રિન્યુએબલ એનર્જી (RE) ના વધારા સાથે, ભારતમાં થર્મલ પાવરનો હિસ્સો 70% થી નીચે જશે

ઊર્જા સંક્રમણમાં ગતિ

આ પરિવર્તન ઘણા પરિબળોને કારણે થઈ રહ્યું છે, મુખ્યત્વે વીજળીની માંગ વૃદ્ધિમાં ઘટાડો અને રિન્યુએબલ એનર્જીના ઉત્પાદનમાં મજબૂત વિસ્તરણ. CRISIL રેટિંગ્સનું અનુમાન છે કે ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં થર્મલ પાવરનું યોગદાન લગભગ 72% સુધી ઘટશે, તે પછીના વર્ષમાં 70% ની નિર્ણાયક મર્યાદાને પાર કરશે. આ ઘટાડો થર્મલ પ્લાન્ટ્સના પ્લાન્ટ લોડ ફેક્ટર્સ (PLFs) ને પણ મધ્યમ બનાવશે, જે આગામી બે નાણાકીય વર્ષોમાં 64-66% ની રેન્જમાં રહેવાની અપેક્ષા છે, જે 2025 નાણાકીય વર્ષના 69% થી ઓછું છે.

મૂડી ખર્ચ (Capex) નું પુનરુજ્જીવન

ઘટતા હિસ્સા છતાં, થર્મલ પાવર સેગમેન્ટ મૂડી ખર્ચમાં નોંધપાત્ર પુનરુજ્જીવનનો અનુભવ કરી રહ્યું છે. આ પુનરુત્થાન લાંબા ગાળાના પાવર પર્ચેઝ એગ્રીમેન્ટ્સ (PPAs) માં વધારો અને બેઝલોડ પાવર માટે સતત માંગ દ્વારા સમર્થિત છે. યુટિલિટીઝ આ કરારો દ્વારા રાઉન્ડ-ધ-ક્લોક સપ્લાય સુરક્ષિત કરી રહી છે, જે આવકની દૃશ્યતા (revenue visibility) સુનિશ્ચિત કરે છે.

સંક્રમણ દરમિયાન નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય

જ્યારે વધેલા મૂડી ખર્ચથી આગામી ત્રણ થી ચાર વર્ષમાં થર્મલ પાવર ઉત્પાદકો માટે લીવરેજ (leverage) સહેજ વધી શકે છે, ત્યારે તેમના નાણાકીય સ્વાસ્થ્ય સ્થિર રહેવાની અપેક્ષા છે. PPA સ્ટ્રક્ચર્સ દ્વારા સમર્થિત સ્થિર રોકડ પ્રવાહ, જે પ્લાન્ટ લોડ ફેક્ટરની અસ્થિરતાથી રક્ષણ આપે છે, અને નિયંત્રિત ડેટ લેવલ્સ મુખ્ય પરિબળો છે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્વતંત્ર પાવર પ્રોડ્યુસર્સ (IPPs) નું ડેટ-ટુ-EBITDA લીવરેજ 2020 નાણાકીય વર્ષમાં 7.0 ગણાથી સુધરીને 2025 નાણાકીય વર્ષમાં 2.2 ગણું થયું છે. અનુમાનો સૂચવે છે કે 2029 નાણાકીય વર્ષ સુધીમાં લીવરેજ 3.0 ગણા સુધી પહોંચી શકે છે, અને પછી નવી ક્ષમતાઓ ઓનલાઈન આવતાં અને આવક ઉત્પન્ન થતાં સામાન્ય થઈ શકે છે.

રિન્યુએબલ એનર્જીનું વર્ચસ્વ

તેનાથી વિપરીત, રિન્યુએબલ એનર્જી ઉત્પાદન એક મજબૂત વૃદ્ધિ માર્ગ પર છે, જે 18-20% ની કમ્પાઉન્ડ વાર્ષિક દરે વિસ્તરવાનો અંદાજ છે. નોંધપાત્ર ક્ષમતા ઉમેરણોના સમર્થન સાથે, રિન્યુએબલ એનર્જી વધારાની વીજળી માંગના મોટાભાગને પહોંચી વળવા માટે તૈયાર છે. જોકે, ગ્રીડ સ્થિરતામાં થર્મલ પાવરની નિર્ણાયક ભૂમિકા, ખાસ કરીને રિન્યુએબલ એનર્જીની અનિયમિત પ્રકૃતિ અને ઊર્જા સંગ્રહના પ્રારંભિક તબક્કાઓને ધ્યાનમાં રાખીને, તેના સતત મહત્વની ખાતરી આપે છે. CRISIL નોંધે છે કે 60 GW ઓપરેશનલ IPP ક્ષમતાનો લગભગ 85% હવે PPAs દ્વારા કોન્ટ્રાક્ટ થયેલ છે, જે બજારની અસ્થિરતા સામે બફર પ્રદાન કરે છે.