Whalesbook
લિબિયામાં મોટી શોધ અને વૈશ્વિક તેજી
Oil India અને ONGC ના શેરના ભાવમાં આજે નોંધપાત્ર ઉછાળો જોવા મળ્યો છે. ONGC નો શેર તેની ₹293.20 ની 52-અઠવાડિયાની નવી ઊંચાઈએ પહોંચ્યો હતો, જ્યારે Oil India ના શેર પણ ₹492.30 સુધી ઊંચકાયા હતા.
આ તેજી પાછળનું મુખ્ય કારણ Oil India અને Indian Oil Corporation દ્વારા લિબિયાના Ghadames Basin block (Area 95/96) માં તેલ અને ગેસની નવી સંયુક્ત શોધની જાહેરાત છે. આ બ્લોકમાં બંને કંપનીઓનો 25% હિસ્સો છે.
આ શોધની સાથે જ વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં પણ ઉછાળો જોવા મળ્યો. Brent ક્રૂડ $109 પ્રતિ બેરલથી ઉપર પહોંચી ગયું. આ ભાવ વધારા પાછળ મુખ્યત્વે ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા અને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz) નજીક થયેલા વિક્ષેપો જવાબદાર છે, જે વૈશ્વિક ઉર્જા પરિવહન માટે એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ છે.
વિશ્લેષકો શું કહે છે?
JM Financial Institutional Securities ના વિશ્લેષકો બંને કંપનીઓ પ્રત્યે સકારાત્મક વલણ ધરાવે છે અને 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખી છે. ONGC માટે તેમણે ₹340 અને Oil India માટે ₹585 નો ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપ્યો છે. તેઓ નજીકના ગાળામાં Brent ક્રૂડ $85/bbl ની આસપાસ રહેવાની ધારણા રાખે છે, જેમાં સપ્લાય-ડિમાન્ડની ચુસ્તતા અને ભૌગોલિક રાજકીય જોખમ પ્રીમિયમ (Geopolitical Risk Premium) સામેલ છે.
JM Financial ખાસ કરીને Oil India ને પસંદ કરે છે, કારણ કે તેઓ આગામી સમયમાં 15% ના Earnings compounding ની સંભાવના જુએ છે. આ માટે FY27 થી FY29 દરમિયાન 20-25% નો Output Growth અને NRL રિફાઇનરી ક્ષમતા વિસ્તરણને કારણભૂત ગણાવ્યા છે.
વેલ્યુએશન (Valuation) ની વાત કરીએ તો, ONGC નો TTM P/E રેશિયો લગભગ 8.55x છે, જ્યારે Oil India નો P/E રેશિયો આશરે 13.22x છે. આ Reliance Industries (P/E 22.63x) અને Vedanta (P/E 24.0x) જેવા શેરો કરતાં ઓછો છે. ONGC નું માર્કેટ કેપ લગભગ ₹3.58 ટ્રિલિયન અને Oil India નું મૂલ્ય લગભગ ₹79,785 કરોડ છે. અન્ય વિશ્લેષકો ONGC માટે આશરે ₹305 નો 12-મહિનાનો ટાર્ગેટ આપી રહ્યા છે, જે હાલના સ્તરથી 6.7% થી વધુનો વધારો સૂચવે છે.
જોખમો અને ભવિષ્યની દિશા
હાલમાં ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં જોવા મળી રહેલો ઉછાળો અને લિબિયાના વિકાસ મોટાભાગે ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિઓ પર આધાર રાખે છે, ખાસ કરીને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટમાં તણાવ. જો આ તણાવ ઓછો થાય, તો ક્રૂડના ભાવમાં જોવા મળી રહેલું Risk Premium ઝડપથી ઘટી શકે છે, જે કંપનીઓના હાલના અંદાજો અને Valuations પર અસર કરી શકે છે. લિબિયામાં કાર્યરત રહેવું પણ જોખમી છે, કારણ કે દેશમાં રાજકીય અસ્થિરતા અને સુરક્ષાના પડકારો છે.
JM Financial ના ટાર્ગેટ પ્રાઈસ FY28 પછી Brent ક્રૂડ $75/bbl રહેવાની ધારણા પર આધારિત છે. ONGC નું ઉર્જા સુરક્ષામાં મહત્વ અને તેનું સંકલિત વ્યવસાય મોડેલ લાંબા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણને ટેકો આપે છે.