Whalesbook
LIC નો વિશ્વાસ: NHPC માં હિસ્સો વધ્યો
ભારતીય જીવન વીમા નિગમ (LIC) દ્વારા NHPC લિમિટેડમાં પોતાનો હિસ્સો 5.68% સુધી વધારવામાં આવ્યો છે. ₹71 પ્રતિ શેરના ફ્લોર પ્રાઈસ પર, LIC એ 7.68 કરોડ ઇક્વિટી શેર ખરીદ્યા છે. આ સાથે, LIC હવે ભારત સરકારની સાથે NHPC માં એક મુખ્ય શેરધારક બની ગયું છે. આ ખરીદી 2 જૂન, 2026 ના રોજ ખુલ્લા બજારમાં કરવામાં આવી હતી, જે સરકારી disinvestment ના OFS સમયે થઈ છે.
OFS માં Institutional Investors નું પ્રભુત્વ
NHPC ના 6% OFS માં Institutional Investors (non-retail segment) તરફથી ભારે માંગ જોવા મળી હતી. આ સેગમેન્ટ 3.47 ગણો ઓવરસબ્સ્ક્રાઇબ થયો, જેના કારણે DIPAM (Department of Investment and Public Asset Management) એ 3% નો ગ્રીનશૂ ઓપ્શન પણ એક્સરસાઇઝ કર્યો. આનાથી કુલ disinvestment 6% સુધી પહોંચી ગયું. જોકે, OFS ની જાહેરાત બાદ શેરના ભાવમાં લગભગ 7% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, પરંતુ 3 જૂન ના રોજ રિટેલ બિડિંગ ખુલતા જ શેરમાં 4-5% નો સુધારો જોવા મળ્યો હતો.
NHPC ના જોખમો: શું છે structural headwinds?
રોકાણકારો માટે, NHPC જેવી સરકારી કંપનીઓમાં કેટલાક structural headwinds પર ધ્યાન આપવું જરૂરી છે. પ્રાઈવેટ રિન્યુએબલ એનર્જી કંપનીઓની સરખામણીમાં, NHPC ને રેગ્યુલેટેડ ટેરિફનો સામનો કરવો પડે છે, જે નફાકારકતાને મર્યાદિત કરી શકે છે. કંપનીનો વિકાસ લાંબા પ્રોજેક્ટ ગેસ્ટેશન પીરિયડ અને ચોમાસા પર આધારિત વોલેટિલિટી સાથે જોડાયેલો છે. છેલ્લા પાંચ વર્ષમાં વેચાણમાં ખાસ વૃદ્ધિ જોવા મળી નથી. આ ઉપરાંત, Teesta-V પાવર સ્ટેશન જેવા સ્થળોએ ભૂસ્ખલન જેવી ઘટનાઓ operational risks દર્શાવે છે. કંપનીનું debt-to-equity ratio 1.2 થી વધુ છે, જે ઊંચા વ્યાજ દરોમાં ચિંતાનો વિષય બની શકે છે.
ભવિષ્યની Outlook અને Valuation
બ્રોકરેજ ફર્મ્સ NHPC ના valuation ને લઈને સાવધ છે, કારણ કે તેનો P/E રેશિયો લગભગ 20-21 ની આસપાસ છે. કંપની pumped storage અને solar assets માં વિસ્તરણ કરી રહી છે, જે India ના clean energy goals સાથે સુસંગત છે. જોકે, તેના moderate return on equity (ROE) સૂચવે છે કે મેનેજમેન્ટ માટે કાર્યક્ષમતામાં સુધારો કરવો એ આગામી સમયમાં મુખ્ય પડકાર રહેશે.