Whalesbook
યુએસ સબસિડિયરીમાં દેવું ઘટાડવા રોકાણ
GAIL India Ltd એ તેની યુએસ સ્થિત સબસિડિયરી GAIL Global (USA) Inc. માટે $64 મિલિયન (લગભગ ₹530 કરોડ) સુધીના ઇક્વિટી રોકાણને મંજૂરી આપી છે. આ ભંડોળનો ઉપયોગ મુખ્યત્વે ટેક્સાસના Eagle Ford બેસિનમાં સ્થિત સબસિડિયરીના શેલ એસેટ્સ સાથે સંકળાયેલા દેવાને ઘટાડવા માટે થશે. GAIL Global (USA) Inc. એ કેલેન્ડર વર્ષ 2025 માં $7.6 મિલિયન નું ટર્નઓવર નોંધાવ્યું હતું. ઐતિહાસિક રીતે, GAIL ના યુએસ શેલ ઓપરેશન્સ ઓછી ગેસ કિંમતોને કારણે નફાકારકતાના પડકારોનો સામનો કરી રહ્યા છે, જેના કારણે કંપનીએ 2025 ની શરૂઆતમાં આ વેન્ચરમાંથી બહાર નીકળવાનો ઇરાદો વ્યક્ત કર્યો હતો. આ વર્તમાન રોકાણ, જે દેવું ઘટાડવા પર કેન્દ્રિત છે, તે આ એસેટ્સ પર સતત દબાણ સૂચવે છે.
ઘરેલું પાઇપલાઇન પ્રોજેક્ટ્સમાં વિલંબ
આ સાથે, કંપની તેની ઘરેલું ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિસ્તરણ યોજનાઓમાં પણ નોંધપાત્ર સમયપત્રકની સમસ્યાઓનો સામનો કરી રહી છે. મહત્વપૂર્ણ પાઇપલાઇન પ્રોજેક્ટ્સની પૂર્ણતા તારીખોમાં ફેરફાર કરવામાં આવ્યો છે. Jagdishpur–Haldia–Bokaro–Dhamra પાઇપલાઇનના Durgapur–Haldia અને Dhamra–Haldia વિભાગો હવે માર્ચ 2026 ને બદલે સપ્ટેમ્બર 2026 સુધીમાં પૂર્ણ થવાની અપેક્ષા છે, જે છ મહિનાનો વિલંબ દર્શાવે છે. Mumbai–Nagpur–Jharsuguda પાઇપલાઇન પ્રોજેક્ટ હવે જૂન 2026 સુધીમાં પૂર્ણ થવાની શક્યતા છે. આ વિસ્તરણના કારણોમાં જરૂરી પરવાનગીઓ, જેમ કે Right of Use (RoU) અને ફિશરીઝ ક્લિયરન્સ મેળવવામાં આવતી મુશ્કેલીઓ, તેમજ અમુક વિસ્તારોમાં બાકી રહેલું કામ સામેલ છે. જમીન સંપાદન અને નિયમનકારી અવરોધોને કારણે આવા વિલંબ GAIL ના વિકાસ પ્રોજેક્ટ્સ માટે વારંવાર અવરોધરૂપ બન્યા છે. Mumbai–Nagpur–Jharsuguda પ્રોજેક્ટમાં અગાઉ પણ અનેક વિલંબ અને ખર્ચમાં વધારો જોવા મળ્યો છે.
શેર પ્રદર્શન અને વિશ્લેષકોનો મત
GAIL (India) Ltd ના શેરમાં નજીવો ઉછાળો જોવા મળ્યો, જે 25 માર્ચ, 2026 ના રોજ NSE પર 1.11% વધીને ₹139.20 પર બંધ થયો. કંપનીનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹91,525 કરોડ હતું. GAIL નો પાછલા બાર મહિનાનો P/E રેશિયો, લગભગ 10.6 થી 13.19, સેક્ટરની સરેરાશ 16.07 થી 28.97 કરતાં નોંધપાત્ર રીતે ઓછો છે. આ વેલ્યુએશન Gujarat State Petronet, Indraprastha Gas અને Mahanagar Gas જેવા તેના સ્પર્ધકોની તુલનામાં સંભવિત અંડરવેલ્યુએશન સૂચવે છે, જે વિકસતા નેચરલ ગેસ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન માર્કેટમાં કાર્યરત છે. સરકારની પાઇપલાઇન ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને વેગ આપવાની પહેલ ભવિષ્યમાં પ્રોજેક્ટ અમલીકરણને સુવ્યવસ્થિત કરી શકે છે.
શેરમાં તાજેતરના ઉછાળા છતાં, નોંધપાત્ર જોખમો યથાવત છે. યુએસ સબસિડિયરીમાં રોકાણ દેવું ઘટાડવામાં મદદ કરશે, પરંતુ તેના શેલ એસેટ્સના સંભવિત નબળા પ્રદર્શનને ઉજાગર કરે છે, જે એક એવો ક્ષેત્ર છે જેમાંથી GAIL અગાઉ બહાર નીકળવા માંગતી હતી. ઘરેલું પાઇપલાઇન પ્રોજેક્ટ્સમાં નિયમનકારી અને જમીન સંપાદન સમસ્યાઓને કારણે ચાલી રહેલા વિલંબ આવક વૃદ્ધિ અને પ્રોજેક્ટ ઇકોનોમિક્સને અસર કરવાનું ચાલુ રાખી શકે છે. GAIL પર વિશ્લેષકોનો અભિપ્રાય તીવ્ર રીતે વિભાજિત છે. જ્યારે કેટલાક ₹192 ની નજીકની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ સાથે 'Buy' રેટિંગ જાળવી રાખે છે, ત્યારે Kotak Institutional Equities અને MarketsMOJO સહિતના અન્ય લોકોએ 'Sell' રેટિંગ્સ જારી કર્યા છે. આ 'Sell' રેટિંગ્સ સંભવિત કમાણી માર્ગદર્શનમાં ઘટાડો, મૂડી ફાળવણીના નિર્ણયો અને અપેક્ષિત પેટ્રોકેમિકલ બિઝનેસમાં નુકસાન અંગેની ચિંતાઓને ટાંકે છે. શેરની અસ્થિરતા, તેની 52-સપ્તાહની રેન્જ ₹134.36 ની આસપાસ જોવા મળે છે, તે સતત રોકાણકારોની સાવધાની દર્શાવે છે.