Whalesbook
મોતીલાલ ઓસવાલે JSW એનર્જી (JSWE) માટે 'બાય' (Buy) રેટિંગ જારી કરી છે, જેમાં 34% અપસાઇડ અને ₹657 નું ભાવ લક્ષ્ય દર્શાવ્યું છે. આ મૂલ્યાંકન 7-8 જાન્યુઆરી, 2026 ના રોજ વિજયનગરમાં થયેલ પ્લાન્ટની મુલાકાત પછી આવ્યું છે, જ્યાં કંપનીએ ગ્રીન હાઇડ્રોજન અને ફ્લોટિંગ સોલાર પાવર જનરેશનમાં તેની પ્રગતિ દર્શાવી હતી.
પ્લાન્ટ મુલાકાતની મુખ્ય બાબતો: મુલાકાતમાં JSWE ના 5,000 m3/કલાક ગ્રીન હાઇડ્રોજન પ્લાન્ટ પર પ્રકાશ પાડવામાં આવ્યો, જે નવેમ્બર 2025 માં નજીકના JSW ગ્રુપ સ્ટીલ પ્લાન્ટ માટે આંતરિક ઉપયોગ (captive use) માટે શરૂ કરવામાં આવ્યો હતો. ગ્રીન હાઇડ્રોજનની આર્થિકતા હજુ પણ પડકારજનક છે, જેનો ખર્ચ USD 3.5-4/Kg છે, જ્યારે મોટા પાયે વ્યાવસાયીકરણ માટે USD 2-2.5/Kg ની જરૂર છે. તેમ છતાં, કંપની આ ટેકનોલોજીમાં રોકાણ કરી રહી છે. સપ્ટેમ્બર 2025 માં શરૂ કરાયેલ 20 MW ફ્લોટિંગ સોલાર પ્લાન્ટ પણ દર્શાવવામાં આવ્યો હતો, જે જમીન સંપાદનની જરૂરિયાતને દૂર કરે છે અને કુદરતી ઠંડક દ્વારા ઉત્પાદનમાં વધારો કરવામાં ફાયદાકારક છે.
ક્ષમતા વિસ્તરણ અને વ્યૂહરચના: JSW એનર્જીએ FY24 ના અંતમાં 7.2 GW થી 2QFY26 સુધીમાં તેની કાર્યરત સ્થાપિત ક્ષમતા લગભગ બમણી કરીને 13.2 GW કરી દીધી છે. આ વિસ્તરણને 17.2 GW ની નોંધપાત્ર પ્રોજેક્ટ પાઇપલાઇન દ્વારા સમર્થન મળે છે, જેમાં લગભગ 74% પહેલેથી જ લાંબા ગાળાના પાવર પર્ચેઝ એગ્રીમેન્ટ્સ (PPAs) હેઠળ સુરક્ષિત છે. કંપની FY30 સુધીમાં 40 GWh ઊર્જા સંગ્રહ ક્ષમતાનું લક્ષ્ય પણ ધરાવે છે, જેમાંથી 29.4 GWh પહેલેથી જ લોક છે. મર્ચન્ટ પાવર એક્સપોઝરને ઘટાડીને લગભગ 5% સુધી લાવવાથી રોકડ પ્રવાહની સ્થિરતા વધુ મજબૂત બને છે.
નાણાકીય દૃષ્ટિકોણ: તેની મજબૂત, PPA-સમર્થિત રિન્યુએબલ એનર્જી પાઇપલાઇનને કારણે, મોતીલાલ ઓસવાલ FY25 અને FY28 વચ્ચે EBITDA અને PAT માં અનુક્રમે 49% અને 31% ના સંયુક્ત વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (CAGR) થી વૃદ્ધિ પામવાની આગાહી કરે છે. આ ભવિષ્યલક્ષી દૃષ્ટિકોણ JSW એનર્જીના ભવિષ્યના પ્રદર્શન પર ફર્મની તેજીની સ્થિતિ અને FY30 સુધીમાં 30 GW ની લાંબા ગાળાની ઉત્પાદન ક્ષમતા લક્ષ્યાંક હાંસલ કરવાની તેની ક્ષમતાને રેખાંકિત કરે છે.