મોતીલાલ ઓસવાલે ONGC માટે ₹290 ના ટાર્ગેટ સાથે 'BUY' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. કંપનીના Q1 FY27 ના મજબૂત પરિણામો બાદ આ નિર્ણય લેવાયો છે. ONGC નો સ્ટેન્ડઅલોન નેટ પ્રોફિટ **112%** વધ્યો, જેનું મુખ્ય કારણ ઊંચા ક્રૂડ ઓઈલ રિયલાઈઝેશન છે, જોકે ઉત્પાદન વોલ્યુમમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. રોકાણકારો કંપનીની પ્રોડક્શન ગ્રોથ યોજનાઓ અને વૈશ્વિક ક્રૂડ ભાવની અસ્થિરતાની ભવિષ્યની કમાણી પર અસર પર ધ્યાન આપી શકે છે.
ONGC માટે મોતીલાલ ઓસવાલનો BUY રેટિંગ અને ₹290 નો ટાર્ગેટ
ઓઇલ એન્ડ નેચરલ ગેસ કોર્પોરેશન (ONGC) ને બ્રોકરેજ ફર્મ મોતીલાલ ઓસવાલે ₹290 ના ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સાથે 'BUY' રેટિંગ આપ્યું છે. આ રેટિંગ જાહેર ક્ષેત્રની એનર્જી જાયન્ટના 2027 ના પ્રથમ નાણાકીય વર્ષ (Q1 FY27) ના મજબૂત નાણાકીય પ્રદર્શન બાદ આવ્યું છે.
Q1 FY27 ના પરિણામો: નફામાં 112% નો ઉછાળો
ONGC એ તેના સ્ટેન્ડઅલોન નેટ પ્રોફિટમાં વાર્ષિક ધોરણે 112% નો નોંધપાત્ર વધારો કરીને ₹17,034 કરોડ નોંધાવ્યા છે. ઓપરેશન્સમાંથી થતી આવક પણ છેલ્લા વર્ષની સમાન અવધિની સરખામણીમાં 45.2% વધીને ₹46,460 કરોડ થઈ છે. આ આંકડાઓનો મુખ્ય ચાલક ક્રૂડ ઓઈલ રિયલાઈઝેશનમાં સુધારો હતો, જે 50.4% વધીને સરેરાશ $99.45 પ્રતિ બેરલ રહ્યો.
ઉત્પાદનમાં ઘટાડો, ભાવમાં તેજી
જોકે નાણાકીય પરિણામો મજબૂત રહ્યા હતા, ઓપરેશનલ ડેટા એક અલગ ચિત્ર દર્શાવે છે. ક્વાર્ટર દરમિયાન ક્રૂડ ઓઈલ અને નેચરલ ગેસના ઉત્પાદન વોલ્યુમમાં થોડો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો. કંપનીએ આ ઘટાડાનું કારણ રિઝર્વોયરની જટિલતાઓ અને યોજનાબદ્ધ પ્રોજેક્ટ-સંબંધિત શટડાઉન જણાવ્યું છે. આના કારણે, રોકાણકારો માટે એવી સ્થિતિ ઊભી થઈ છે કે નફો મુખ્યત્વે ઊંચા વૈશ્વિક એનર્જી ભાવને કારણે વધ્યો છે, નહીંતર ઉત્પાદિત અને વેચાયેલા તેલ અને ગેસના વોલ્યુમમાં વધારો થયો નથી.
ભવિષ્યની યોજનાઓ અને જોખમો
આગળ જોતાં, ONGC મેનેજમેન્ટે આ વોલ્યુમ પડકારોનો સામનો કરવા માટે ઉત્પાદન રોડમેપ તૈયાર કર્યો છે. કંપનીનો ધ્યેય વર્તમાન નાણાકીય વર્ષમાં સ્ટેન્ડઅલોન ઉત્પાદન 39 મિલિયન મેટ્રિક ટન (MMT) સુધી પહોંચાડવાનો અને આગામી વર્ષે 40 MMT સુધી પહોંચાડવાનો છે, જેમાં ઓફશોર પ્રોજેક્ટ્સના પ્રયાસોનો સમાવેશ થાય છે. મોતીલાલ ઓસવાલનું મૂલ્યાંકન આ ગ્રોથ અપેક્ષાઓને ધ્યાનમાં લે છે, તેના સ્ટેન્ડઅલોન બિઝનેસ માટે 6.5x ના અર્નિંગ્સ મલ્ટિપલનો ઉપયોગ કરે છે.
બ્રોકરેજ હકારાત્મક રહેવા છતાં, રોકાણકારોએ કેટલાક ઓપરેશનલ અને બાહ્ય જોખમોથી વાકેફ રહેવું જોઈએ. પ્રથમ, ઉત્પાદન વૃદ્ધિની કોઈ ગેરંટી નથી. KG-DWN-98/2 બ્લોક જેવા મુખ્ય પ્રોજેક્ટ્સમાં વિલંબ અથવા રિઝર્વોયરમાં સતત ટેકનિકલ મુશ્કેલીઓ વોલ્યુમ આઉટપુટને અસર કરી શકે છે. બીજું, ONGC ની કમાણી વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ પ્રત્યે અત્યંત સંવેદનશીલ છે. તેલના ભાવમાં તીવ્ર ઘટાડો સીધો કંપનીના રિયલાઈઝેશન અને નફાના માર્જિનને ઘટાડશે.
છેવટે, રોકાણકારોએ વ્યાપક કોન્સોલિડેટેડ ચિત્ર પર નજર રાખવી જોઈએ. જ્યારે ONGC ના સ્ટેન્ડઅલોન આંકડા મજબૂત છે, ત્યારે તેની પેટાકંપનીઓ, જેમ કે HPCL, ઓછી વસૂલાત (under-recoveries) થી દબાણનો સામનો કરી શકે છે, જ્યાં તેમને પેટ્રોલિયમ ઉત્પાદનોને ખરીદીના ખર્ચ કરતાં ઓછી કિંમતે વેચવા પડી શકે છે. આ સમગ્ર ગ્રુપના કોન્સોલિડેટેડ નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય પર દબાણ લાવી શકે છે. ભવિષ્યમાં, શેરધારકો માટે મુખ્ય મોનિટરબલ એ કંપનીની ઉત્પાદન વૃદ્ધિ યોજનાઓને સફળતાપૂર્વક અમલમાં મૂકવાની અને આ ઓપરેશનલ અવરોધો છતાં આઉટપુટ સ્થિરતા જાળવવાની ક્ષમતા હશે.