Whalesbook
નવા પ્રોજેક્ટથી ઓર્ડર બુક મજબૂત
Ceigall India એ Purvah Green Power Private Limited સાથે બે મહત્વપૂર્ણ એન્જિનિયરિંગ, પ્રોક્યોરમેન્ટ અને કન્સ્ટ્રક્શન (EPC) વર્ક ઓર્ડર પર હસ્તાક્ષર કર્યા છે, જેની કુલ કિંમત લગભગ ₹298 કરોડ છે. આ પ્રોજેક્ટ્સ આંધ્ર પ્રદેશમાં સ્થિત છે. પ્રથમ કોન્ટ્રાક્ટ ₹119.96 કરોડ નો છે, જેમાં ટ્રાન્સમિશન લાઇનના ટર્નકી સપ્લાય, ટ્રાન્સપોર્ટેશન અને ઇરેક્શનનો સમાવેશ થાય છે. બીજો મોટો કોન્ટ્રાક્ટ ₹177.93 કરોડ નો છે, જે 300.3 MW ના હાઇબ્રિડ વિન્ડ પાવર પ્રોજેક્ટ માટે પ્લાન્ટ કન્સ્ટ્રક્શનનું કામ કરશે. આ બંને પ્રોજેક્ટ આગામી 10 મહિના માં પૂરા થવાની અપેક્ષા છે.
આ નવા પાવર સેક્ટર કોન્ટ્રાક્ટ ઉપરાંત, Ceigall India એ તાજેતરમાં જ નેશનલ હાઈવેઝ ઓથોરિટી ઓફ ઈન્ડિયા (NHAI) નો ₹603 કરોડ નો એક પ્રોજેક્ટ લોએસ્ટ બિડર (L1) તરીકે મેળવ્યો છે. આ પ્રોજેક્ટ પંજાબમાં સિક્સ-લેન એક્સેસ-કંટ્રોલ્ડ રોડ બનાવવાનો છે, જે હાઇબ્રિડ એન્યુઇટી મોડ (HAM) હેઠળ 18 મહિના ના બાંધકામ સમયગાળા પછી 15 વર્ષ ના ઓપરેશન અને મેન્ટેનન્સ સાથે આવશે. આ સંયુક્ત જીત કંપનીના ઓર્ડર બુકને નોંધપાત્ર રીતે મજબૂત બનાવશે. મંગળવારે કંપનીનો શેર 0.61% વધીને ₹265.00 પર બંધ થયો હતો.
વેલ્યુએશન અને સેક્ટર ગ્રોથ
Ceigall India નું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન લગભગ ₹4,600-₹4,700 કરોડ ની આસપાસ છે. તેનો ટ્રેલિંગ ટ્વેલ્વ મંથ્સ (TTM) પ્રાઈસ-ટુ-અર્નિંગ્સ (P/E) રેશિયો લગભગ 18.07 થી 18.25 છે. જો તેની સરખામણી Larsen & Toubro (LT) જેવી મોટી કંપનીઓ (જેનો P/E રેશિયો 26.85 થી 35.20 છે) અને KEC International (જેનો P/E રેશિયો 20.10 થી 40+ છે) સાથે કરવામાં આવે, તો Ceigall India નું વેલ્યુએશન આકર્ષક લાગે છે. ઇન્ડિયન EPC સેક્ટર આવનારા સમયમાં 9-11% ના દરે વૃદ્ધિ પામવાનો અંદાજ છે, જેમાં સરકારી ખર્ચ અને રિન્યુએબલ એનર્જી સેક્ટર પર ફોકસ મુખ્ય કારણ રહેશે.
માર્જિન પર દબાણ અને લાયેબિલિટીઝ
જોકે નવા ઓર્ડર મળવાનો સિલસિલો ચાલુ છે, Ceigall India કેટલાક પડકારોનો સામનો કરી રહી છે. કેટલાક વિશ્લેષકો કંપનીના છેલ્લા દાયકાના 'બિલો એવરેજ ક્વોલિટી' ટ્રેક રેકોર્ડ અને 'વીક પ્રાઈસ ટ્રેન્ડ' તરફ ધ્યાન દોરે છે. કંપની પર ₹1,035.29 કરોડ ની નોંધપાત્ર કોન્ટિન્જન્ટ લાયેબિલિટીઝ (contingent liabilities) છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં વેચાણમાં 14.55% નો વધારો થયો હોવા છતાં, પ્રોફિટ ગ્રોથ -2.41% નકારાત્મક રહ્યો છે. સ્ટેન્ડઅલોન EBITDA માર્જિન પણ છેલ્લા વર્ષની સરખામણીમાં 13.5% થી ઘટીને 11.8% થયા છે, જે માર્જિન પર દબાણ દર્શાવે છે.
મિશ્ર એનાલિસ્ટ સેન્ટિમેન્ટ
આ નકારાત્મક પાસાઓ છતાં, બે વિશ્લેષકોની સર્વસંમતિ Ceigall India ને 'સ્ટ્રોંગ બાય' રેટિંગ આપે છે, જેમાં સરેરાશ 1-વર્ષનો પ્રાઈસ ટાર્ગેટ ₹331.00 છે, જે 25% થી વધુ સંભવિત અપસાઇડ દર્શાવે છે. અન્ય એક અનુમાન મુજબ, સરેરાશ 1-વર્ષનો ટાર્ગેટ ₹306.51 છે. કંપનીનું માર્કેટ કેપ અને P/E રેશિયો સૂચવે છે કે તે તેના પીઅર્સ અને સેક્ટરની સંભાવનાઓની તુલનામાં અંડરવેલ્યુડ હોઈ શકે છે. જોકે, રોકાણકારો કંપનીના નવા કોન્ટ્રાક્ટના એક્ઝિક્યુશન અને પ્રોફિટેબિલિટી પર નજીકથી નજર રાખશે, ખાસ કરીને ઘટતા માર્જિન અને ઐતિહાસિક ગુણવત્તા મૂલ્યાંકનોને ધ્યાનમાં રાખીને. Ceigall India ની ઓર્ડર બુકને સતત, નફાકારક વૃદ્ધિમાં રૂપાંતરિત કરવાની ક્ષમતા જ ભવિષ્યમાં શેરના પ્રદર્શન માટે મુખ્ય પરિબળ સાબિત થશે.