Whalesbook
CLSA ના વિશ્લેષકો માની રહ્યા છે કે Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) નો શેર હાલના ₹270 ના સ્તરથી 65% સુધી વધી શકે છે. આ શેરને સેક્ટરનો ટોચનો પસંદગીનો સ્ટોક ગણાવ્યો છે.
આ તેજીના અનુમાનનું એક મુખ્ય કારણ એ છે કે HPCL, BPCL, અને IOC જેવી મોટી Oil Marketing Companies (OMCs) હાલમાં ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ $100 પ્રતિ બેરલની નજીક હોવા છતાં, પેટ્રોલ અને ડીઝલના ભાવમાં નોંધપાત્ર વધારો કરવાનું ટાળી શકે છે. OMCs માટે ઓટો-ફ્યુઅલનો બ્રેક-ઇવન Brent લેવલ લગભગ $75-80 પ્રતિ બેરલ હોવાનો અંદાજ છે. CLSA માને છે કે ક્રૂડના ભાવ આ સ્તરથી ઉપર જ રહેશે, જેના કારણે OMCs ને સ્વસ્થ માર્કેટિંગ માર્જિન મેળવવામાં મુશ્કેલી પડી શકે છે. છેલ્લા બે-ત્રણ વર્ષમાં અસામાન્ય રીતે ઊંચા પ્રોફિટ પછી આ એક મોટો બદલાવ હશે.
જોકે, Ambit Institutional Equities ના વિશ્લેષકો OMC ના શેરો વેચવાની સલાહ આપી રહ્યા છે. તેઓ FY30 સુધી ઊંચા તેલના ભાવ દ્વારા બેલેન્સ શીટના જોખમો દર્શાવી રહ્યા છે. Ambit માની રહી છે કે FY27-30 માટે ઇન્ટિગ્રેટેડ માર્જિન ₹6-8 પ્રતિ લિટર થી ઘટીને ₹3-5 પ્રતિ લિટર થઈ શકે છે, જેના પગલે ટાર્ગેટ પ્રાઇસમાં 45-57% નો ઘટાડો આવી શકે છે.
તાજેતરમાં, OMCs એ પ્રીમિયમ 95-ઓક્ટેન પેટ્રોલના ભાવમાં ₹2 પ્રતિ લિટર અને ઔદ્યોગિક ડીઝલમાં ₹22 પ્રતિ લિટરનો વધારો કર્યો હતો, પરંતુ તેની અસર ઓછી રહેવાની ધારણા છે. Nomura ના અંદાજ મુજબ, પ્રીમિયમ પેટ્રોલનો બજાર હિસ્સો ઓછો હોવાથી EBITDA પર 1% થી ઓછી અસર પડશે. ઔદ્યોગિક ડીઝલ કુલ વેચાણના લગભગ 13% હિસ્સો ધરાવે છે, પરંતુ કુલ ખર્ચ ₹140 પ્રતિ લિટર થી વધુ હોવાથી OMC હજુ પણ પૈસા ગુમાવી શકે છે. Nomura એ IOCL માટે EBITDA માં ₹122 બિલિયન, BPCL માટે ₹76 બિલિયન અને HPCL માટે ₹67 બિલિયનનો અંદાજ મૂક્યો છે, જે તેમની વાર્ષિક કમાણી પર 20-22% ની અસર દર્શાવે છે. ઔદ્યોગિક ડીઝલના ભાવ વધારાથી માર્કેટિંગ માર્જિનમાં લગભગ ₹2 પ્રતિ લિટરનો વધારો થવાની શક્યતા છે.
ભવિષ્યના ક્રૂડ ઓઇલના ભાવ અંગે પણ અનુમાનો બદલાયા છે. Rabobank International આગાહી કરે છે કે Brent ક્રૂડ Q2 2026 માં સરેરાશ $107 પ્રતિ બેરલ, Q3 માં $96 અને Q4 માં $90 પ્રતિ બેરલ રહેશે. Ambit Institutional Equities એ FY27 માટે Brent ક્રૂડનો અંદાજ $65 થી વધારીને $85 પ્રતિ બેરલ કર્યો છે, અને FY30 સુધીમાં તે $70 પ્રતિ બેરલ સુધી ઘટવાની ધારણા છે.