IOCL શેર: Q4માં જંગી નફો, પણ FY27માં ક્રૂડ તેલની અસ્થિરતા ચિંતાનો વિષય

IOCL ના FY26 Q4 ના શાનદાર પરિણામો:

Indian Oil Corporation (IOCL) એ નાણાકીય વર્ષ 2026 (FY26) ની વિદાય ક્વાર્ટરમાં જબરદસ્ત પ્રદર્શન કર્યું છે. કંપનીનો સ્ટેન્ડઅલોન એડજસ્ટેડ EBITDA ₹219 બિલિયન ને વટાવી ગયો છે, જે ગયા વર્ષની સરખામણીમાં 50% થી વધુનો વધારો દર્શાવે છે અને બજારની અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ છે.

IOCL એ રેકોર્ડ ઓપરેશનલ મેટ્રિક્સ હાંસલ કર્યા છે. FY26 માં રિફાઇનરી થ્રુપુટ (Refinery Throughput) 75.451 MMT નોંધાયો, જે પાછલા વર્ષ કરતાં 5% વધુ છે. પાઇપલાઇન થ્રુપુટ પણ 105.556 MMT ના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યો. કુલ વેચાણ વોલ્યુમમાં 5% નો વધારો થયો અને રેકોર્ડ 105.117 MMT નોંધાયું.

પેટ્રોલિયમ ઉત્પાદનોનું વેચાણ 5% વધીને 88.967 MMT થયું, જ્યારે પેટ્રોકેમિકલ્સનું વેચાણ 4% વધીને 3.294 MMT રહ્યું.

માર્ચ ક્વાર્ટર માટે IOCL નો નેટ પ્રોફિટ (Net Profit) 56.6% વધીને ₹11,377.51 કરોડ થયો, જે ગયા વર્ષના ₹7,264.85 કરોડ ની સરખામણીમાં નોંધપાત્ર ઉછાળો છે. ઓપરેશન્સમાંથી થયેલ આવક (Revenue from operations) 6.9% વધીને ₹2,32,855.33 કરોડ થઈ. કંપનીએ ગ્રોસ રિફાઇનિંગ માર્જિન્સ (GRM) ના આંકડા જાહેર કર્યા નથી, જે એનર્જી સેક્ટરની અતિશય ભાવ અસ્થિરતાને કારણે હોઈ શકે છે.

FY27 માટે ચિંતાઓ અને બ્રોકરેજ રેટિંગ્સ:

આ મજબૂત ત્રિમાસિક પરિણામો છતાં, વિશ્લેષકો નાણાકીય વર્ષ 2027 (FY27) ના આઉટલુક (Outlook) અંગે સાવચેત છે. પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષને કારણે પેટ્રોલ, ડીઝલ અને LPG પર ટૂંકા ગાળાના રિટેલ માર્કેટિંગ નુકસાનની અપેક્ષા છે, જે નફાના અનુમાનને અસર કરી શકે છે.

• Antique Stock Broking એ FY27 માટે બ્રેન્ટ ક્રૂડ (Brent Crude) નું અનુમાન $65 થી વધારીને $75 પ્રતિ બેરલ કર્યું છે, જેના કારણે FY27 Ebitda અનુમાનમાં 39% નો ઘટાડો થયો છે. જોકે, તેમણે ₹200 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે.
• Nomura એ FY27 અને FY28 ના Ebitda અનુમાનમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કર્યો છે અને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹190 થી ઘટાડીને ₹180 કર્યો છે.
• ICICI Securities એ પણ ગલ્ફ સંઘર્ષને કારણે અપેક્ષિત નુકસાનને પગલે FY27 EPS ફોરકાસ્ટ ઘટાડ્યો છે, પરંતુ ₹185 ના ટાર્ગેટ સાથે 'Buy' રેટિંગની પુનઃ પુષ્ટિ કરી છે.

IOCL નો વર્તમાન પ્રાઇસ-ટુ-અર્નિંગ (P/E) રેશિયો લગભગ 10.5x છે, જે ઉદ્યોગ સરેરાશ 14.2x થી ઓછો છે.

રોકાણકારો માટે મુખ્ય ચિંતાઓ:

• પશ્ચિમ એશિયા સંઘર્ષની સતત અસર.
• ઊંચા ક્રૂડ ઓઈલ ભાવને કારણે ઇન્વેન્ટરી નુકસાન અને માર્જિન પર દબાણ.
• સરકારી માલિકીની કંપનીઓ પર ઇંધણના ભાવ સબસિડી આપવાનું દબાણ.
• ક્રૂડ ઓઈલની કિંમતમાં અસ્થિરતા IOCL ના પ્રદર્શનને અસર કરી શકે છે.

કંપનીના વિસ્તરણ પ્રોજેક્ટ્સ અને પેટ્રોકેમિકલ્સ પર ધ્યાન લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ માટે કેટલાક અંશે સ્થિતિસ્થાપકતા પ્રદાન કરે છે. જોકે, નજીકના અને મધ્યમ ગાળાનું આઉટલુક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ અને પશ્ચિમ એશિયામાં ભૌગોલિક રાજકીય સ્થિરતા પર નિર્ભર રહેશે.