Whalesbook
સરકારની મોટી જાહેરાત: રોયલ્ટીમાં ઘટાડાથી ONGC ને ફાયદો
ભારત સરકાર દ્વારા ડીપવોટર (Deepwater) અને અલ્ટ્રા-ડીપવોટર (Ultra-deepwater) બ્લોક્સમાં ક્રૂડ ઓઇલ (Crude Oil) અને નેચરલ ગેસ (Natural Gas) ના ઉત્પાદન માટે રોયલ્ટી દરોમાં મોટા ફેરફારોની જાહેરાત કરવામાં આવી છે. આ નીતિ મુજબ, ડીપવોટર બ્લોક્સમાં પ્રથમ 7 વર્ષ માટે શૂન્ય રોયલ્ટી લાગુ પડશે, જેનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય એક્સપ્લોરેશન (Exploration) ખર્ચ ઘટાડવાનો અને સ્થાનિક ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપવાનો છે. આ નીતિગત ફેરફારને પગલે ONGC ના શેરના ભાવમાં નોંધપાત્ર ઉછાળો આવ્યો છે.
શેર પ્રદર્શન અને મૂલ્યાંકન
છેલ્લા 5 ટ્રેડિંગ સેશનમાં ONGC ના શેરમાં લગભગ 5.3% નો વધારો જોવા મળ્યો છે, જ્યારે છેલ્લા 1 વર્ષ માં રોકાણકારોને 23% નું રિટર્ન મળ્યું છે. હાલમાં શેર લગભગ ₹297.90 ના સ્તર પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે અને કંપનીનું માર્કેટ વેલ્યુ (Market Value) લગભગ ₹3.74 ટ્રિલિયન ની આસપાસ છે. આ તેજીનું મુખ્ય કારણ સરકારની 12 મે, 2026 ના રોજ થયેલી જાહેરાત છે, જેનાથી ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ (Trading Volume) માં પણ વધારો થયો છે. ટેકનિકલ ઇન્ડિકેટર્સ (Technical Indicators) મુજબ, શેર મુખ્ય મૂવિંગ એવરેજ (Moving Averages) થી ઉપર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જે એક મજબૂત અપટ્રેન્ડ (Uptrend) નો સંકેત આપે છે. ONGC નું વેલ્યુએશન (Valuation) ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ-મન્થ પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો લગભગ 9.8x થી 10.0x ની વચ્ચે છે. આ તેને રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ (Reliance Industries), જેનો P/E રેશિયો લગભગ 21.38x થી 24.1x ની આસપાસ છે, તેની સરખામણીમાં એક વેલ્યુ સ્ટોક (Value Stock) બનાવે છે. ઘરેલુ પેઢી ઓઇલ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (Oil India Ltd.) નો P/E રેશિયો લગભગ 8.7x થી 13.7x ની રેન્જમાં છે.
બજાર પરિબળો અને એનાલિસ્ટ્સની ચિંતાઓ
હાલમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent Crude) લગભગ $107 પ્રતિ બેરલ અને WTI લગભગ $101 પ્રતિ બેરલ ની આસપાસ છે, જે સામાન્ય રીતે એનર્જી પ્રોડ્યુસર્સ (Energy Producers) માટે ફાયદાકારક છે. જોકે, ભારતીય રૂપિયા (Indian Rupee) નું $1 = ₹95.31 ની નજીક નબળાઈ ઈમ્પોર્ટ કોસ્ટ (Import Costs) અને ફુગાવા (Inflation) માં વધારો કરી રહી છે. આ સકારાત્મક સમાચારો છતાં, કેટલાક નાણાકીય એનાલિસ્ટ્સ (Financial Analysts) ઉત્પાદન (Production) અને નફા (Profit) અંગે ચિંતાઓ વ્યક્ત કરી રહ્યા છે. મોતીલાલ ઓસવાલ ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ (Motilal Oswal Financial Services) એ 'Neutral' રેટિંગ જાળવી રાખી છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઇસ (Target Price) ₹275 રાખી છે, જે સંભવિત ઘટાડો સૂચવે છે. તેઓ નાણાકીય વર્ષ 2026 ના પ્રથમ 9 મહિના માં સ્થિર ઉત્પાદન (Stagnant Production) અને વેચાણ વૃદ્ધિ (Sales Growth) નો ઉલ્લેખ કરે છે. વધુમાં, ઊંચી એક્સપ્લોરેશન પ્રવૃત્તિઓને કારણે નિષ્ફળ કુવાઓ (Unsuccessful Wells) માટે વધુ રાઇટ-ઓફ (Write-offs) ની આગાહી છે, જે નફા પર દબાણ લાવશે. FY27 માટે એડજસ્ટેડ EPS (Adjusted EPS) માં FY26 ની સરખામણીમાં 2.5% નો ઘટાડો અને કન્સોલિડેટેડ એડજસ્ટેડ પ્રોફિટ આફ્ટર ટેક્સ (Consolidated Adjusted Profit After Tax) ₹43,300 કરોડ થી ઘટીને ₹42,200 કરોડ થવાની ધારણા છે. FY26 અને FY27 માં રેવન્યુ (Revenue) પણ ઘટવાની સંભાવના છે.
વિભિન્ન ટાર્ગેટ્સ અને ભવિષ્યનું ચિત્ર
એનાલિસ્ટ્સમાં મતભેદ સ્પષ્ટ છે: CLSA એ 'Outperform' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે, જ્યારે મોર્ગન સ્ટેનલી (Morgan Stanley) એ 'Overweight' સુધી અપગ્રેડ કર્યું છે. બીજી તરફ, ગોલ્ડમેન સૅક્સ (Goldman Sachs) એ 'Sell' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે અને જેપી મોર્ગન (JPMorgan) એ ટાર્ગેટ પ્રાઇસ ₹240 આપી છે. તાજેતરમાં, 8 મે, 2026 ના રોજ માર્કેટમોજો (MarketsMojo) એ મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ (Strong Fundamentals) હોવા છતાં, નબળા ટેકનિકલ મોમેન્ટમ (Weak Technical Momentum) અને તાજેતરના નાણાકીય ટ્રેન્ડ્સ (Flat Recent Financial Trends) ને કારણે ONGC નું રેટિંગ 'Buy' થી ઘટાડીને 'Hold' કર્યું હતું. એનાલિસ્ટ્સના સરેરાશ પ્રાઇસ ટાર્ગેટ્સ (Average Price Targets) ₹302.67 થી ₹343.33 ની રેન્જમાં છે, જે 2.77% થી 22.79% સુધીનો સંભવિત અપસાઇડ (Upside) સૂચવે છે. CLSA એ તેના તાજેતરના ટાર્ગેટ પ્રાઇસને ઘટાડીને ₹320 કર્યો છે. કંપની 26 મે, 2026 ના રોજ FY26 માટે તેના ઓડિટેડ નાણાકીય પરિણામો (Audited Financial Results) જાહેર કરશે, જે ભવિષ્યની સ્પષ્ટતા પ્રદાન કરશે.