Whalesbook
MRPL (Mangalore Refinery and Petrochemicals Limited) દ્વારા ગેસોલિન નિકાસ પર ફોર્સ મેજેર (force majeure) જાહેર કરવાનો નિર્ણય વૈશ્વિક ભૌગોલિક રાજકીય તણાવની સીધી અસર છે. ખાસ કરીને યુએસ અને ઈરાન વચ્ચે વધી રહેલા સંઘર્ષે ગલ્ફ ક્ષેત્રમાંથી ક્રૂડ ઓઈલના પુરવઠાને ગંભીર રીતે ખોરવી નાખ્યો છે, જેના પગલે કંપનીએ માર્ચ અને એપ્રિલ મહિના માટે તેની તમામ નિકાસને અટકાવવાની ફરજ પડી છે. વેપારીઓએ આ બાબતની પુષ્ટિ કરી છે, જે રાજ્ય સંચાલિત રિફાઇનરી માટે વિક્ષેપની ગંભીરતા દર્શાવે છે.
MRPL નો આ નિર્ણય તેના આંતરરાષ્ટ્રીય ગ્રાહકોને સીધી અસર કરે છે. કંપની કર્ણાટકમાં 5,00,000 બેરલ-પ્રતિ-દિવસની ક્ષમતા ધરાવતી રિફાઇનરી ચલાવે છે અને તેના કુલ રિફાઇન્ડ ફ્યુઅલ આઉટપુટના લગભગ 40% ની નિકાસ કરે છે. આ ગેસોલિન શિપમેન્ટ અટકાવવાથી ક્રૂડ ઓઈલના પુરવઠામાં વિક્ષેપ સામે કંપનીની નબળાઈ સ્પષ્ટ થાય છે. મહત્વનું છે કે, ભારત તેની 80% થી વધુ ક્રૂડ જરૂરિયાતો માટે આયાત પર નિર્ભર છે. આ સમાચાર બાદ બજારમાં તાત્કાલિક પ્રતિક્રિયા જોવા મળી, MRPL ના શેર 3 માર્ચ, 2026 ના રોજ BSE પર 4.42% ઘટ્યા. જોકે, છેલ્લા એક વર્ષમાં શેર 78.17% નું નોંધપાત્ર વળતર આપી ચૂક્યો છે અને ₹98.92 થી ₹203.89 ની રેન્જમાં ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો. 4 માર્ચ, 2026 સુધીમાં, શેર લગભગ ₹192.55 ની આસપાસ હતો.
2 માર્ચ, 2026 સુધીમાં આશરે ₹33,038.24 કરોડ ની માર્કેટ કેપ ધરાવતી MRPL, ફેબ્રુઆરી 2026 સુધીમાં લગભગ 15.15 ના P/E રેશિયો પર કામ કરી રહી હતી. તેની સરખામણીમાં, Indian Oil Corporation (IOC) જેવી મોટી કંપનીઓ ₹1,114.7 બિલિયન થી વધુ માર્કેટ કેપ અને લગભગ 18.4 ના P/E રેશિયો સાથે વધુ ઊંચા મૂલ્યાંકન પર છે. MRPL ના ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયોમાં ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં સુધારો જોવા મળ્યો છે, જે લગભગ 0.63 થયો છે. નાણાકીય રીતે, Q3 FY2025-26 માં કંપનીનો નેટ પ્રોફિટ ₹1,445 કરોડ નોંધાયો હતો, જે પાછલા વર્ષની સરખામણીમાં મોટો વધારો દર્શાવે છે. આ, માર્ચ 2025 માં સમાપ્ત થયેલા વર્ષ દરમિયાન નફામાં આવેલા ઘટાડાથી વિપરીત છે.
વૈશ્વિક તણાવ MRPL ની માળખાકીય નબળાઈઓને ઉજાગર કરે છે. નિકાસ પરની તેની નિર્ભરતા અને ભારતની ક્રૂડ આયાત પરની નિર્ભરતા તેને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો અને ઓપરેશનલ અનિશ્ચિતતાના કેન્દ્રમાં રાખે છે. ક્રૂડ પુરવઠામાં સતત વિક્ષેપ માત્ર નિકાસ આવકને જ નહીં, પરંતુ સ્થાનિક પુરવઠા અને ભાવોને પણ અસર કરી શકે છે. વિશ્લેષકોએ MRPL માટે વેચાણ અને EPS ના અનુમાનોમાં સુધારા કર્યા હોવા છતાં, વૈશ્વિક ઉર્જા બજારોની અસ્થિરતા અને સપ્લાય ચેઇનમાં વિક્ષેપનું જોખમ યથાવત છે. આ બધાની વચ્ચે, MRPL એ નાણાકીય વર્ષ 2025-26 માટે શેર દીઠ ₹4 નો વચગાળા ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યો છે. વિશ્લેષકોના પ્રાઇસ ટાર્ગેટ ₹162 ની આસપાસ સૂચવે છે કે તેઓ પરિસ્થિતિ પ્રત્યે સાવચેત છે.