Whalesbook
એનર્જી માર્કેટમાં બેધારી તલવાર
ભારતનો ઊર્જા બજાર એક તીવ્ર વિભાજન દર્શાવી રહ્યું છે. ઘરેલું વપરાશ અને પરિવહન બળતણ વચ્ચે મોટો તફાવત જોવા મળી રહ્યો છે. લિક્વિફાઇડ પેટ્રોલિયમ ગેસ (LPG)નો વપરાશ ઝડપથી ઘટ્યો છે, જે છેલ્લા 21 મહિનામાં સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયો છે. જ્યારે, ડીઝલ અને પેટ્રોલની માંગ વિક્રમી ઊંચાઈએ પહોંચી ગઈ છે.
માર્ચ 2026માં LPGનો વપરાશ માસિક ધોરણે લગભગ 16% અને વાર્ષિક ધોરણે 13% ઘટીને 2.38 મિલિયન ટન થયો છે. આ ઘટાડો સીધો જ હોર્મુઝ સ્ટ્રેટ દ્વારા થતી આયાતમાં વિક્ષેપો સાથે જોડાયેલો છે, જે ભારતની 90% LPG માટે નિર્ણાયક માર્ગ છે. રિપોર્ટ્સ અનુસાર, ફેબ્રુઆરીમાં લગભગ 2 મિલિયન ટનથી વધીને માર્ચમાં આયાત ફક્ત 1.1 મિલિયન ટન થઈ ગઈ, જે વેસ્ટ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવનું સીધું પરિણામ છે.
આનાથી વિપરીત, ડીઝલનો વપરાશ વિક્રમી 8.73 મિલિયન ટન સુધી પહોંચ્યો છે, અને પેટ્રોલની માંગ 3.78 મિલિયન ટન રહી છે. આ વધારો ગ્રાહકો દ્વારા સપ્લાય ચેઇનમાં વધુ વિક્ષેપોના ડરને કારણે સ્ટોક કરવામાં આવી રહ્યો છે, જેનાથી આ આવશ્યક પરિવહન બળતણની માંગ વધી રહી છે.
વિશ્વનો ત્રીજો સૌથી મોટો ઊર્જા ગ્રાહક ભારત તેની LPG આયાતના લગભગ 60% પર નિર્ભર છે. વર્તમાન કટોકટી આ નિર્ભરતાના નોંધપાત્ર જોખમને ઉજાગર કરે છે, ખાસ કરીને જ્યારે વેસ્ટ એશિયન દેશો ભારતના 54% થી વધુ ક્રૂડ ઓઇલ અને મોટાભાગનો ગેસ અને LPG પૂરો પાડે છે. આ વિક્ષેપોને કારણે બ્રેન્ટ (Brent) સહિત વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $120 પ્રતિ બેરલની નજીક પહોંચી ગયા છે. આ પરિસ્થિતિએ બજારનું ધ્યાન સામાન્ય પુરવઠા-માંગ સંતુલનથી ખસેડીને બળતણ પુરવઠાની ઉપલબ્ધતા પર કેન્દ્રિત કર્યું છે, જેમાં અસ્થાયી સમસ્યાઓ નોંધપાત્ર ભાવ વધારાનું કારણ બની રહી છે.
આયાતી બળતણ પર આવા નિર્ભરતામાં વ્યાપક જોખમો રહેલા છે. લાંબા સમય સુધી ચાલનારા વિક્ષેપો ગંભીર ભાવની અસ્થિરતા તરફ દોરી શકે છે, જે ફુગાવાને અસર કરશે અને ભારતના વેપાર ખાધને વિસ્તૃત કરશે, જે ફક્ત માર્ચ 2026માં $4 બિલિયનથી વધુ વધવાનો અંદાજ છે. જ્યારે પરિવહન બળતણની માંગ મજબૂત લાગે છે, ત્યારે તેનો મોટો ભાગ ગભરાટભર્યા ખરીદીને કારણે છે, જે જો પરિસ્થિતિ વધુ વણસશે તો અંતર્ગત આર્થિક નબળાઈને છુપાવી શકે છે.
આ આયાતી પડકારોના પ્રતિભાવમાં, ભારત સરકાર પાઇપ્ડ નેચરલ ગેસ (PNG)ના રોલઆઉટને વેગ આપી રહી છે. યોજનાઓમાં એપ્રિલના અંત સુધીમાં 50 લાખ નવા કનેક્શન ઉમેરવા અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર મંજૂરીઓને સુવ્યવસ્થિત કરવાનો સમાવેશ થાય છે. આ વ્યૂહરચનાનો હેતુ સ્થાનિક સ્થિતિસ્થાપકતા બનાવવાનો અને અસ્થિર આયાત બજારો પરની નિર્ભરતા ઘટાડવાનો છે.
સેક્ટરના એકંદર પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો લગભગ 15.2 પર સ્થિર છે. જોકે, આ આંકડો વિવિધ પ્રદર્શનને છુપાવે છે, જેમાં કેટલીક ઓઇલ અને ગેસ કંપનીઓ નકારાત્મક અર્નિંગ ગ્રોથની આગાહીઓનો સામનો કરી રહી છે. PNGના પ્રયાસોની સફળતા નોંધપાત્ર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને લાસ્ટ-માઇલ કનેક્ટિવિટી પડકારોને દૂર કરવા પર આધાર રાખે છે.
સરકાર દ્વારા PNG માટે આક્રમક પ્રયાસો અને સરળ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર પ્રક્રિયાઓ વધુ ઊર્જા સુરક્ષા તરફ વ્યૂહાત્મક પરિવર્તન સૂચવે છે. વિશ્લેષકો વ્યાપક ભારતીય ઊર્જા ક્ષેત્ર પર સાવચેતીપૂર્વક આશાવાદી દૃષ્ટિકોણ જાળવી રહ્યા છે.
જોકે, ટૂંકા ગાળાનું દૃષ્ટિકોણ વેસ્ટ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવના નિરાકરણ અને વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ પર તેની અસર સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલું છે. ઘરેલું ઊર્જા સ્ત્રોતો અને 2030 સુધીમાં રાષ્ટ્રીય પુનઃપ્રાપ્ય ઊર્જા લક્ષ્યાંકો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું એ લાંબા ગાળાના ફેરફારનો સંકેત આપે છે. જોકે, તાત્કાલિક પડકાર એ આયાત-આધારિત બળતણના પુરવઠાના આંચકાઓને નેવિગેટ કરવાનો છે જ્યારે વધુ સ્થિતિસ્થાપક ઘરેલું ઊર્જા પ્રણાલી બનાવવી.