Whalesbook
MRPL એ નાણાકીય વર્ષ 2025-26 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં ₹119 કરોડનો નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષની સમાન અવધિની તુલનામાં 67.21% ઓછો છે. આ ત્રિમાસિક ઘટાડા પાછળનું મુખ્ય કારણ એક્સપોર્ટ રેવન્યુમાં આવેલી ગંભીર ગિરાવટ છે, જે ઘટીને ₹7,252 કરોડ થઈ ગઈ છે, જ્યારે ગયા વર્ષે આ આંકડો ₹11,378 કરોડ હતો. આ સમયગાળા દરમિયાન કંપનીના રિફાઇનરી થ્રુપુટ (throughput) માં પણ ઘટાડો જોવા મળ્યો છે.
જોકે, આ ત્રિમાસિક નબળાઈથી વિપરીત, MRPL એ સમગ્ર નાણાકીય વર્ષ 2025-26 માં મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું છે. કંપનીનો કુલ વાર્ષિક નેટ પ્રોફિટ વધીને ₹1,931 કરોડ થયો છે. આ વૃદ્ધિનું મુખ્ય કારણ ગ્રોસ રિફાઇનિંગ માર્જિન (GRM) માં થયેલો લગભગ બમણો વધારો છે, જે $9.22 પ્રતિ બેરલ સુધી પહોંચ્યો છે.
એક્સપોર્ટ રેવન્યુમાં થયેલો 36% નો ઘટાડો અને નીચા રિફાઇનરી થ્રુપુટ (4.35 મિલિયન ટન) એ MRPL ની ત્રિમાસિક કામગીરીને અસર કરી છે. વૈશ્વિક સ્તરે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં ચાલી રહેલી અસ્થિરતા, ખાસ કરીને પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે WTI ક્રૂડ $96 અને બ્રેન્ટ ક્રૂડ $106 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે. આ સ્થિતિ હોર્મુઝની સામુદ્રધુની (Strait of Hormuz) જેવા મહત્વપૂર્ણ વેપાર માર્ગો પર જોખમ વધારે છે, જે MRPL જેવા રિફાઇનરીઓ માટે એક્સપોર્ટ માર્કેટને વધુ પડકારજનક બનાવે છે.
વિશ્લેષકો MRPL ના શેર અંગે મિશ્ર અભિપ્રાય ધરાવે છે. કેટલાક 'Buy' રેટિંગ આપી રહ્યા છે, જ્યારે અન્ય Wall Street આગાહીઓ આગામી 12 મહિનામાં શેરના ભાવમાં ઘટાડો સૂચવે છે, જેની સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹144.5 છે. કંપનીનો P/E રેશિયો 14-15 ની આસપાસ છે, જે Indian Oil Corporation (IOC) અને Bharat Petroleum (BPCL) જેવા તેના સ્પર્ધકો કરતાં ઊંચો છે. આ દર્શાવે છે કે શેરનો ભાવ મજબૂત GRM ને પ્રતિબિંબિત કરી શકે છે, પરંતુ એક્સપોર્ટના જોખમોને સંપૂર્ણપણે ધ્યાનમાં લેતો નથી. હાલમાં કંપની પર ₹3,260 કરોડ ની નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર (NCD) બાકી છે અને ડિવિડન્ડ યીલ્ડ લગભગ 0% છે, જે ભવિષ્યના રોકાણ પર કંપનીનું ધ્યાન કેન્દ્રિત હોવાનું સૂચવે છે.
MRPL નું ભવિષ્યનું આઉટલુક અનિશ્ચિત છે. કેટલાક વિશ્લેષકો મજબૂત મોમેન્ટમ (momentum) ને કારણે 'Buy' ની ભલામણ કરી રહ્યા છે, જ્યારે અન્ય મિશ્ર નાણાકીય અને વેલ્યુએશન સંકેતોને ટાંકીને 'Hold' રેટિંગ સૂચવે છે. એક વિશ્લેષક FY26 માટે 6780.2% ની અસાધારણ વૃદ્ધિની આગાહી કરી રહ્યા છે, જે MRPL માટે નોંધપાત્ર સંભાવના દર્શાવે છે જો તે વૈશ્વિક દબાણો છતાં વર્તમાન GRM અને ઓપરેશનલ પ્રદર્શન જાળવી રાખી શકે.