Whalesbook
CESC Ltd એ વધુ ગ્રીન એનર્જી તરફ પોતાના પ્રયાસોને મજબૂત કર્યા છે. કંપની દ્વારા 600 MW ની હાઇબ્રિડ વિન્ડ-સોલાર પાવર માટે 25 વર્ષના લાંબા ગાળાના પાવર પર્ચેઝ એગ્રીમેન્ટ્સ (PPAs) ને અંતિમ સ્વરૂપ આપવામાં આવ્યું છે. આ કરારો, જેમાં પેટાકંપની Purvah Green Power પણ સામેલ છે, ભવિષ્યમાં સ્થિર ઊર્જા પુરવઠો સુનિશ્ચિત કરશે અને નિયમિત આવકનો માર્ગ મોકળો કરશે. સ્પર્ધાત્મક બિડિંગ પ્રક્રિયા બાદ ₹3.74 થી ₹3.75 પ્રતિ કિલોવોટ-કલાક (kWh) ના દરે આ કરારો થયા છે.
આ ડીલ CESC ની 'ગ્રોથ વિઝન 2030' યોજનાને બળ આપે છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય નાણાકીય વર્ષ 2029 સુધીમાં રિન્યુએબલ એનર્જી ક્ષમતાને 3.2 GW સુધી પહોંચાડવાનો છે. આ સમાચારની બજારમાં સકારાત્મક અસર જોવા મળી છે, જેના કારણે 16 એપ્રિલ 2026 ના રોજ NSE પર CESC ના શેર 4.36% વધીને ₹170.48 પર પહોંચી ગયા હતા. આ દિવસે લગભગ 5.92 મિલિયન શેરનો વેપાર થયો હતો.
જોકે, CESC દ્વારા ₹3.74-₹3.75/kWh ના દરે મેળવેલા ટેરિફ તાજેતરના હાઇબ્રિડ પ્રોજેક્ટ ઓક્શન (જેમાં ₹3.15-₹3.65/kWh ના ભાવ જોવા મળ્યા હતા) કરતા થોડા વધારે છે. જ્યારે સ્ટેન્ડઅલોન સોલાર ટેરિફ લગભગ ₹2.48-₹2.55/kWh ની આસપાસ છે. આ ભાવ લાંબા ગાળાના કરાર માટે પ્રીમિયમ અથવા વધુ સાવચેતીભર્યા બિડિંગ અભિગમ સૂચવી શકે છે. આ છતાં, 14 માંથી 13 વિશ્લેષકો CESC ને 'સ્ટ્રોંગ બાય' (Strong Buy) રેટિંગ આપી રહ્યા છે, અને સરેરાશ પ્રાઈસ ટાર્ગેટ 30% થી વધુ અપસાઇડ સૂચવે છે. આ હકારાત્મક દૃષ્ટિકોણ MarketsMOJO ના 'સેલ' (Sell) રેટિંગથી વિપરીત છે, જે કંપનીના ઊંચા લેવરેજ અને નબળા ટેરિફ સ્પર્ધાત્મકતા અંગે ચિંતા વ્યક્ત કરે છે.
CESC નું માર્કેટ કેપ લગભગ ₹21,653.19 કરોડ છે, અને TTM P/E 14.08x છે. આ NTPC (23.98x P/E) અને Adani Power (31.29x P/E) જેવા પીયર્સ કરતાં ઓછું છે, અને Adani Green (126.23x P/E) કરતાં ઘણું ઓછું છે. કંપનીનો ડેટ/ઇક્વિટી રેશિયો લગભગ 1.12x છે, જે 'હાઈ લેવરેજ'ની ચિંતાને સમર્થન આપે છે. આર્થિક પરિસ્થિતિ અથવા આવકમાં ઘટાડો થવાની સ્થિતિમાં આ જોખમી સાબિત થઈ શકે છે. CESC ની પેટાકંપની Purvah Green Power Private Ltd ની PPA એવોર્ડ્સમાં સંડોવણીને કારણે સંબંધિત-પક્ષ વ્યવહારો (Related-party transactions) અંગે પણ પ્રશ્નો ઉભા થયા છે, જોકે CESC આને સ્પર્ધાત્મક બિડિંગ દ્વારા 'આર્મ્સ લેન્થ' ધોરણે થયા હોવાનું જણાવે છે.
આગળ જોતાં, CESC FY30 સુધીમાં નફો બમણો કરવાનો અને ક્લીન એનર્જી ક્ષમતામાં નોંધપાત્ર વધારો કરવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. કંપની ઉત્તર પ્રદેશમાં ₹3,800 કરોડનો સોલાર મેન્યુફેક્ચરિંગ પ્લાન્ટ પણ સ્થાપવાની યોજના ધરાવે છે. વિશ્લેષકોના મતે, કંપની પાસે ભારતના વિકસતા ઊર્જા બજારમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ છે.