Whalesbook
EIA એ 2027 માટે તેલ ઉત્પાદનનો અંદાજ વધાર્યો
EIA એ 2027 માટે અમેરિકાના ક્રૂડ ઓઇલ ઉત્પાદનની આગાહીને દૈનિક 220,000 બેરલ વધારીને 13.83 મિલિયન બેરલ કરી દીધી છે. આ ફેબ્રુઆરીની આગાહી કરતાં 500,000 બેરલ પ્રતિ દિવસનો મોટો વધારો છે. અગાઉ, EIA ને 2026 પછી ઉત્પાદનમાં ઘટાડો થવાની ધારણા હતી, પરંતુ હવે સ્થિતિ બદલાઈ રહી છે. એજન્સીએ જણાવ્યું કે સતત ઊંચા તેલના ભાવને કારણે 2027 માં વધુ રોકાણ, રિગ્સની તૈનાતી અને નવા કુવાઓનું કામ શરૂ થવાની શક્યતા છે. આ રોકાણનો પ્રતિભાવ થોડો વિલંબિત છે. 11 માર્ચ, 2026 ના રોજ, વેસ્ટ ટેક્સાસ ઇન્ટરમીડિયેટ (WTI) ક્રૂડ લગભગ $84.50 અને બ્રેન્ટ ક્રૂડ લગભગ $87.20 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા હતા, જે ભૌગોલિક રાજકીય જોખમોને દર્શાવે છે. આ દરમિયાન, એનર્જી સિલેક્ટ સેક્ટર SPDR ફંડ (XLE) માં 0.5% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો, જ્યારે ExxonMobil (XOM) અને Chevron (CVX) ના શેર પણ સહેજ ઘટ્યા હતા.
મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષો ભાવ વધારે છે, US ઉત્પાદન પર અસર
મધ્ય પૂર્વમાં વધેલા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ અને વળતી કાર્યવાહીને કારણે હોર્મુઝની સામુદ્રધુની જેવા મુખ્ય શિપિંગ રૂટ પર ગંભીર વિક્ષેપ સર્જાયો છે, જે વૈશ્વિક તેલ વેપારના એક-પંચમાંશ (20%) નું સંચાલન કરે છે. EIA ના અંદાજ મુજબ, ઈરાક, કુવૈત, UAE અને સાઉદી અરેબિયા જેવા દેશોમાં ઉત્પાદન ઘટાડો એપ્રિલની શરૂઆતમાં ટોચ પર પહોંચી શકે છે. આ અસ્થિરતાને કારણે, યુએસ શેલ ડ્રિલર્સે મોટા પ્રમાણમાં હેજિંગ પ્રવૃત્તિઓ વધારી દીધી છે. તેઓ $70-$80 WTI ના ભાવે ભવિષ્યના વેચાણને લૉક કરી રહ્યા છે જેથી રોકાણનું જોખમ ઘટાડી શકાય. જોકે આ વ્યૂહરચના ભાવોમાં મોટા ઉછાળાની સ્થિતિમાં સંભવિત ફાયદાને મર્યાદિત કરે છે, પરંતુ તે મૂડી ખર્ચને સુરક્ષિત કરે છે. EIA ના રિપોર્ટમાં વૈશ્વિક તેલ ભંડારમાં ઘટાડો થવાની પણ નોંધ લેવાઈ છે. OECD દેશોના વ્યાપારી ભંડાર પાંચ વર્ષની સરેરાશ કરતાં લગભગ 50 મિલિયન બેરલ ઓછા છે. આના કારણે 2027 માં દૈનિક 1.4 મિલિયન બેરલનો વૈશ્વિક ભંડાર ઘટવાની ધારણા છે, જે 2026 માં યુએસ રિટેલ ગેસોલિન (ગેસ) ( $3.34 પ્રતિ ગેલન, 43 સેન્ટનો વધારો) અને 2026 માં ડીઝલ ( $4.12 પ્રતિ ગેલન) ના ભાવમાં સતત વધારાના સંકેતો આપે છે.
