Whalesbook
પ્રોજેક્ટની પ્રગતિ અને પુનઃપ્રારંભ:
BPCL એ જાણકારી આપી છે કે તેમના મોઝામ્બિક LNG પ્રોજેક્ટમાં અત્યાર સુધીમાં અંદાજે 42% જેટલું કામ પૂર્ણ થઈ ગયું છે. આ સિદ્ધિ નવેમ્બર 2025 માં ફોર્સ મેજર (Force Majeure) હટાવ્યા પછી હાંસલ કરવામાં આવી છે, જેના પગલે Offshore Area 1 Concession સાઇટ પર 6,000 થી વધુ કર્મચારીઓ અને મોટા પ્રમાણમાં સાધનોની પુનઃનિયુક્તિ (remobilization) શક્ય બની છે. TotalEnergies દ્વારા સંચાલિત આ પ્રોજેક્ટ, ભારતને ગેસ આધારિત અર્થતંત્ર (Gas-based economy) તરફ લઈ જવા માટે BPCL ની વ્યૂહરચનાનો એક અભિન્ન અંગ છે.
વિશાળ રોકાણ અને ભાગીદારી:
મોઝામ્બિક LNG પહેલ એ BPCL માટે એક નોંધપાત્ર મૂડી રોકાણ છે. શરૂઆતના $20 બિલિયન ના અંદાજ કરતાં વધીને આ પ્રોજેક્ટનો ખર્ચ હવે $24 બિલિયન થી પણ વધુ થઈ ગયો છે, જેમાં મોંઘવારી, સુરક્ષા ખર્ચ અને પુનઃસક્રિયકરણ ખર્ચનો સમાવેશ થાય છે. BPCL તેની પેટાકંપની Bharat PetroResources Ltd. (BPRL) દ્વારા આ પ્રોજેક્ટમાં 10% હિસ્સો ધરાવે છે. ભારતીય ભાગીદારો ONGC Videsh Ltd (16%) અને Oil India Ltd સંયુક્ત રીતે 30% હિસ્સો ધરાવે છે.
વિલંબ, સુરક્ષા અને જોખમો:
આ પ્રોજેક્ટને નોંધપાત્ર અવરોધોનો સામનો કરવો પડ્યો છે. માર્ચ 2021 માં આતંકવાદી હુમલાઓને કારણે બાંધકામ અટકાવવામાં આવ્યું હતું, જેના કારણે TotalEnergies એ ફોર્સ મેજર જાહેર કરવી પડી હતી. જોકે, સુરક્ષા પરિસ્થિતિ સુધર્યા બાદ નવેમ્બર 2025 માં ફોર્સ મેજર હટાવી લેવામાં આવી, જેણે બાંધકામ ફરી શરૂ કરવાનો માર્ગ મોકળો કર્યો. તેમ છતાં, પ્રોજેક્ટના ભૂતકાળના વિલંબ અને સુરક્ષા સંબંધિત ચિંતાઓને કારણે આવા મોટા આંતરરાષ્ટ્રીય સાહસોમાં નોંધપાત્ર અમલીકરણ જોખમો (Execution Risks) રહેલા છે.
રોકાણકારોની સાવચેતી અને વિશ્લેષકોના મંતવ્યો:
પ્રોજેક્ટના વ્યૂહાત્મક મહત્વ અને પ્રગતિ છતાં, BPCL ના લાંબા ગાળાના ભાવિ, ખાસ કરીને તેના વિદેશી રોકાણોને લઈને રોકાણકારોમાં નોંધપાત્ર સાવચેતી જોવા મળી રહી છે. HDFC Securities એ 'REDUCE' રેટિંગ સાથે ₹250-₹275 ની ટાર્ગેટ પ્રાઈસ આપી છે, જ્યારે Prabhudas Lilladher એ ₹381 ના ટાર્ગેટ સાથે 'SELL' રિકમેન્ડેશન જાળવી રાખી છે. આ સૂચવે છે કે માર્કેટ વર્તમાન ભાવથી નોંધપાત્ર ઘટાડાની સંભાવના જોઈ રહ્યું છે અને BPCL ની ભવિષ્યની ઊર્જા સંપત્તિના મૂલ્ય પર સવાલ ઊઠાવી રહ્યું છે.
શેર પ્રદર્શન અને નાણાકીય સ્થિતિ:
BPCL નો શેર હાલ ₹307 ની આસપાસ ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. કંપનીનો છેલ્લા બાર મહિનાનો P/E રેશિયો લગભગ 5.5 છે, જે સૂચવે છે કે બજાર તેને એક પરિપક્વ, ઓછી વૃદ્ધિવાળી કંપની તરીકે મૂલવે છે. તેના 1-વર્ષના પ્રદર્શનમાં લગભગ 3% નો ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જે આવા લાંબા ગાળાના આંતરરાષ્ટ્રીય પ્રોજેક્ટ્સ પ્રત્યે રોકાણકારોની સાવચેતી દર્શાવે છે. BPCL લગભગ દેવામુક્ત (Debt-free) હોવાનું કહેવાય છે, જે તેની નાણાકીય સ્થિતિને મજબૂત બનાવે છે, પરંતુ આ મોટા પ્રોજેક્ટમાં સંભવિત ખર્ચ વધારો અથવા વિલંબ મૂડી સંસાધનો પર દબાણ લાવી શકે છે.
ભાવિ લક્ષ્યો અને સમયરેખા:
પ્રોજેક્ટમાંથી પ્રથમ LNG ડિલિવરી 2029 સુધીમાં અપેક્ષિત છે, જે મૂળ 2024-2025 ના લક્ષ્યાંક કરતાં નોંધપાત્ર વિલંબ દર્શાવે છે. આ લાંબા ગાળાનો વિકાસ ભારતના ગેસ આધારિત અર્થતંત્રને વિસ્તૃત કરવા અને ઊર્જા આયાતમાં વૈવિધ્યકરણ લાવવાના તેના લક્ષ્યને સમર્થન આપે છે. આ સાથે, BPCL 2040 સુધીમાં Scope 1 અને 2 માં નેટ-ઝીરો ઉત્સર્જન (Net-zero emissions) હાંસલ કરવા પર પણ કામ કરી રહી છે, જે ભવિષ્યના ઊર્જા ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરને ડિ-કાર્બોનાઇઝેશન (decarbonization) સાથે સંતુલિત કરવાની વ્યૂહરચના દર્શાવે છે.