટે 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખી છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹375 નક્કી કરી છે. આ અપગ્રેડનું મુખ્ય કારણ સરકારની નવી ગેસ નીતિ છે, જેમાં ઓગસ્ટ 2024 થી શરૂ થનારા નવા ગેસ કુવાઓ (Gas Wells) પર 20% નો પ્રીમિયમ ભાવ (APM pricing) મળશે. ONGC ની નવી ગેસ ઉત્પાદનથી આવકમાં વધારો થવાની ધારણા છે, જે તેના કુલ ઉત્પાદનના 18% છે અને તેલના ભાવના 12% પર નિર્ધારિત છે.
KG 98/2 અને પશ્ચિમી ઓફશોર પ્રોજેક્ટ્સમાંથી ઉત્પાદન વધારવાને કારણે ONGC નું ભવિષ્ય ઉજ્જવળ દેખાઈ રહ્યું છે. એનાલિસ્ટ્સે FY27 માટે તેલના ભાવ $85/bbl અને FY28 માટે $75/bbl ની આગાહી કરી છે, જેના પગલે ONGC ના EBITDA માં FY27 માં 40% અને FY28 માં 21% નો વધારો જોવા મળી શકે છે. કોટક સિક્યોરિટીઝે valuation multiple પણ 6.5x થી વધારીને 7x કર્યો છે, જે ONGC ને સેક્ટરનો ટોપ વિકલ્પ બનાવે છે.
Emmvee Solar મેન્યુફેક્ચરિંગ વિસ્તરણ સાથે વૃદ્ધિ માટે તૈયાર
બીજી તરફ, Emmvee Photovoltaic Power પણ વૃદ્ધિ માટે તૈયાર છે. તેને 'ADD' રેટિંગ સાથે ₹250 ની ફેર વેલ્યુ (Fair Value) મળી છે. કંપની પોતાની સંકલિત (Integrated) સોલાર સેલ અને મોડ્યુલ મેન્યુફેક્ચરિંગ ક્ષમતાને વિસ્તારી રહી છે અને તેનો લક્ષ્યાંક FY27 સુધીમાં ભારતની ચોથી સૌથી મોટી સેલ મેકર બનવાનો છે. હાલમાં, કંપનીની મોડ્યુલ ક્ષમતા 16.3 GW અને સેલ ક્ષમતા 8.9 GW સુધી પહોંચવાની યોજના છે.
Emmvee નવી 2.9 GW TOPCon સેલ ફેસિલિટી સાથે સંપૂર્ણ વર્ટિકલ ઇન્ટિગ્રેશન તરફ આગળ વધી રહી છે. આ એડવાન્સ ટેકનોલોજી (TOPCon) કંપનીને જૂની Mono PERC ટેકનોલોજીનો ઉપયોગ કરતા સ્પર્ધકો કરતાં આગળ રહેવામાં મદદ કરશે. કંપની પાસે ₹14,650 કરોડ (9.3 GW) નું મજબૂત ઓર્ડર બુક છે, જે લગભગ બે વર્ષની આવકની દ્રષ્ટિ પૂરી પાડે છે. આ વૃદ્ધિ ઓપરેટિંગ કેશ ફ્લો અને IPO (Initial Public Offering) દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવશે.
ઉદ્યોગ સંદર્ભ અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓ
એનર્જી સેક્ટરમાં, ONGC હાઇડ્રોકાર્બન ઉત્પાદન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહ્યું છે, જ્યારે Emmvee જેવી કંપનીઓ રિન્યુએબલ એનર્જીમાં આગળ વધી રહી છે. ONGC નું મૂલ્યાંકન કોમોડિટીના ભાવો પર આધાર રાખે છે, પરંતુ ગેસ ઉત્પાદન અને સરકારી પ્રોત્સાહનોને કારણે તેની વૃદ્ધિની અપેક્ષા વાજબી લાગે છે. બીજી બાજુ, સોલાર મેન્યુફેક્ચરિંગ ઉદ્યોગ અત્યંત સ્પર્ધાત્મક છે. Emmvee ની TOPCon ટેકનોલોજી અને સંકલિત મોડલ તેને સ્પર્ધકોથી અલગ પાડે છે.
જોકે, બંને કંપનીઓ માટે જોખમો પણ છે. ONGC માટે ગેસ પ્રીમિયમમાં ફેરફાર અથવા તેલના ભાવમાં ઘટાડો જોખમી બની શકે છે, જ્યારે Emmvee માટે ટેક્નોલોજીકલ ફેરફારો, સ્પર્ધા અને IPO માંથી અપેક્ષા મુજબ ભંડોળ ન મળવું ચિંતાનો વિષય બની શકે છે. એનાલિસ્ટ્સે Emmvee ના નેટ પ્રોફિટમાં FY25–30 દરમિયાન વાર્ષિક 44% વૃદ્ધિની આગાહી કરી છે, જે તેની વિસ્તરણ યોજનાઓની સફળતા પર નિર્ભર છે.