શેલ સેક્ટરની ચપળતા વિરુદ્ધ OPEC+ ની નીતિ
EIA ના આ આગાહી સુધારા યુએસ શેલ સેક્ટરની લવચીકતાને રેખાંકિત કરે છે. OPEC+ થી વિપરીત, જે ઉત્પાદનમાં વધુ ગણતરીપૂર્વકના ગોઠવણો કરે છે અને 2027 માટે તેની વધારાની ક્ષમતાના વિસ્તરણ પર મર્યાદાઓ ધરાવે છે, યુએસ શેલ ભાવોના સંકેતોને ઝડપથી પ્રતિસાદ આપે છે. આને પર્મીયન જેવા વિસ્તારોમાં પાઇપલાઇન ક્ષમતા અને કાર્યક્ષમતામાં થયેલા સુધારાઓ દ્વારા વેગ મળે છે. ઇતિહાસ દર્શાવે છે કે યુએસ શેલ ભાવોના આંચકા પછી મજબૂત રીતે પુનઃપ્રાપ્ત થઈ શકે છે, જોકે સામાન્ય રીતે પ્રારંભિક ઘટાડા પછી. ઉત્પાદકો હવે ભાવની વધઘટ સામે વધુ સક્રિયપણે હેજિંગ કરી રહ્યા છે. ઇન્ટરનેશનલ એનર્જી એજન્સી (IEA) 2027 માં વૈશ્વિક તેલની માંગમાં દૈનિક 1.2 મિલિયન બેરલનો વધારો થવાની આગાહી કરે છે, જે ઉભરતી અર્થવ્યવસ્થાઓ દ્વારા સંચાલિત થશે, જે ભાવોને ટેકો આપવો જોઈએ. વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે સકારાત્મક છે, JPMorgan એ ઉર્જા ક્ષેત્ર (XLE) પર મજબૂત માર્જિન અને અપસ્ટ્રીમ સ્થિતિસ્થાપકતા માટે 'Overweight' રેટિંગ જાળવી રાખ્યું છે. જોકે, Morgan Stanley સતત ઊર્જા ખર્ચને કારણે માંગ નબળી પડવા અંગે સાવચેત છે.
સતત જોખમો અપેક્ષાઓ પર છવાયેલા
EIA ની ઉત્પાદનની આશાવાદી દ્રષ્ટિ હોવા છતાં, નોંધપાત્ર જોખમો યથાવત છે. મધ્ય પૂર્વની સતત અસ્થિરતા અને વધુ સંઘર્ષ અથવા હોર્મુઝની સામુદ્રધુનીમાં લાંબા સમય સુધી વિક્ષેપની સંભાવના અત્યંત ભાવમાં વધઘટ અને રોકાણકારોમાં અસ્વસ્થતા પેદા કરી શકે છે. જ્યારે યુએસ શેલ ઉત્પાદકોએ સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી છે, ત્યારે તેઓ કોમોડિટી ભાવ ચક્ર પ્રત્યે સંવેદનશીલ છે. OPEC+ પાસે નોંધપાત્ર વધારાની ક્ષમતા છે અને તે ઊંચા ભાવોનો સામનો કરવા ઉત્પાદન વધારી શકે છે, જે યુએસ ઉત્પાદકો માટે લાભને મર્યાદિત કરશે અને તેમના નફાના માર્જિનને ઘટાડશે. EIA ની 2027 માં વૈશ્વિક ભંડારમાં 1.4 મિલિયન બેરલ દૈનિક ઘટાડાની આગાહી સૂચવે છે કે બજાર અનપેક્ષિત માંગમાં ઘટાડો અથવા વર્તમાન સંઘર્ષોના ઝડપી અંત માટે સંવેદનશીલ છે. યુએસ ઉત્પાદકો દ્વારા કરવામાં આવેલું વિસ્તૃત હેજિંગ તેમની વર્તમાન આવકને સુરક્ષિત કરે છે પરંતુ જો પુરવઠામાં વિક્ષેપ લાંબા સમય સુધી ચાલે તો તેમના સંભવિત લાભોને મર્યાદિત કરે છે.
EIA સતત Inventory Draws ની આગાહી કરે છે
EIA 2027 સુધી વૈશ્વિક તેલ ભંડારમાં સતત ઘટાડો થવાની આગાહી કરે છે, જે બજારના સેન્ટિમેન્ટને ટેકો આપે છે. યુએસ ઉત્પાદનમાં થયેલો વધારો ભાવ પ્રોત્સાહનો અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વૃદ્ધિ દ્વારા સંચાલિત ઘરેલું ક્ષેત્રમાં સતત મૂડી રોકાણનો સંકેત આપે છે. વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે ઉર્જા ક્ષેત્રમાં સતત મજબૂતીની અપેક્ષા રાખે છે, ખાસ કરીને શિસ્તબદ્ધ મૂડી ખર્ચ અને કાર્યક્ષમ કામગીરી ધરાવતી કંપનીઓ માટે. જોકે, ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિ અને ઊંચા ભાવો પ્રત્યે ગ્રાહકોની સંભવિત પ્રતિક્રિયા મધ્ય-ગાળાની અનિશ્ચિતતા ઊભી કરે છે.