📉 નાણાકીય પ્રદર્શન પર ઊંડાણપૂર્વક નજર
NHPC Limited ના બોર્ડ ઓફ ડિરેક્ટર્સે 4 ફેબ્રુઆરી, 2026 ના રોજ મળેલી બેઠકમાં 31 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રિમાસિક અને નવ મહિનાના ગાળા માટે નાણાકીય પ્રદર્શનની સમીક્ષા કરી હતી.
આંકડાકીય વિગતો:
- સ્ટેન્ડઅલોન પર્ફોર્મન્સ (Q3 FY26 vs Q3 FY25):
- ઓપરેશન્સમાંથી રેવન્યુ વાર્ષિક ધોરણે 4.71% ઘટીને ₹1,877.47 કરોડ થઈ છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ક્વાર્ટરમાં ₹1,970.35 કરોડ હતી.
- ઓપરેટિંગ માર્જિનમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે 19.35% રહ્યો છે, જે ગયા વર્ષના 28.47% ની સરખામણીમાં ઓછો છે.
- કંપનીએ ₹(340.39) કરોડ નો ટેક્સ પહેલાં નુકસાન (Loss Before Tax) નોંધાવ્યું છે. જોકે, કુલ ₹504.21 કરોડના ટેક્સ ખર્ચને ધ્યાનમાં લીધા પછી, ₹292.87 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ પોસ્ટ કરવામાં આવ્યો છે.
- બેઝિક અને ડાયલ્યુટેડ EPS ₹0.29 નોંધાયો છે.
- સ્ટેન્ડઅલોન પર્ફોર્મન્સ (9M FY26 vs 9M FY25):
- નવ મહિનાના ગાળા માટે ઓપરેશન્સમાંથી રેવન્યુ 9.38% વધીને ₹7,587.01 કરોડ થઈ છે, જે ગયા વર્ષના ₹6,935.72 કરોડ હતી.
- નવ મહિના માટે ટેક્સ પહેલાંનો નફો ₹1,985.58 કરોડ રહ્યો છે, જેના પરિણામે ₹2,290.26 કરોડ નો નેટ પ્રોફિટ થયો છે.
- નવ મહિના માટે ઓપરેટિંગ માર્જિન 36.87% રહ્યું છે.
- કન્સોલિડેટેડ પર્ફોર્મન્સ (Q3 FY26 vs Q3 FY25):
- ઓપરેશન્સમાંથી રેવન્યુ ₹2,220.73 કરોડ રહી.
- નેટ પ્રોફિટ ₹320.60 કરોડ નોંધાયો.
- કન્સોલિડેટેડ ઓપરેટિંગ માર્જિન 26.38% રહ્યું.
- કન્સોલિડેટેડ પર્ફોર્મન્સ (9M FY26 vs 9M FY25):
- કન્સોલિડેટેડ રેવન્યુ ₹8,799.76 કરોડ સુધી પહોંચી.
- નેટ પ્રોફિટ ₹2,305.58 કરોડ રહ્યો.
- કન્સોલિડેટેડ ઓપરેટિંગ માર્જિન 41.37% નોંધાયું.
સ્ટેન્ડઅલોન Q3 ઓપરેટિંગ માર્જિનમાં 19.35% સુધીનો મોટો ઘટાડો, જે ગયા વર્ષે 28.47% હતો, તે મુખ્ય કારણો પૈકીનું એક છે. આ આંશિક રીતે સબનસિરી લોઅર પ્રોજેક્ટ (Subansiri Lower Project) માટે સંલગ્ન ટ્રાન્સમિશન સિસ્ટમ (ATS) ચાર્જીસને કારણે છે, જે ક્વાર્ટર દરમિયાન ₹781.45 કરોડ નોંધાયા હતા. જોકે નવ મહિનાના સ્ટેન્ડઅલોન પર્ફોર્મન્સમાં સ્વસ્થ વૃદ્ધિ જોવા મળી રહી છે, ત્રિમાસિક ઘટાડો ધ્યાન માંગે છે. સ્ટેન્ડઅલોન Q3 માં ટેક્સ ખર્ચને કારણે ટેક્સ પહેલાં નુકસાન હોવા છતાં નેટ પ્રોફિટ પોસ્ટ કરવાની કંપનીની ક્ષમતા, ટેક્સ એકાઉન્ટિંગ અથવા અગાઉના ગાળાના એડજસ્ટમેન્ટમાં સંભવિત જટિલતાઓ સૂચવે છે.
વ્યૂહાત્મક નિર્ણયો અને ભવિષ્ય:
એક મહત્વપૂર્ણ જાહેરાતમાં, બોર્ડે FY2025-26 માટે 14% (₹1.40 પ્રતિ ઇક્વિટી શેર) નો અંતરિમ ડિવિડન્ડ મંજૂર કર્યો છે, જે શેરધારકોને વળતર આપવાની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે. વ્યૂહાત્મક રીતે, NHPC એ ઓડિશામાં સંયુક્ત ફ્લોટિંગ સોલાર પાવર પ્રોજેક્ટ્સ માટે ગ્રીન એનર્જી ડેવલપમેન્ટ કોર્પોરેશન ઓફ ઓડિશા લિમિટેડ (GEDCOL) સાથેના મેમોરેન્ડમ ઓફ અન્ડરસ્ટેન્ડિંગ (MoU) અને પ્રમોટર્સ એગ્રીમેન્ટને રદ કરવાનો નિર્ણય લીધો છે. વધુમાં, મિનિસ્ટ્રી ઓફ પાવરના નિર્દેશ બાદ, NHPC PTC India Limited માંથી તેના નોમિની ડિરેક્ટરને પાછા ખેંચી લેશે અને ત્યાંથી પોતાનું પ્રમોટર સ્ટેટસ સમાપ્ત કરશે. આ પગલાં વ્યૂહાત્મક ભાગીદારીઓ અને રોકાણ ફોકસના સંભવિત પુનઃમૂલ્યાંકન સૂચવે છે. 800 MW ના પાર્વતી-II (Parbati-II) અને સબનસિરી લોઅર (Subansiri Lower) પ્રોજેક્ટના એક યુનિટ જેવા નવા પ્રોજેક્ટ્સનું કમિશનિંગ ભવિષ્યની રેવન્યુ સ્ટ્રીમ્સ માટે હકારાત્મક છે. પેટાકંપની જલપાવર કોર્પોરેશન લિમિટેડ (JPCL) સાથેનો ચાલુ મર્જર પણ પ્રગતિ કરી રહ્યો છે.
જોખમો અને આઉટલુક:
મુખ્ય જોખમોમાં નવા પ્રોજેક્ટ્સની અમલીકરણની સમયરેખા, CERC રેગ્યુલેશન્સ (2024-29) હેઠળ વિકસતા નિયમનકારી ટેરિફ, અને ભવિષ્યના વૃદ્ધિ માર્ગો પર વ્યૂહાત્મક નિર્ણયોની અસર શામેલ છે. રોકાણકારો NHPC ની ઓપરેશનલ ક્ષમતાનો લાભ લેવાની અને નિયમનકારી લેન્ડસ્કેપ નેવિગેટ કરવાની ક્ષમતા પર નજર રાખશે. પાર્ટનર એક્ઝિટ પછીના ભવિષ્યના પ્રોજેક્ટ પાઇપલાઇન્સ અને વ્યૂહાત્મક દિશા પર મેનેજમેન્ટની સ્પષ્ટતા નિર્ણાયક રહેશે.