Grasim Industries ની સબસિડિયરી, Aditya Birla Renewables, Shell Plc પાસેથી Solenergi Power ને ₹17,200 કરોડમાં ખરીદવા માટે સોદો કર્યો છે. આ ડીલથી કંપનીની ક્ષમતામાં 5 GWp નો વધારો થશે, પરંતુ એનાલિસ્ટ્સ કંપનીના દેવાના સ્તર અને ભવિષ્યના ખર્ચ અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરી રહ્યા છે.
રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષમતામાં વધારો
Grasim Industries પોતાની ગ્રીન એનર્જીની પહોંચને નોંધપાત્ર રીતે વિસ્તારવા જઈ રહી છે. તેની સબસિડિયરી, Aditya Birla Renewables, એ Shell Plc પાસેથી Solenergi Power હસ્તગત કરવા માટે એક કરાર કર્યો છે. આ સોદો આશરે $1.8 બિલિયન એટલે કે ₹17,200 કરોડ નો છે, અને તે કંપનીને રિન્યુએબલ પાવર જનરેશન તરફ લઈ જવામાં એક મોટું પગલું છે.
Solenergi Power આ સોદા હેઠળ લગભગ 5 GWp ની રિન્યુએબલ એનર્જી એસેટ્સનો પોર્ટફોલિયો લાવશે. આમાં 3.3 GWp ના ઓપરેશનલ પ્રોજેક્ટ્સ અને 1.7 GWp પ્રોજેક્ટ્સ નિર્માણાધીન છે. આ એસેટ્સને એકીકૃત કરવાથી, Aditya Birla Renewables ની કુલ પોર્ટફોલિયો ક્ષમતા 9.4 GWp સુધી પહોંચી જશે, જે આગામી ત્રણ વર્ષમાં 20 GWp ની ક્ષમતા હાંસલ કરવાના લક્ષ્યની નજીક લઈ જશે. આ પોર્ટફોલિયોનો નોંધપાત્ર ભાગ હાલમાં કાર્યરત હોવાથી, કંપનીને તાત્કાલિક આવકનો દૃષ્ટિકોણ મળશે.
નાણાકીય માળખું અને દેવાની ચિંતાઓ
આ અધિગ્રહણ માટે દેવું (debt) અને નવી ઇક્વિટી (equity) ના મિશ્રણ દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવશે. આમાં Global Infrastructure Partners (GIP), જે BlackRock ની સબસિડિયરી છે, તેનો પણ સહયોગ રહેશે. GIP એ ડિસેમ્બર 2025 માં આ બિઝનેસમાં $2.4 બિલિયન નું રોકાણ કરીને પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવી છે.
જોકે, વિસ્તરણ સાથે, આ સોદાની નાણાકીય રચનાએ માર્કેટ એનાલિસ્ટ્સનું ધ્યાન ખેંચ્યું છે. બ્રોકરેજ ફર્મ Citi એ જણાવ્યું છે કે આ અધિગ્રહણથી Grasim ના શેર પર નજીકના ગાળામાં દબાણ આવી શકે છે. મુખ્ય ચિંતા કંપનીના વધતા દેવાના સ્તર અને તેની નાણાકીય સુગમતા પર તેની અસર વિશે છે. Citi નો અંદાજ છે કે 80:20 ના debt-to-equity રેશિયોને ધ્યાનમાં લેતા, આ સોદા માટે લગભગ $400 મિલિયન એટલે કે ₹3,400 કરોડ ની ઇક્વિટી ઇન્જેક્શનની જરૂર પડી શકે છે. Aditya Birla Renewables પહેલાથી જ FY26 માં 3.9x ના નેટ debt-to-EBITDA રેશિયો સાથે કાર્યરત છે, ત્યારે આ અધિગ્રહણ માટે જરૂરી વધારાનું ધિરાણ કંપનીના રોકડ પ્રવાહને સંકુચિત કરી શકે છે.
વ્યૂહાત્મક પડકારો
જરૂરી નિયમનકારી મંજૂરીઓ મળ્યા બાદ આ સોદો 2026 ના અંત સુધીમાં પૂર્ણ થવાની અપેક્ષા છે. જ્યારે આ પગલું ટકાઉ ઉર્જા તરફ વળવાના વ્યાપક ઉદ્યોગના વલણ સાથે સુસંગત છે, ત્યારે આટલા મોટા પ્રોજેક્ટ પાઇપલાઇનના અમલીકરણમાં જોખમો રહેલા છે, જેમાં સંભવિત ખર્ચમાં વધારો અને ઊંચા દેવાના વ્યાજની ચૂકવણીનું સંચાલન કરવાનો પડકાર શામેલ છે. રોકાણકારો Grasim કેટલું ઇક્વિટી પૂરું પાડશે અને બાહ્ય રોકાણકારોની ભૂમિકા શું રહેશે, તેમજ રિન્યુએબલ સબસિડિયરીમાં હિસ્સાના ઘટાડા અંગેની યોજનાઓ વિશે વધુ સ્પષ્ટતાની અપેક્ષા રાખશે. આગામી ત્રિમાસિક ગાળામાં, બજાર માટે કંપનીની લીવરેજ મેનેજ કરવાની ક્ષમતા અને આ વિસ્તરણને એકસાથે ભંડોળ પૂરું પાડવાની ક્ષમતા મુખ્ય દેખરેખનો વિષય રહેશે.