Whalesbook
📉 નાણાકીય સ્થિતિ પર એક નજર
NHPC લિમિટેડે 31 ડિસેમ્બર, 2025 (FY'26) ના રોજ પૂરા થયેલા નવ મહિના અને ત્રીજા ક્વાર્ટર માટે મિશ્ર નાણાકીય પરિણામો રજૂ કર્યા છે.
આંકડા શું કહે છે:
નવ મહિનાના સમયગાળા માટે, NHPC એ ઓપરેશનમાંથી આવકમાં વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 10% નો વધારો કરીને ₹8,800 કરોડ ની આવક નોંધાવી છે, જે ગત વર્ષના સમાન ગાળામાં ₹8,033 કરોડ હતી. નેટ પ્રોફિટ (PAT) માં 7% નો YoY ગ્રોથ જોવા મળ્યો, જે ₹2,306 કરોડ રહ્યો, જ્યારે અગાઉના વર્ષે તે ₹2,153 કરોડ હતો. પાવર જનરેશનમાં 15% નો વધારો થઈને 25,849 મિલિયન યુનિટ્સ (MUs) થયું, જેનું મુખ્ય કારણ પાર્વતી-II પાવર સ્ટેશનનું કમિશનિંગ છે. જોકે, સ્ટેશન બંધ રહેવાને કારણે પ્લાન્ટ ઉપલબ્ધતા ફેક્ટર (PAF) માં 3% YoY નો ઘટાડો થઈ 79.27% નોંધાયો.
આનાથી વિપરીત, FY'26 ના ત્રીજા ક્વાર્ટર (Q3) માં ઓપરેશનમાંથી આવકમાં વાર્ષિક ધોરણે (YoY) 3% નો ઘટાડો થયો અને તે ₹2,221 કરોડ રહી, જે અગાઉના વર્ષના ₹2,287 કરોડ હતી. મેનેજમેન્ટે જણાવ્યું કે આ ઘટાડો મુખ્યત્વે ગત વર્ષના Q3 માં લગભગ ₹500 કરોડ ની એક વખતની વિશેષ આવકના અભાવને કારણે થયો હતો, જે પે-એનોમલી (pay anomalies) અને આર્બિટ્રેશન પરના વ્યાજ સંબંધિત હતી.
આવકની ગુણવત્તા અને ખર્ચ:
નવ મહિના અને Q3 FY'26 બંને માટે 'અન્ય આવક' (Other Income) માં ઘટાડો જોવા મળ્યો, જેનું કારણ વીમા દાવાની ઓછી વસૂલાત છે. પે-એનોમલીના નિરાકરણ અને કાનૂની કેસો પર ઓછા વ્યાજને કારણે કર્મચારી ખર્ચ (Employee costs) અને ફાઇનાન્સ ખર્ચ (Finance costs) માં ઘટાડો થયો. બીજી તરફ, નવી ક્ષમતા ઉમેરાવાને કારણે ડેપ્રિસિયેશન અને એમોર્ટાઇઝેશન ખર્ચમાં વધારો થયો. 'અન્ય ખર્ચ' (Other Expenses) માં જનરલ નેટવર્ક એક્સેસ ચાર્જીસ અને વીમા ખર્ચને કારણે નોંધપાત્ર વધારો થયો. ટેક્સ ખર્ચમાં પણ ડિફર્ડ ટેક્સ એડજસ્ટમેન્ટ્સ અને MAT ક્રેડિટને કારણે વધારો થયો.
કુલ ઇન્સેન્ટિવ્સ નવ મહિના માટે ₹547 કરોડ (₹515 કરોડ સામે) અને Q3 FY'26 માટે ₹282 કરોડ (₹159 કરોડ સામે) વધ્યા.
કેપેક્સ અને ભવિષ્યની યોજનાઓ:
FY'26 ના પ્રથમ નવ મહિના માટે કેપિટલ એક્સપેન્ડિચર (CAPEX) ₹8,844 કરોડ રહ્યું, જે ગત વર્ષના સમાન ગાળાના ₹7,405 કરોડ કરતાં વધારે છે, જે આક્રમક રોકાણ દર્શાવે છે. મેનેજમેન્ટે FY'26 માટે ₹13,300 કરોડ અને FY'27 માટે ₹15,000 કરોડ ના મહત્વાકાંક્ષી CAPEX પ્લાન જણાવ્યા છે.
કંપની પાસે 10,000 MW ના નવા હાઇડ્રો પ્રોજેક્ટ્સ અને 1000 MW સોલાર કમિશનિંગની મજબૂત પાઇપલાઇન છે. NHPC પમ્પ્ડ સ્ટોરેજ પ્લાન્ટ્સ (PSPs) વિકસાવવાની પણ યોજના ધરાવે છે.
પડકારો અને આઉટલૂક:
NHPC ને તેના રિન્યુએબલ એનર્જી પ્રોજેક્ટ્સ માટે પાવર પર્ચેઝ એગ્રીમેન્ટ્સ (PPAs) સુરક્ષિત કરવામાં પડકારોનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે. કંપનીને આગામી 2-3 મહિનામાં 2000-3000 MW માટે PPAs પર હસ્તાક્ષર કરવાની આશા છે.
નવા પ્રોજેક્ટ્સ માટે રેવન્યુ રેકગ્નિશન અંગે, મેનેજમેન્ટે CERC (Central Electricity Regulatory Commission) ના અંતિમ ટેરિફ ઓર્ડરની રાહ જોતી વખતે અંદાજિત આવકના 80% ને ગણતરીમાં લેવાની રૂઢિચુસ્ત (conservative) પદ્ધતિ સમજાવી. તેઓ બે મહિનામાં સુબનસિરી લોઅર માટે અને 5-6 મહિનામાં પાર્વતી-II માટે અંતિમ ટેરિફની અપેક્ષા રાખે છે.
કંપની FY'26 અને તે પછીના સમયગાળા માટે આશાવાદી છે, અને સ્વચ્છ ઉર્જાના વિસ્તરણ પ્રત્યે તેની પ્રતિબદ્ધતા પર ભાર મૂકે છે. મુખ્ય પ્રોજેક્ટ્સમાં સુબનસિરી લોઅર યુનિટ્સ અને કર્ણસર સોલારનું કમિશનિંગ, દિબાંગ પ્રોજેક્ટ ટેન્ડરમાં પ્રગતિ અને એટાલિન હાઇડ્રોઇલેક્ટ્રિક પ્રોજેક્ટનું NHPC ના બેલેન્સ શીટ પર આવવું શામેલ છે.