Indraprastha Gas (IGL)ના શેરમાં રોકાણકારોની ચિંતા વધી છે. કંપનીએ Q1 FY27માં **48%**નો ઘટાડો દર્શાવતો **₹186 કરોડનો** પ્રોફિટ જાહેર કર્યો છે. આ ઘટાડાનું મુખ્ય કારણ વધતી વૈશ્વિક ગેસ કિંમતો અને દિલ્હીની નવી EV પોલિસી છે, જે 2027થી CNG રિક્ષાના નવા રજીસ્ટ્રેશન પર પ્રતિબંધ મુકશે.
IGL પર દબાણ શા માટે?
Indraprastha Gas (IGL) હાલમાં એક પડકારજનક સમયમાંથી પસાર થઈ રહી છે, જ્યાં નાણાકીય પ્રદર્શન અને નિયમનકારી ફેરફારો બંને રોકાણકારોના સેન્ટિમેન્ટ પર અસર કરી રહ્યા છે. કંપનીના શેર હાલમાં દબાણ હેઠળ છે, જે નફાકારકતા અને CNG સેગમેન્ટમાં લાંબા ગાળાની વોલ્યુમ વૃદ્ધિ અંગેની ચિંતાઓને દર્શાવે છે.
Q1 FY27 ના આંકડા શું કહે છે?
નાણાકીય વર્ષ 2027 ના પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં, IGL એ ₹186.18 કરોડનો સ્ટેન્ડઅલોન નેટ પ્રોફિટ નોંધાવ્યો છે, જે ગયા વર્ષના સમાન ગાળાની સરખામણીમાં 48% નો ઘટાડો દર્શાવે છે. જોકે આવક 16% વધીને ₹5,040.15 કરોડ થઈ હતી, પરંતુ આ ટોપ-લાઈન વૃદ્ધિ ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં થયેલા તીવ્ર વધારાને સરભર કરી શકી નથી. EBITDA માર્જિન ક્વાર્ટર દરમિયાન નોંધપાત્ર રીતે ઘટીને 6% થયું છે, જે ગયા વર્ષના 13% થી ઘણું ઓછું છે.
નફામાં ઘટાડાના કારણો
નફાકારકતામાં ઘટાડો મુખ્યત્વે ઊંચી વૈશ્વિક LNG કિંમતોને કારણે છે, જે પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે અસ્થિર રહી છે. વધુમાં, કંપનીને ગેસ સોર્સિંગ મિક્સમાં પણ ઓછો અનુકૂળતાનો સામનો કરવો પડ્યો છે. એડમિનિસ્ટર્ડ પ્રાઇસિંગ મિકેનિઝમ (APM) હેઠળ સસ્તા ગેસની ફાળવણીમાં ઘટાડો થતાં કંપનીને મોંઘા આયાતી ગેસ પર વધુ આધાર રાખવાની ફરજ પડી છે, જે જો વધારાના ખર્ચ ગ્રાહકો પર સંપૂર્ણપણે નાખી શકાય નહીં તો નફાના માર્જિનને ઘટાડે છે.
દિલ્હીની EV પોલિસીનો પ્રભાવ
તાત્કાલિક ખર્ચ ઉપરાંત, કંપની દિલ્હી EV પોલિસી 2026-30 થી માળખાકીય પડકારનો સામનો કરી રહી છે. આ પોલિસી મુજબ, 1 જાન્યુઆરી, 2027 થી શહેરમાં ત્રણ-વ્હીલરના તમામ નવા રજીસ્ટ્રેશન ઇલેક્ટ્રિક હોવા ફરજિયાત છે. ત્રણ-વ્હીલર સેગમેન્ટ CNG નો નોંધપાત્ર વપરાશકર્તા હોવાથી, આ નિયમનકારી ફેરફાર રાષ્ટ્રીય રાજધાની ક્ષેત્રમાં કંપનીની ભવિષ્યની વોલ્યુમ વૃદ્ધિ માટે અવરોધ ઊભો કરે છે.
બજારનું વિશ્લેષણ
બજાર વિશ્લેષકો આ વિકાસ પર સક્રિયપણે નજર રાખી રહ્યા છે. જ્યારે કેટલીક બ્રોકરેજ કંપનીઓએ લાંબા ગાળાના સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણને જાળવી રાખ્યો છે, ત્યારે તેઓએ ઊંચા ઇનપુટ ખર્ચ અને સંભવિત વોલ્યુમ સ્થિરતા દ્વારા પ્રસ્તુત જોખમોને પ્રતિબિંબિત કરવા માટે તેમના ભાવ લક્ષ્યાંકોને નીચે તરફ સુધાર્યા છે. રોકાણકારો માટે મુખ્ય ચિંતા એ છે કે જો ગેસના ભાવ ઊંચા રહે તો કંપની તેના માર્જિનનું રક્ષણ કરી શકે છે કે કેમ અને તે તેના પ્રાથમિક બજારમાં સ્વચ્છ ઉર્જા વિકલ્પોમાં સંક્રમણને અસરકારક રીતે નેવિગેટ કરી શકે છે કે કેમ. આગામી સમયમાં, રોકાણકારો કંપનીની ગેસ સોર્સિંગ મિક્સનું સંચાલન કરવાની ક્ષમતા અને EV નિયમોના વેચાણ વોલ્યુમ પરના પ્રભાવને ટ્રેક કરશે. IGL આ સંક્રમણના સમયગાળા દરમિયાન તેના આયોજિત મૂડી ખર્ચને રોકડ પ્રવાહ જનરેશન સાથે કેવી રીતે સંતુલિત કરી શકે છે તે પણ તેની નાણાકીય સ્થિતિ માટે મુખ્ય પરિબળ રહેશે.