ઇન્ડિયન ઓઇલના ચેરમેન એક્સાઇઝ ડ્યુટી વધારાની અટકળોને નકારે છે; માર્જિનની મજબૂતી અને ગ્રીન એનર્જી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત

ઇન્ડિયન ઓઇલ કોર્પોરેશન (IOC)ના ચેરમેન AS સહાનીએ ઇંધણ એક્સાઇઝ ડ્યુટીમાં સંભવિત વધારા અંગે બજારની ચિંતાઓને મક્કમતાથી સંબોધિત કરી છે. દાવોસમાં વર્લ્ડ ઇકોનોમિક ફોરમ 2026માં બોલતા, સહાનીએ સ્પષ્ટ કર્યું કે હાલમાં આવા કોઈ સંકેત નથી. તેમણે ઇંધણના ભાવને અસર કરતા જટિલ પરિબળો વિશે વિસ્તૃત ચર્ચા કરી, સમજાવ્યું કે રિફાઇનિંગ માર્જિન – ક્રૂડ ઓઇલને પેટ્રોલ અને ડીઝલ જેવા ઉપયોગી ઉત્પાદનોમાં પ્રક્રિયા કરવાથી મળતો નફો – ક્રૂડ ઓઇલની સંપૂર્ણ કિંમત કરતાં વધુ મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. આ દૃષ્ટિકોણ સૂચવે છે કે પેટ્રોલ અને ડીઝલ જેવા રિફાઇન ઉત્પાદનોની કિંમતો અને ક્રૂડ પ્રોસેસિંગ ખર્ચ વચ્ચેનો તફાવત, $60 અથવા $100 પ્રતિ બેરલ પર ક્રૂડ ઓઇલના વેપાર કરતાં પંપના ભાવો માટે વધુ મોટો નિર્ધારક છે. ડીઝલ અને MS (મોટર સ્પિરિટ) માટે કંપની 'ડીસેન્ટ ક્રેક્સ' (decent cracks) નું સંચાલન કરી રહી હોવાથી, રિફાઇનિંગ માર્જિન પર આ ભાર મૂકવામાં આવ્યો છે.

ટકાઉ ઉર્જા સાહસો તરફ વ્યૂહાત્મક વલણ:

તાત્કાલિક ભાવની ચિંતાઓને પાર કરીને, IOC નવીનીકરણીય અને ગ્રીન એનર્જી ક્ષેત્રોમાં નોંધપાત્ર રોકાણ દ્વારા ભવિષ્યની વૃદ્ધિ માટે પોતાને વ્યૂહાત્મક રીતે સ્થાન આપી રહી છે. કંપની નવીનીકરણીય ઉર્જા, ખાસ કરીને સૌર અને પવન પ્રોજેક્ટ્સને પોતાની લાંબા ગાળાની વિસ્તરણ યોજનાનો મુખ્ય ભાગ માને છે, જેમાં વિસ્તૃત રોકાણ અવધિમાં ઇક્વિટી પર લગભગ 13-14% નો સ્થિર વળતર મળવાની ધારણા છે. બાયો-એનર્જી પર પણ નોંધપાત્ર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે, જેમાં કમ્પ્રેસ્ડ બાયોગેસ અને ઇથેનોલ માટે વિસ્તરણ યોજનાઓ શામેલ છે, જેને સહાનીએ 'ભારત માટે એક મોટી વાર્તા' તરીકે વર્ણવ્યું છે અને નિકાસની સંભાવના પણ છે.

ગ્રીન હાઇડ્રોજનના ક્ષેત્રમાં, IOC તેની પાનીપત રિફાઇનરીમાં વાર્ષિક 10,000 ટન ક્ષમતા ધરાવતો ભારતનો સૌથી મોટો પ્લાન્ટ બનાવી રહી છે, જે ડિસેમ્બર 2027 સુધીમાં કાર્યરત થવાની અપેક્ષા છે. વધુમાં, IOC આવતા મહિનાઓમાં, સંભવતઃ મે અથવા જૂન 2026 સુધીમાં, સસ્ટેનેબલ એવિએશન ફ્યુઅલ (SAF) નું વિતરણ શરૂ કરશે, જેથી 2027 માટે નિર્ધારિત આંતરરાષ્ટ્રીય ફ્લાઇટ્સ માટે પ્રારંભિક 1% મિશ્રણ આદેશને પૂર્ણ કરી શકાય. આ પહેલ કંપનીની મૂડી ખર્ચ યોજનાઓ અને 2046 ના તેના યથાવત નેટ-ઝીરો લક્ષ્ય માટે અભિન્ન છે.

