Whalesbook
મુખ્ય નફાનો આંકડો ક્રમિક વધારો દર્શાવતો હોવા છતાં, હિન્દુસ્તાન પેટ્રોલિયમ કોર્પ. (HPCL) ના ત્રીજા ત્રિમાસિક પરિણામોમાં કેટલાક આંતરિક દબાણ દેખાય છે. કંપનીએ 31 ડિસેમ્બર, 2025 ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રિમાસિક ગાળા માટે રૂ. 3,830 કરોડના અગાઉના ત્રિમાસિક ગાળાની તુલનામાં 6.3% નો વધારો કરીને રૂ. 4,072 કરોડનો સંકલિત ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. આવક 14.2% વધીને રૂ. 1.01 લાખ કરોડથી વધી રૂ. 1.15 લાખ કરોડ થઈ છે. આ ટોપ-લાઇન અને બોટમ-લાઇન સુધારાઓ પાછળ રેકોર્ડ ક્રૂડ થ્રુપુટ છે, જે FY26 ના પ્રથમ નવ મહિનામાં 19.61 મિલિયન ટન રહ્યું, જે વાર્ષિક ધોરણે 5.8% વધુ છે.
માર્જિન ઘટાડાની ચિંતાઓ
વૃદ્ધિ છતાં, હિન્દુસ્તાન પેટ્રોલિયમ કોર્પ. એ તેના ઓપરેટિંગ માર્જિનમાં અગાઉના ત્રિમાસિક ગાળાના 6.8% થી ઘટાડીને 6.1% કર્યું છે. વ્યાજ, કર, ઘસારો અને કરવેરા પહેલાંની કમાણી (EBITDA) પણ 1.9% ઘટીને રૂ. 6,891 કરોડથી રૂ. 7,019 કરોડ થઈ છે. આ સૂચવે છે કે વેચાણનું પ્રમાણ (volumes) 3.7% વધીને 13.34 મિલિયન ટન થયું હોવા છતાં, વેચાણના દરેક યુનિટ પર નફાકારકતા (profitability) નબળી પડી છે.
મૂડી ખર્ચ (Capital Expenditure) પર ધ્યાન
કંપનીએ તેના રોકાણ પ્રયાસો ચાલુ રાખ્યા, Q3 FY26 માં મૂડી ખર્ચ રૂ. 4,976 કરોડ થયો. પ્રથમ નવ મહિના માટે સંચિત મૂડી ખર્ચ રૂ. 11,094 કરોડ સુધી પહોંચ્યો. આ રોકાણો રિફાઇનિંગ અને માર્કેટિંગ ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને સુધારવા, પેટાકંપનીઓ અને જોઈન્ટ વેન્ચર્સ દ્વારા ક્ષમતા વિસ્તારવા અને ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા વધારવા માટે નિર્દેશિત છે. આ વ્યૂહાત્મક ખર્ચાઓ ભવિષ્યની વૃદ્ધિ અને સ્પર્ધાત્મકતાને મજબૂત બનાવવાનો હેતુ ધરાવે છે.
શેર ભાવ પ્રતિક્રિયા
માર્જિનમાં ઘટાડાને કારણે રોકાણકારો ચિંતિત હતા, જેના કારણે બુધવારે નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ પર HPCL ના શેર 1.87% ઘટીને રૂ. 430.4 પર બંધ થયા. આ ઘટાડો વ્યાપક બજારના પ્રદર્શન કરતાં વધારે હતો, જેમાં નિફ્ટી સૂચકાંક 0.3% ઘટ્યો હતો. બજારની પ્રતિક્રિયા સૂચવે છે કે આવકમાં વૃદ્ધિ સાથે સતત માર્જિન મજબૂતી દર્શાવતી કંપનીઓને વધુ પસંદગી મળે છે.