Whalesbook
ગ્રાહકો પર બોજ કે OMC ને રાહત?
ભારત સરકારે ઘરેલું લિક્વિફાઈડ પેટ્રોલિયમ ગેસ (LPG) ના ભાવમાં ₹60 પ્રતિ સિલિન્ડરનો વધારો કરીને દિલ્હીમાં ભાવ ₹913 કરી દીધો છે. પશ્ચિમ એશિયામાં વધતી ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતાને કારણે આંતરરાષ્ટ્રીય બજારમાં LPGના ભાવમાં થયેલા ઉછાળાને પગલે આ નિર્ણય લેવામાં આવ્યો છે. આ વૃદ્ધિનો મુખ્ય ઉદ્દેશ્ય ઇન્ડિયન ઓઇલ કોર્પોરેશન, ભારત પેટ્રોલિયમ અને હિન્દુસ્તાન પેટ્રોલિયમ જેવી સરકારી ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) પર સતત વધી રહેલા નુકસાનના ભારણને ઘટાડવાનો છે. જોકે, આ ભાવ વધારા બાદ પણ, ઘરગથ્થુ LPGનો વપરાશ બજાર ભાવ કરતાં ઓછો જ રહેવાની ધારણા છે. ચાર સભ્યોના પરિવાર માટે, આનો અર્થ દૈનિક ધોરણે માત્ર 20 પૈસા નો વધારાનો ખર્ચ થશે.
OMC ની નાણાકીય સ્થિતિ પર દબાણ
તાજેતરના ભાવ વધારા પહેલા પણ, ભારતીય OMCs નોંધપાત્ર નાણાકીય દબાણ હેઠળ હતી. ઉદ્યોગ સૂત્રોના જણાવ્યા અનુસાર, ચાલુ નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ ત્રણ ક્વાર્ટરમાં આ કંપનીઓએ લગભગ ₹20,000 કરોડ નું નુકસાન નોંધાવ્યું હતું. આ પહેલા, નાણાકીય વર્ષ 2024-25 માં ₹40,000 કરોડ નું નુકસાન થયું હતું, જેમાંથી સરકાર દ્વારા ₹30,000 કરોડ ની ભરપાઈ કરવામાં આવી હતી. આ ઉપરાંત, 2022-23 માં પણ ₹22,000 કરોડ ની સહાય આપવામાં આવી હતી. ઇન્ડિયન ઓઇલ કોર્પોરેશન (INR 1.5 trillion માર્કેટ કેપ), ભારત પેટ્રોલિયમ (INR 1.2 trillion માર્કેટ કેપ), અને હિન્દુસ્તાન પેટ્રોલિયમ (INR 0.9 trillion માર્કેટ કેપ) જેવી કંપનીઓના P/E રેશિયો 10x થી 12x ની વચ્ચે રહે છે, જે આ સતત ખોટને કારણે પડકારરૂપ બને છે.
આયાતી ભાવ વધારા અને નીતિગત નિર્ણયો
ભારત તેની LPG જરૂરિયાતનો 50% થી વધુ અને ક્રૂડ ઓઇલનો 88% થી વધુ આયાત કરે છે, જે તેને વૈશ્વિક બજારની અસ્થિરતા માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે. પશ્ચિમ એશિયામાં સંઘર્ષ, ખાસ કરીને હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ (Strait of Hormuz), જેમાંથી ભારતના 80% થી વધુ LPG આયાત થાય છે, તેના પર ગંભીર અસર કરી રહ્યો છે. આ કારણે, વૈશ્વિક બેન્ચમાર્ક ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારો થયો છે. સાઉદી કોન્ટ્રાક્ટ પ્રાઇસ (Saudi Contract Price) નવેમ્બર 2025 માં $466 પ્રતિ ટન હતી, જે હવે $542 થી વધુ થઈ ગઈ છે. બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent crude) પણ ફેબ્રુઆરીના અંતથી 27% થી વધુ વધીને $92.69 પ્રતિ બેરલ પર પહોંચી ગયું છે. આ આયાતી ભાવ વધારાને કારણે OMCs ની મૂડી પર સતત દબાણ રહે છે, જે ભવિષ્યના રોકાણોને અવરોધી શકે છે.
ભાવ સ્થિરતા અને ભવિષ્યનો માર્ગ
સરકાર પાસે હાલમાં લગભગ છ થી આઠ અઠવાડિયાનો ક્રૂડ અને ઇંધણનો સ્ટોક ઉપલબ્ધ હોવાની ખાતરી આપવામાં આવી છે, અને તેની ભરપાઈ માટે સતત આયોજન ચાલી રહ્યું છે. પેટ્રોલ અને ડીઝલના ભાવ એપ્રિલ 2022 થી સ્થિર છે, કારણ કે OMCs આ ઉત્પાદનો પરની અસ્થિરતાને સરભર કરવા સક્ષમ છે. જોકે, LPG પર સતત થતા નુકસાનને કારણે, બ્રોકરેજ ફર્મ્સ OMCs માટે સાવચેતીભર્યો અભિગમ અપનાવી રહી છે. મોટાભાગના રેટિંગ 'હોલ્ડ' (Hold) છે, અને ભાવ લક્ષ્યો (Price Targets) સરકારી નીતિઓ અને વૈશ્વિક ઊર્જા બજારની સ્થિરતા અંગેની અનિશ્ચિતતાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે.