Whalesbook
JV દ્વારા રેકોર્ડ ગ્રીન હાઈડ્રોજન ડીલ પર હસ્તાક્ષર
NeuEN Green Energy, જે Bharat Petroleum Corporation Limited (BPCL) અને Sembcorp Industries વચ્ચેનું 50:50 નું સંયુક્ત સાહસ (JV) છે, તેણે Numaligarh Refinery Ltd. (NRL) ને વાર્ષિક 10,000 ટન (10KTPA) ગ્રીન હાઈડ્રોજન સપ્લાય કરવા માટે કરાર કર્યો છે. આ કરાર ભારતના નેશનલ ગ્રીન હાઈડ્રોજન મિશન (National Green Hydrogen Mission) માટે એક મોટું પગલું છે. NeuEN આસામ સ્થિત NRL ની રિફાઇનરીમાં ગ્રીન હાઈડ્રોજન ઉત્પાદન પ્લાન્ટનું નિર્માણ અને સંચાલન કરશે, જે વર્ષ 2028 થી કાર્યરત થવાની અપેક્ષા છે. આ સુવિધામાં રિન્યુએબલ એનર્જી (Renewable Energy) અને સ્ટોરેજનો ઉપયોગ કરવામાં આવશે જેથી સતત સપ્લાય સુનિશ્ચિત થઈ શકે અને NRL તેના કાર્બન ફૂટપ્રિન્ટ (Carbon Footprint) ઘટાડી શકે.
BPCL, જેનું મૂલ્ય આશરે ₹1.25 ટ્રિલિયન છે અને જેનો ટ્રેલિંગ P/E રેશિયો લગભગ 5.00 ની આસપાસ છે, તે ક્લીન એનર્જીમાં તેની ભૂમિકા વિસ્તૃત કરી રહ્યું છે. સિંગાપોર-લિસ્ટ થયેલી Sembcorp Industries, જેનું માર્કેટ કેપ S$11.22 બિલિયન અને P/E 10.45 છે, તે પોતાનો વૈશ્વિક રિન્યુએબલ એનર્જી અનુભવ પ્રદાન કરશે. આ સફળ બિડમાં ₹279 પ્રતિ કિલોગ્રામ (કરવેરા પહેલાં લગભગ $3.08/kg) નો વૈશ્વિક વિક્રમી નીચો ટેરિફ (Tariff) નક્કી થયો છે, જે યુરોપિયન ભાવ કરતાં ઘણો ઓછો છે. આ સ્પર્ધાત્મક ટેન્ડરમાં નવ બિડરોએ ભાગ લીધો હતો, જે ગ્રીન હાઈડ્રોજન ક્ષેત્રની પરિપક્વતા અને ખર્ચ-અસરકારક ઉકેલો માટેના દબાણને દર્શાવે છે.
પોલિસી સપોર્ટ અને સ્પર્ધાત્મક પરિદ્રશ્ય
ભારતનું નેશનલ ગ્રીન હાઈડ્રોજન મિશન (National Green Hydrogen Mission) આ વિકાસને વેગ આપી રહ્યું છે. મિશનનો ઉદ્દેશ્ય 2030 સુધીમાં વાર્ષિક 5 મિલિયન મેટ્રિક ટન ગ્રીન હાઈડ્રોજન ઉત્પાદન હાંસલ કરવાનો છે અને ₹8 લાખ કરોડ થી વધુના રોકાણની અપેક્ષા છે. સ્ટ્રેટેજિક ઇન્ટરવેન્શન્સ ફોર ગ્રીન હાઈડ્રોજન ટ્રાન્ઝિશન (SIGHT) જેવી યોજનાઓ ઇલેક્ટ્રોલાઇઝર (Electrolyzer) અને હાઈડ્રોજન ઉત્પાદનને પ્રોત્સાહન આપવા માટે નાણાકીય સહાય પૂરી પાડે છે, જે NeuEN જેવી યોજનાઓને વધુ શક્ય બનાવે છે.
