Whalesbook
EESLનું દેવું ચક્ર: એનર્જી એફિશિયન્સી ચેમ્પિયનથી સંપત્તિ વેચાણ સુધી
એનર્જી સંરક્ષણ પહેલ માટે ભારતની ચેમ્પિયન તરીકે લાંબા સમયથી વખાણાયેલી એનર્જી એફિશિયન્સી સર્વિસીસ લિમિટેડ (EESL) હાલ ગંભીર દેવાના સંકટનો સામનો કરી રહી છે. નોઇડા સ્થિત આ જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમ (PSU) તેના વધતા દેવાને ઘટાડવા માટે, તેની મૂલ્યવાન સંપત્તિઓ, ખાસ કરીને તેના સ્માર્ટ મીટર વિભાગ, IntelliSmart, માટે સક્રિયપણે ખરીદદારો શોધી રહી છે. આ દેશભરમાં એનર્જી-એફિશિયન્ટ ઉત્પાદનોની કિંમત ઘટાડવામાં મહત્વની ભૂમિકા ભજવ્યાના વર્ષો પછી બની રહ્યું છે.
LED ક્રાંતિથી EV પુશ સુધી
EESL ની સ્થાપના ચાર મુખ્ય જાહેર ક્ષેત્રની સંસ્થાઓ: NTPC લિમિટેડ, પાવર ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન, રૂરલ ઇલેક્ટ્રિફિકેશન કોર્પોરેશન અને પાવર ગ્રીડ કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા દ્વારા સંયુક્ત સાહસ તરીકે કરવામાં આવી હતી. તેનું પ્રારંભિક સફળતા નોંધપાત્ર હતી, જથ્થાબંધ ખરીદી દ્વારા LED લેમ્પની કિંમતો ₹310 થી ₹38 પ્રતિ યુનિટ સુધી નાટકીય રીતે ઘટાડી દીધી. આ મોડેલ પંખા અને સિંચાઈ પંપ માટે પણ અપનાવવામાં આવ્યું, જેણે એનર્જી-સેવિંગ ટેકનોલોજીના વ્યાપક ઉપયોગનો માર્ગ મોકળો કર્યો. કંપનીએ પાછળથી ઇલેક્ટ્રિક વાહનો (EVs) માં પહેલ કરી, ચાર્જિંગ સ્ટેશનો સ્થાપ્યા અને સરકારી EV ખરીદીમાં મદદ કરી, જેમાં ખાસ કરીને મહિન્દ્રા અને ટાટા જેવા ઓટોમેકર્સ સામેલ હતા.
સંકટના મૂળ
EESL ની નાણાકીય મુશ્કેલીઓ 2019 ની આસપાસ વધવા લાગી. રાજ્ય સરકારો તરફથી, ખાસ કરીને રાજસ્થાન અને આંધ્રપ્રદેશમાં, જ્યાં કંપનીએ સ્ટ્રીટ લાઇટિંગ પ્રોગ્રામ્સમાં ભારે રોકાણ કર્યું હતું, ચુકવણીમાં વિલંબ થતાં રોકડ પ્રવાહ (cash flow) ની મોટી સમસ્યાઓ ઊભી થઈ. COVID-19 રોગચાળાના આગમનથી આ સમસ્યાઓ વધુ વકરી. શહેરી સ્થાનિક સંસ્થાઓ અને રાજ્ય વીજ વિતરણ ઉપયોગિતાઓ પાસેથી વસૂલાત ધીમી પડતાં, 30 સપ્ટેમ્બર 2022 સુધીમાં કંપનીની પ્રાપ્ય રકમ (receivables) ₹3,826 કરોડ સુધી પહોંચી ગઈ.
સંપત્તિ વેચાણ અને ભવિષ્યનું દૃશ્ય
31 માર્ચ, 2025 સુધીમાં, EESL ની લાંબા ગાળાની ઉધાર રકમ ₹6,044.9 કરોડ હતી. આ સમસ્યાને પહોંચી વળવા, EESL લગભગ $723 મિલિયન મૂલ્યાંકન સાથે IntelliSmart માં તેની 49% હિસ્સેદારી વેચવાની તૈયારી કરી રહ્યું છે. આ સોદો આ વર્ષે ફેબ્રુઆરી કે માર્ચ સુધીમાં પૂર્ણ થવાની અપેક્ષા છે. EESL તેના ઓપરેશન્સને સુવ્યવસ્થિત કરવા માટે અન્ય સંયુક્ત સાહસોમાંથી બહાર નીકળવાનું પણ વિચારી રહ્યું છે. જોકે, વિવેચકો દલીલ કરે છે કે IntelliSmart જેવા નફાકારક સાહસોને વેચવું એ ટૂંકા ગાળાનો વિચાર છે, જે તાત્કાલિક દેવાની રાહત માટે ભવિષ્યના લાભોનો ભોગ આપી શકે છે.
2025 માં ગ્રુપનો સંકલિત ટર્નઓવર (consolidated turnover) ₹1,686 કરોડ નોંધાયો હતો, જે 2024 માં ₹1,968 કરોડ હતો, જ્યારે નુકસાન વધીને ₹596 કરોડ થયું હતું. આ પડકારો છતાં, Crisil ના અહેવાલો સૂચવે છે કે સરકાર-બાંયધરીકૃત ભંડોળ અને ભંડોળ ઊભું કરવાની ક્ષમતા નજીકના ગાળાની જવાબદારીઓને પહોંચી વળવી જોઈએ, પરંતુ દેવાની સમયસર વસૂલાત અને ઇક્વિટી (equity) રોકાણ નિર્ણાયક રહે છે.