નાણાકીય પ્રદર્શન અને ઓપરેશનલ સુધારાઓ:

ડોલર-નિર્ધારિત ક્રૂડ ઓઇલની આયાતને કારણે રૂપિયાના અવમૂલ્યનની નફાકારકતા પર અસર છતાં, IOC હાલમાં મજબૂત રિફાઇનિંગ માર્જિન સાથે પરિસ્થિતિનો સામનો કરી રહી છે. કંપની એક પરિવર્તનકારી પ્રવાસમાંથી પણ પસાર થઈ રહી છે જે એકંદર કાર્યક્ષમતા વધારવા પર કેન્દ્રિત છે. આમાં રિફાઇનરી કાર્યક્ષમતા, સપ્લાય ચેઇન્સ અને મૂડી ખર્ચ અસરકારકતામાં સુધારો કરવાનો સમાવેશ થાય છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય વર્ષ-દર-વર્ષ પ્રદર્શનમાં સુધારો કરવાનો છે. સહાનીએ 2018 થી શૂન્ય સ્ટોક વળતર સૂચવતા દાવાને નકારી કાઢ્યો, એમ કહીને કે બોનસ, સ્પ્લિટ્સ અને ડિવિડન્ડને ધ્યાનમાં લેતા સ્ટોકે છેલ્લા સાત થી આઠ વર્ષોમાં 15-16% વળતર આપ્યું છે, જે તેને વધુ સારું પ્રદર્શન કરતી જાહેર ક્ષેત્રની સંસ્થાઓમાંની એક તરીકે સ્થાન આપે છે. કંપની સોલોમન બેન્ચમાર્ક અનુસાર રિફાઇનરી ઓપરેશન્સમાં 'ક્વાર્ટાઇલ વન' (Quartile One) નો દરજ્જો પ્રાપ્ત કરવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે, જે એક નોંધપાત્ર ઓપરેશનલ એક્સેલન્સ લક્ષ્ય છે.

સરકારી સમર્થન અને બજાર સંદર્ભ:

ઇન્ડિયન ઓઇલ હાલમાં LPG અન્ડર-રિકવરીઝ માટે સરકાર પાસેથી સમર્થન મેળવી રહી છે, જેમાં કુલ ઉદ્યોગ પેકેજ લગભગ ₹30,000 કરોડ છે, જેમાંથી IOC ને અડધો હિસ્સો મળે છે. આ સમર્થન ઓક્ટોબર 2026 સુધી માસિક ધોરણે ચાલુ રહેવાનું છે, જે નાણાકીય દૃશ્યતા પ્રદાન કરે છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપ લગભગ ₹2,24,245.27 કરોડ છે, અને તેના શેરોએ છેલ્લા વર્ષમાં 21% થી વધુનો વધારો દર્શાવ્યો છે. વિસ્તૃત બજાર સંદર્ભ ક્રૂડ ઓઇલના પૂરતા પુરવઠાનો સંકેત આપે છે, જેણે ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ છતાં, લાંબા સમય સુધી ભાવોને $60-$64 પ્રતિ બેરલની આસપાસ સ્થિર રાખ્યા છે.

બજાર પ્રતિક્રિયા:

22 જાન્યુઆરી 2026 સુધીમાં, ઇન્ડિયન ઓઇલ કોર્પોરેશનના શેર લગભગ ₹159.80-₹159.95 ની આસપાસ વેપાર કરી રહ્યા હતા. સ્ટોકે છેલ્લા વર્ષમાં ઉપલા સ્તરની ગતિ દર્શાવી છે, 21% થી વધુનો વધારો થયો છે, જે કંપનીના વ્યૂહાત્મક વૈવિધ્યકરણ અને ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતાના પ્રયાસો વચ્ચે રોકાણકારોના રસને પ્રતિબિંબિત કરે છે. 22 જાન્યુઆરી 2026 ના રોજ ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ લગભગ 31,94,966 શેર હતું.