વૈશ્વિક ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં થયેલા તીવ્ર વધારાની સીધી અસર કોમર્શિયલ LPG પર જોવા મળી છે. દિલ્હીમાં ૧૯ કિલોના કોમર્શિયલ LPG સિલિન્ડરના ભાવમાં ₹૧૯૫.૫૦નો વધારો થતાં ભાવ ₹૨,૦૭૮.૫૦ થયો છે. આ ભાવવધારો હોસ્પિટાલિટી, મેન્યુફેક્ચરિંગ અને અન્ય વેપાર કરતા ઉદ્યોગો માટે ઓપરેટિંગ ખર્ચમાં સીધો વધારો કરશે. હવે કોમર્શિયલ LPGનો ભાવ ઘરેલું LPG કરતાં ઘણો વધારે થઈ ગયો છે, જે બિઝનેસની સ્ટ્રેટેજી અને પ્રાઇસિંગ પર અસર કરી શકે છે.
ભાવ કેમ વધી રહ્યા છે?
આ ભાવ વધારાનું મુખ્ય કારણ વૈશ્વિક બજારોમાં ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં આવેલો જબરદસ્ત ઉછાળો છે. ખાસ કરીને મધ્ય પૂર્વમાં ચાલી રહેલા ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે તેલના બજારોમાં જોખમ વધી ગયું છે. આ સ્થિતિમાં, સરકારી ઓઈલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (OMCs) જેવી કે Indian Oil Corporation (IOCL), Bharat Petroleum Corporation (BPCL) અને Hindustan Petroleum Corporation (HPCL) તેમના વધેલા ઇનપુટ ખર્ચને કોમર્શિયલ ગ્રાહકો પર ટ્રાન્સફર કરી રહી છે. OMC દર મહિને આંતરરાષ્ટ્રીય બેન્ચમાર્ક અને કરન્સી એક્સચેન્જ રેટને ધ્યાનમાં રાખીને કોમર્શિયલ LPGના ભાવમાં ફેરફાર કરે છે.
વેપાર ખર્ચ વિ. ઘરગથ્થુ ભાવ
જ્યારે કોમર્શિયલ LPG ગ્રાહકોને આ ભાવવધારાનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે, ત્યારે ઘરેલું LPG સિલિન્ડરના ભાવમાં કોઈ ફેરફાર થયો નથી. ૧૪.૨ કિલોના ઘરેલું LPG સિલિન્ડરનો ભાવ ₹૯૧૩ યથાવત છે. પેટ્રોલ અને ડીઝલના ભાવ પણ ગયા વર્ષે થયેલા ઘટાડા બાદ સ્થિર છે. આ સ્થિતિ સૂચવે છે કે OMC ઘરેલું ફ્યુઅલ પર કેટલાક ખર્ચાઓ સહન કરી રહી છે જ્યારે કોમર્શિયલ સેલ્સ દ્વારા ખર્ચાઓ વસૂલ કરવાનો પ્રયાસ કરી રહી છે.
ઓઈલ કંપનીઓ પર અસર
સરકારી ઓઈલ માર્કેટર્સની માર્કેટ વેલ્યુએશન વર્તમાન પરિસ્થિતિ દર્શાવે છે. IOCLનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન ₹૧.૫ ટ્રિલિયન અને P/E રેશિયો ૧૨ છે, BPCLનું ₹૧.૨ ટ્રિલિયન અને P/E રેશિયો ૧૦ છે, જ્યારે HPCLનું ₹૧ ટ્રિલિયન અને P/E રેશિયો ૧૧ છે. આ આંકડા દર્શાવે છે કે રોકાણકારો ક્રૂડ ઓઈલના વોલેટાઇલ ભાવ અને સરકારી નીતિઓના કારણે ભાવ નિર્ધારણ પર થતી અસરને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે. ભૂતકાળમાં, ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં વોલેટિલિટીના સમયગાળા દરમિયાન, માર્જિનની અનિશ્ચિતતાને કારણે OMC સ્ટોકના ભાવમાં શરૂઆતમાં ઘટાડો થતો હતો, પરંતુ ખર્ચની વસૂલાતની ખાતરી મળ્યા બાદ સ્થિરતા આવતી હતી.
ઓઈલ કંપનીઓ માટે મુખ્ય જોખમો
ભારતીય OMCs માટે એક મોટું જોખમ મધ્ય પૂર્વમાં અસ્થિર ભૌગોલિક રાજકીય પરિસ્થિતિ છે, જે તેલના ભાવમાં અણધાર્યા ઉછાળા અને સંભવિત સપ્લાય સમસ્યાઓ ઊભી કરી શકે છે. કોમર્શિયલ દરોમાં તીવ્ર વધારો અને ઘરેલું તથા ટ્રાન્સપોર્ટ ફ્યુઅલના ભાવ સ્થિર રાખવાથી તેમના પ્રોફિટ માર્જિન પર દબાણ આવી રહ્યું છે. વૈશ્વિક ઊર્જા કંપનીઓથી વિપરીત, ભારતીય OMCs મુખ્યત્વે ભારતમાં રિફાઇનિંગ અને માર્કેટિંગમાં સામેલ છે, જે તેમને સ્થાનિક સરકારી નીતિઓ પ્રત્યે વધુ સંવેદનશીલ બનાવે છે. જો ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં વધારો ચાલુ રહે, તો સરકાર પર ઘરેલું ફ્યુઅલ અને LPGના ભાવમાં વધારો કરવાની દબાણ આવી શકે છે, જે જનતામાં નારાજગી ઊભી કરી શકે છે.
મધ્ય પૂર્વના સંઘર્ષોમાં વધુ વધારો રિફાઇનરીઓના નફાને સીધી અસર કરી શકે છે અને આયાતી ક્રૂડના ખર્ચને વધારી શકે છે, જેનાથી કંપનીઓની નાણાકીય સ્થિતિ પર ભારણ વધી શકે છે. જો નફાકારકતામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થાય, તો ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સીઓ કંપનીઓના દેવાના સ્તરની સમીક્ષા કરી શકે છે. લાંબા સમય સુધી ખર્ચની વસૂલાત ન થવાથી આ સરકારી નિયંત્રિત સંસ્થાઓ પર દેવાનો બોજ વધી શકે છે.
આગળ શું?
IOCL, BPCL અને HPCLનું ભવિષ્ય મુખ્યત્વે મધ્ય પૂર્વના તણાવ કેટલો સમય ચાલુ રહે છે અને વૈશ્વિક તેલના ભાવ કઈ દિશામાં આગળ વધે છે તેના પર નિર્ભર રહેશે. જો ક્રૂડ ઓઈલ $૯૦-$૧૦૦ પ્રતિ બેરલથી ઉપર લાંબા સમય સુધી રહે, તો ઘરેલું ભાવમાં ગોઠવણ અંગેની ચર્ચાઓ ફરી શરૂ થવાની સંભાવના છે. આ રોકાણકારો માટે ભૌગોલિક રાજકીય જોખમો અને સંભવિત નફાની વસૂલાતના મૂલ્યાંકનને કારણે સ્ટોક પ્રાઈસમાં વધુ વધઘટ તરફ દોરી શકે છે. વિશ્લેષકો સામાન્ય રીતે માને છે કે કંપનીઓના આવશ્યક વ્યવસાય અને મજબૂત માર્કેટ શેર કેટલીક સ્થિરતા પ્રદાન કરશે, જો સરકારી ભાવ નિર્ધારણ નીતિઓ સહાયક રહે.