Whalesbook
Q4 માં મજબૂત કમાણી, પણ માર્કેટની પ્રતિક્રિયા વિપરીત
JSW Energy એ નાણાકીય વર્ષ 2024 ના ચોથા ક્વાર્ટરમાં (માર્ચ ક્વાર્ટર) ₹574 કરોડનો ચોખ્ખો નફો (Net Profit) નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળાની સરખામણીમાં 38% નો નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે. કંપનીની કુલ આવક (Revenue) પણ 39% વધીને ₹4,851 કરોડ પર પહોંચી ગઈ છે. EBITDA માં 72% નો જંગી ઉછાળો જોવા મળ્યો અને તે ₹2,602 કરોડ રહ્યો. કંપનીએ શેરધારકોને ₹2 પ્રતિ શેરના ડિવિડન્ડની પણ ભલામણ કરી છે. આ બધા સકારાત્મક આંકડાઓ છતાં, NSE પર JSW Energy નો શેર 8% જેટલો ગબડીને ₹512 ના સ્તર સુધી પહોંચી ગયો હતો.
ઊંચી Valuation અને દેવાની ચિંતા
આ ઘટાડા પાછળનું મુખ્ય કારણ શેરમાં તાજેતરમાં આવેલો મોટો ઉછાળો અને તેની ઊંચી valuation છે. હાલમાં JSW Energy નો P/E રેશિયો લગભગ 31.5x ની આસપાસ છે. આની સરખામણીમાં, NTPC જેવી સરકારી કંપનીનો P/E રેશિયો લગભગ 18.0x છે, જ્યારે Tata Power નો P/E આશરે 25.5x છે. Adani Green Energy, જે રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષેત્રમાં છે, તેનો P/E આશરે 40.0x છે. આમ, JSW Energy તેના ઘણા સ્પર્ધકો કરતાં ઊંચા valuation પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે રોકાણકારો માટે ચિંતાનો વિષય બન્યો છે.
બ્રોકરેજનું શું કહેવું છે?
ઘણી બ્રોકરેજ ફર્મ્સ પણ કંપનીના દેવાના બોજને લઈને સાવચેતીના સુર વ્યક્ત કરી રહી છે. JM Financial એ તાજેતરમાં જ શેરને 'Buy' રેટિંગમાંથી ઘટાડીને 'Add' કર્યું છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹627 નક્કી કર્યો છે. ફર્મના મતે, તાજેતરના અધિગ્રહણો અને મોટા વિસ્તરણ પ્રોજેક્ટ્સને કારણે કંપની પર દેવાનું ભારણ વધ્યું છે. હાલમાં કંપનીનો ડેટ-ટુ-ઇક્વિટી રેશિયો લગભગ 1.5x ની આસપાસ છે.
આશાવાદી ચિત્ર અને લાંબાગાળાના લક્ષ્યાંકો
જોકે, બજારમાં એવી પણ મોટી સંખ્યામાં ફર્મ્સ છે જે JSW Energy ના લાંબાગાળાના વિકાસ પર ભરોસો રાખી રહી છે. Motilal Oswal એ ₹640 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. Elara Capital એ પણ ₹602 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Accumulate' રેટિંગ આપ્યું છે. કંપની મેનેજમેન્ટ 2030 સુધીમાં 30 GW ક્ષમતા સુધી પહોંચવાના લક્ષ્યાંક અંગે સંપૂર્ણપણે આત્મવિશ્વાસુ છે, જેમાં હાલમાં 13.4 GW કાર્યરત છે, 14 GW નિર્માણાધીન છે અને 4.6 GW પાઇપલાઇનમાં છે.