Whalesbook
ONGC ના ESG સ્કોરમાં ઘટાડો: શું છે કારણો?
ONGC માટે FY25 માં ESG (Environmental, Social, and Governance) ના મોરચે ચિંતાજનક સમાચાર આવ્યા છે. કંપનીના ESG સ્કોરમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જેમાં પર્યાવરણ (Environmental) પિલરમાં 63.5 થી ઘટીને 49.3, સામાજિક (Social) પિલરમાં 76.8 થી ઘટીને 68.3, અને ગવર્નન્સ (Governance) પિલરમાં 70 થી ઘટીને 67.2 નો સ્કોર નોંધાયો છે.
પર્યાવરણ અને સામાજિક મોરચે પડકારો
ભલે ONGC એ 2038 સુધીમાં નેટ ઝીરો (Net Zero) લક્ષ્યાંક અને 2030 સુધીમાં 10 GW રિન્યુએબલ એનર્જી (Renewable Energy) સ્થાપિત કરવાનું લક્ષ્ય રાખ્યું હોય, પરંતુ અમલીકરણમાં મુશ્કેલીઓ દેખાઈ રહી છે. પાણીનો વપરાશ ઘટ્યો હોવા છતાં, ગ્રીનહાઉસ ગેસ (GHG) ઉત્સર્જન (Scope 1, 2, અને 3) માં વધારો થયો છે. ખાસ કરીને, ઊર્જા સંરક્ષણ (Energy Conservation) ઉપકરણોમાં મૂડીરોકાણ (Capital Expenditure - CapEx) માં નોંધપાત્ર ઘટાડો કરવામાં આવ્યો છે. કુલ ઊર્જા વપરાશમાં રિન્યુએબલ એનર્જીનો હિસ્સો માત્ર 0.25% રહ્યો છે. આ ઉપરાંત, કંપનીને પર્યાવરણીય અનુપાલન (Environmental Compliance) સંબંધિત નોટિસો અને નાના દંડનો પણ સામનો કરવો પડ્યો છે. સામાજિક મોરચે, કાર્યબળમાં વિવિધતા અને લાભો સુધાર્યા હોવા છતાં, મૃત્યુઆંક (3) અને કાર્ય-સંબંધિત ઇજાઓ (39) માં વધારો થયો છે. આરોગ્ય અને સુરક્ષા (Health & Safety) તાલીમનું કવરેજ 50% થી ઓછું રહ્યું છે.
ગવર્નન્સ પર SEBI ની કડક નજર
ગવર્નન્સની ગુણવત્તા પર ગંભીર પ્રશ્નો ઉભા થયા છે, મુખ્યત્વે SEBI (Securities and Exchange Board of India) ના નિયમોના અનુપાલનના અભાવને કારણે. બોર્ડની રચના (Board Composition), ખાસ કરીને સ્વતંત્ર ડિરેક્ટર્સ (Independent Directors - IDs) અને નોન-એક્ઝિક્યુટિવ ડિરેક્ટર્સ (NEDs) ની અપૂરતી સંખ્યાને લઈને SEBI એ ચિંતા વ્યક્ત કરી છે. આના કારણે સ્ટોક એક્સચેન્જીસ તરફથી દંડ પણ ફટકારવામાં આવ્યો છે. SES ESG એ સ્વતંત્ર ડિરેક્ટર્સની નિમણૂક પ્રક્રિયા પર પણ પ્રશ્નો ઉઠાવ્યા છે, જેમાં 'કૂલિંગ-ઓફ પીરિયડ' (Cooling-off Period) નો અભાવ અને શેરધારકોની મંજૂરીમાં વિલંબ જેવી બાબતો શામેલ છે. મટીરીયલ રિલેટેડ પાર્ટી ટ્રાન્ઝેક્શન્સ (Material Related Party Transactions - RPTs) માં પારદર્શિતાનો અભાવ અને 'આર્મ્સ લેન્થ' (Arm's length) પ્રાઈસિંગના સમર્થનમાં પૂરતા પુરાવા ન હોવા જેવી બાબતો પણ ચિંતાનો વિષય બની છે. સૌથી ચિંતાજનક બાબત એ છે કે એક સ્વતંત્ર ડિરેક્ટરની નિમણૂક સામે 20.63% જાહેર શેરધારકોએ વિરોધ કર્યો છે, જે મેનેજમેન્ટ અને રોકાણકારો વચ્ચે વિશ્વાસના અભાવનો સંકેત આપે છે.
ભવિષ્યમાં જોખમો અને સંભાવનાઓ
આ ગવર્નન્સની નિષ્ફળતા ONGC માટે મુખ્ય જોખમો ઉભા કરે છે. SEBI ના નિયમોનું સતત પાલન ન કરવું ભવિષ્યમાં વધુ દંડ, કડક નિયમનકારી દેખરેખ અને પ્રતિષ્ઠાને નુકસાન પહોંચાડી શકે છે, જે રોકાણકારોના વિશ્વાસને અસર કરશે. RPTs માં પારદર્શિતાના મુદ્દાઓ સંભવિત હિતોના ટકરાવ (Conflicts of Interest) અને અન્યાયી વ્યવહારો વિશે ચિંતાઓ ઉભી કરે છે, જે વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (Foreign Institutional Investors - FIIs) ને દૂર રાખી શકે છે. પર્યાવરણની દ્રષ્ટિએ, નેટ ઝીરો લક્ષ્યાંક હોવા છતાં GHG ઉત્સર્જનમાં વધારો અને ઊર્જા સંરક્ષણ રોકાણમાં ઘટાડો લાંબા ગાળાના ઓપરેશનલ અને નિયમનકારી જોખમો ઉભા કરે છે. મૃત્યુઆંક અને ઇજાઓમાં વધારો પણ જવાબદારી અને પ્રતિષ્ઠા સંબંધિત ચિંતાઓ ઉભી કરે છે.
આગામી સમયમાં, રોકાણકારો ONGC દ્વારા SEBI અનુપાલન ન થવાની સમસ્યાને સુધારવા અને બોર્ડની સ્વતંત્રતા મજબૂત કરવા માટે લેવાતા નક્કર પગલાં પર નજીકથી નજર રાખશે. કંપની RPTs ને પારદર્શક રીતે કેવી રીતે સંચાલિત કરે છે અને તેના નેટ ઝીરો તથા રિન્યુએબલ એનર્જી લક્ષ્યાંકો પર વાસ્તવિક પ્રગતિ કેવી રીતે દર્શાવે છે તે નિર્ણાયક બનશે. આ ગવર્નન્સ અને પર્યાવરણીય ચિંતાઓને સંબોધવામાં નિષ્ફળતા સ્કોરમાં સતત ઘટાડો અને કંપનીની મૂડી મેળવવાની ક્ષમતા તથા મૂલ્યાંકન (Valuation) પર અસર કરી શકે છે. આગામી 1-2 ક્વાર્ટર એ જોવા માટે મહત્વપૂર્ણ રહેશે કે કંપની પોતાની દિશા સુધારી શકે છે કે પછી આ સમસ્યાઓ યથાવત રહે છે.