Whalesbook
માર્જિન પર દબાણ અને અંડર-રિકવરી
આંતરરાષ્ટ્રીય ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ USD 120-125 પ્રતિ બેરલની ઉપર પહોંચી ગયા છે, પરંતુ ભારતમાં રિટેલ ફ્યુઅલના ભાવમાં કોઈ ફેરફાર થયો નથી. આ કારણે ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) માટે મોટી ખોટ ઊભી થઈ છે, જેનાથી તેમની માર્કેટિંગ માર્જિન પર ભારે દબાણ આવ્યું છે.
Icra ના Prashant Vasisht જણાવે છે કે આ ક્રૂડ ભાવ સ્તરે પેટ્રોલ પર માર્કેટિંગ માર્જિન ₹14 પ્રતિ લિટર અને ડીઝલ પર ₹18 પ્રતિ લિટરનું નુકસાન થવાનો અંદાજ છે. આ માત્ર પેટ્રોલ-ડીઝલ સુધી સીમિત નથી. જો વર્તમાન વલણ ચાલુ રહેશે તો નાણાકીય વર્ષ 2027 સુધીમાં LPG (રસોઈ ગેસ) પર ₹80,000 કરોડનું અંડર-રિકવરી (નુકસાન) થવાનો અંદાજ છે. ફર્ટિલાઇઝર સબસિડીનો બોજ પણ વધી રહ્યો છે, જે અંદાજિત ₹2.05-2.25 લાખ કરોડ સુધી પહોંચી શકે છે, જે બજેટમાં ફાળવેલા ₹1.71 લાખ કરોડ કરતાં ઘણો વધારે છે.
સેક્ટરલ આઉટલુકમાં ઘટાડો
વધતા કાચા માલ અને ઊર્જા ખર્ચને કારણે અનેક ડાઉનસ્ટ્રીમ ઉદ્યોગો પર દબાણ છે. Icra એ ફ્યુઅલ રિટેલિંગ, ફર્ટિલાઇઝર, બેઝિક કેમિકલ્સ અને પેટ્રોકેમિકલ્સ સેક્ટર માટે પોતાનો દ્રષ્ટિકોણ નકારાત્મક કર્યો છે. ખાસ કરીને, ફર્ટિલાઇઝર સેક્ટર સલ્ફર, એમોનિયા અને નેચરલ ગેસના ઊંચા ભાવને કારણે તીવ્ર ખર્ચ વૃદ્ધિનો સામનો કરી રહ્યું છે. પશ્ચિમ એશિયા સંકટ વકર્યું તે પહેલાં યુરિયાના ભાવ USD 13 પ્રતિ MMBTU થી વધીને આશરે USD 19/MMBTU સુધી પહોંચી ગયા હતા.
સિટી ગેસ ડિસ્ટ્રિબ્યુટર્સ પણ આ પરિસ્થિતિનો સામનો કરી રહ્યા છે. જોકે ઘરગથ્થુ પાઇપ્ડ નેચરલ ગેસ (PNG) ના માર્જિન પ્રાથમિકતા ફાળવણીને કારણે પ્રમાણમાં સ્થિર છે, કોમ્પ્રેસ્ડ નેચરલ ગેસ (CNG) ના માર્જિન નબળા પડવાની ધારણા છે કારણ કે ખર્ચમાં થયેલા વધારાનો માત્ર આંશિક ભાગ જ ગ્રાહકો પર પસાર કરવામાં આવે છે. હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ જેવા મહત્વપૂર્ણ વેપાર માર્ગોમાં સપ્લાયમાં વિક્ષેપ, જે વૈશ્વિક તેલ અને LNG વેપારના લગભગ 20% સંભાળે છે, તે ફ્યુઅલની ઉપલબ્ધતાને વધુ કડક બનાવી રહ્યો છે. Icra નોંધે છે કે જો માર્જિન પર દબાણ યથાવત રહેશે તો આ ક્ષેત્રોની કંપનીઓની ક્રેડિટ પ્રોફાઇલમાં ઘટાડો થઈ શકે છે. રાહત ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડો અને વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનના સામાન્ય થવા પર નિર્ભર રહેશે.