Whalesbook
BPCL Chairman and Managing Director Sanjay Khanna એ પુષ્ટિ કરી છે કે ભારતે લિક્વિફાઇડ પેટ્રોલિયમ ગેસ (LPG) સ્ટોરેજને નોંધપાત્ર રીતે વધારવાની જરૂર છે. કંપની આગામી છ મહિનામાં રિઝર્વ ક્ષમતા વધારવા માટે વ્યૂહરચનાઓનું મૂલ્યાંકન કરી રહી છે. આ પગલું West Asia માં વધતી ભૌગોલિક રાજકીય અસ્થિરતા વચ્ચે લેવાયું છે, જે ઊર્જા આયાત પર ભારતની ભારે નિર્ભરતા અને વર્તમાન સ્ટોરેજમાં રહેલી ખામીઓ અંગે ચિંતાઓ વધારે છે. દેશ તેની લગભગ 60% LPG આયાત કરે છે, જેમાંથી મોટાભાગની West Asia થી આવે છે, જેના કારણે સપ્લાય ચેઇન પ્રાદેશિક સંઘર્ષો પ્રત્યે સંવેદનશીલ બને છે.
ભારતની વર્તમાન LPG સ્ટોરેજ ક્ષમતા લગભગ 22 દિવસની માંગને પહોંચી વળવા સક્ષમ છે. આ ક્રૂડ ઓઇલ (લગભગ 74 દિવસ) અને એવિએશન ટર્બાઇન ફ્યુઅલ (ATF, લગભગ 60 દિવસ) ની સરખામણીમાં ખૂબ ઓછું છે. સપ્લાયમાં વિક્ષેપ દરમિયાન આ નાનો બફર જોખમ વધારે છે, જે ભૂતકાળમાં દેખાયો હતો જ્યારે ચોકપોઇન્ટ બંધ થતાં આયાતમાં ઘટાડો થયો હતો. S&P Global ના અહેવાલમાં ક્રૂડ ઓઇલ, LPG, કુદરતી ગેસ અને બેટરી સિસ્ટમ્સને જોડતી એક વ્યાપક ઊર્જા સ્ટોરેજ નીતિની જરૂરિયાત પર ભાર મૂકવામાં આવ્યો છે, તેના બદલે અસંબંધિત અભિગમ અપનાવવામાં આવે. આવી સંકલિત વ્યૂહરચના સપ્લાય શોકને પહોંચી વળવા અને 2070 સુધીમાં નેટ-ઝીરો ઉત્સર્જનના ભારતના લાંબા ગાળાના લક્ષ્યોને ટેકો આપવા માટે મહત્વપૂર્ણ છે.
BPCL નો ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રોકાણનો ઇતિહાસ રહ્યો છે, જેમાં પૂર્વી ભારતની વધતી માંગ માટે 2015 માં જાહેર કરાયેલ Haldia ખાતે ₹1,200 કરોડનો LPG આયાત ટર્મિનલ શામેલ છે. Indian Oil Corporation Limited (IOCL) જેવા હરીફોએ પણ આયાત ટર્મિનલમાં રોકાણ કર્યું છે. જોકે, વર્તમાન જોખમો ઘટાડવા માટે જરૂરી વિસ્તરણનું પ્રમાણ નોંધપાત્ર છે. નવા આયાત ટર્મિનલ અને સ્ટોરેજ સુવિધાઓનું નિર્માણ, અસ્થિર આયાતી LPG કિંમતો અને શિપિંગ ખર્ચ સાથે, BPCL જેવી કંપનીઓ માટે નાણાકીય પડકારો ઊભા કરે છે. BPCL હાલમાં આશરે 5.11 થી 5.43 ના P/E રેશિયો અને આશરે ₹637.05 બિલિયનની માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન સાથે ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. તેના સાથીદારો, Hindustan Petroleum Corporation Ltd (HPCL) અને Indian Oil Corporation Ltd (IOCL), પણ સમાન નીચા P/E મલ્ટીપલ્સ પર ટ્રેડ કરે છે, જે સૂચવે છે કે આ ક્ષેત્રનું મૂલ્યાંકન રૂઢિચુસ્ત રીતે કરવામાં આવી રહ્યું છે.
મુખ્યત્વે West Asia થી મર્યાદિત સંખ્યામાં આયાત સ્ત્રોતો પર નિર્ભરતા એક મોટી માળખાકીય નબળાઈ ઊભી કરે છે. જ્યારે ભારત યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ (US) અને આર્જેન્ટિના જેવા દેશોમાંથી વધુ આયાત સહિત સપ્લાયર્સમાં વૈવિધ્યકરણ કરી રહ્યું છે, ત્યારે અપૂરતા સ્ટોરેજની મૂળભૂત સમસ્યા યથાવત છે. દેશની ઊર્જા સુરક્ષા Strait of Hormuz જેવા દરિયાઈ માર્ગો સાથે ગાઢ રીતે જોડાયેલી છે, જ્યાંથી તેની મોટાભાગની ઊર્જા આયાત પસાર થાય છે. ભૂતકાળની ભૌગોલિક રાજકીય ઘટનાઓએ દર્શાવ્યું છે કે આ માર્ગોમાં વિક્ષેપ તીવ્ર ભાવ વધારો અને પુરવઠાની અછત ઊભી કરી શકે છે, જે ફુગાવા અને અર્થતંત્રને અસર કરે છે. વધુમાં, જ્યારે ભારત ઝડપથી તેની નવીનીકરણીય ઊર્જા ક્ષમતા વિસ્તારી રહ્યું છે, અને તેના આર્થિક તબક્કામાં ચીન કરતાં સૌર ઊર્જામાં વધુ ઝડપથી નેતૃત્વ કરી રહ્યું છે, ત્યારે તેની તાત્કાલિક ઊર્જા જરૂરિયાતો હજુ પણ LPG જેવા આયાતી અશ્મિભૂત ઇંધણ પર ભારે આધાર રાખે છે. આ લાંબા ગાળાના ડિકાર્બોનાઇઝેશન લક્ષ્યો સાથે તાત્કાલિક ઊર્જા સુરક્ષાને સંતુલિત કરવાનો જટિલ પડકાર ઊભો કરે છે.
વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે BPCL પર સકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ ધરાવે છે, જેમાં 'Buy' રેટિંગ અને ₹330 થી ₹396.25 ની વચ્ચે સરેરાશ 12-મહિનાનો ભાવ લક્ષ્યાંક છે. આ ભાવનાને સ્થિર વૈશ્વિક ઊર્જા કિંમતો અને કંપનીના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને રિફાઇનિંગમાં રોકાણની અપેક્ષાઓ દ્વારા સમર્થન મળે છે. ઊર્જા સુરક્ષા, આયાત સ્ત્રોતોમાં વૈવિધ્યકરણ અને નવીનીકરણીય ઊર્જા અને બેટરી સ્ટોરેજ સહિત ઘરેલું ક્ષમતાઓ વિકસાવવા પર સરકારનું ધ્યાન હકારાત્મક પરિબળો તરીકે જોવામાં આવે છે. LPG સ્ટોરેજ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને સફળતાપૂર્વક વધારવું એ ભવિષ્યના ઊર્જા આંચકાઓનો સામનો કરવાની ભારતની ક્ષમતા અને સ્થિર ઊર્જા ભવિષ્ય પ્રત્યેની તેની પ્રતિબદ્ધતાનું મુખ્ય સંકેત હશે.