₹279/kg નો બિડ દર એ આગાહીઓ સાથે સુસંગત છે કે ભારતમાં ગ્રીન હાઈડ્રોજનના ખર્ચ ટૂંક સમયમાં ગ્રે હાઈડ્રોજન (Grey Hydrogen) ની સમકક્ષ થઈ શકે છે, જે વર્તમાન અંદાજો $3.5-5/kg થી ઘટીને $2-3/kg સુધી પહોંચી શકે છે. ભારતના મજબૂત રિન્યુએબલ એનર્જી સ્ત્રોતો, જે તેના વિક્રમી નીચા સૌર ટેરિફમાં સ્પષ્ટ છે, તેને નોંધપાત્ર ધાર આપે છે. રિલાયન્સ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ (Reliance Industries), અદાણી ગ્રુપ (Adani Group), NTPC, IOCL અને L&T જેવી મોટી ભારતીય કંપનીઓ પણ ગ્રીન હાઈડ્રોજન ઉત્પાદન અને ઇલેક્ટ્રોલાઇઝર મેન્યુફેક્ચરિંગમાં ભારે રોકાણ કરી રહી છે, જે બજાર હિસ્સો કબજે કરવાનો લક્ષ્યાંક ધરાવે છે. સરકારના સમર્થનથી વધેલી આ સ્પર્ધા, રિફાઇનિંગ, ફર્ટિલાઇઝર, સ્ટીલ અને પરિવહન જેવા આવશ્યક ક્ષેત્રોમાં ગ્રીન હાઈડ્રોજનના ઉપયોગને વિસ્તૃત કરવા માટે ચાવીરૂપ છે.
ગ્રીન હાઈડ્રોજનના સ્કેલ-અપ માટેના પડકારો
જોકે, ગ્રીન હાઈડ્રોજનના મોટા પાયે અમલીકરણ માટે નોંધપાત્ર આર્થિક અને કાર્યકારી પડકારો હજુ પણ યથાવત છે. ₹279/kg નો ટેરિફ, વિક્રમી નીચો હોવા છતાં, હજુ પણ ગ્રે હાઈડ્રોજન કરતાં ઘણો મોંઘો છે, જેનો ખર્ચ લગભગ $2.3-2.5/kg છે. કેટલાક અન્ય દેશોની સરખામણીમાં ભારતમાં ઉચ્ચ ધિરાણ ખર્ચ (Borrowing Costs) એકંદર પ્રોજેક્ટ ફાઇનાન્સને અસર કરી શકે છે, જેના કારણે ભારતને નિકાસકાર તરીકે વૈશ્વિક સ્તરે સ્પર્ધા કરવા માટે 30-40% ખર્ચ ઘટાડવાની જરૂર પડશે.
ભારતમાં વર્તમાન ઉત્પાદન ખર્ચ પ્રતિ કિલોગ્રામ $5.30 થી $6.70 ની વચ્ચે અંદાજવામાં આવ્યો છે. 2030 સુધીમાં $2.40/kg નો અંદાજિત ખર્ચ હાંસલ કરવો એ રિન્યુએબલ એનર્જીના ઘટતા ભાવ અને ટેકનોલોજીકલ પ્રગતિ પર ભારે નિર્ભર રહેશે. ભારતમાં ગ્રીન હાઈડ્રોજનની સ્પર્ધાત્મકતા હાલમાં મુખ્યત્વે સરકારી સબસિડી (Subsidies) અને માફી પર આધારિત છે.
Sembcorp Industries ની વૈશ્વિક વ્યૂહરચનામાં Alinta Energy જેવા મોટા સંપાદનો (Acquisitions) નો સમાવેશ થાય છે, જે $4.3 બિલિયન માં થયું હતું. આ વ્યાપક, મૂડી-આધારિત અભિગમ સતત પોલિસી સપોર્ટ વિના ઘરેલું સંયુક્ત સાહસો પર તેના ધ્યાન પર અસર કરી શકે છે. BPCL નું નીચા P/E રેશિયો 5.00 સાથે 'વેલ્યુ સ્ટોક' તરીકેનું લાક્ષણિક મૂલ્યાંકન, ગ્રીન હાઈડ્રોજનના ઉચ્ચ-વૃદ્ધિ, મૂડી-આધારિત સ્વભાવથી વિપરીત છે. આ તફાવત ભવિષ્યના મોટા પાયે રોકાણો માટે પડકારો ઊભા કરી શકે છે. એનાલિસ્ટ્સે BPCL ને મિશ્ર રિવ્યુ આપ્યા છે, HDFC સિક્યોરિટીઝે તેને 'Reduce' (ટાર્ગેટ ₹275) રેટ કર્યો છે અને Prabhudas Lilladher એ તેને 'SELL' (ટાર્ગેટ ₹381) રેટ કર્યો છે, જે તેના નવા એનર્જીમાં વૈવિધ્યકરણ છતાં તેના એકંદર સ્ટોક પ્રદર્શન વિશે સાવધાની સૂચવે છે.
ગ્રીન હાઈડ્રોજન માટે ભાવિ દ્રષ્ટિકોણ
ભારતના નેશનલ ગ્રીન હાઈડ્રોજન મિશન (National Green Hydrogen Mission) ની યોજના 2030 સુધીમાં દેશને ગ્રીન હાઈડ્રોજન ઉત્પાદન, ઉપયોગ અને નિકાસ માટે વૈશ્વિક હબ તરીકે સ્થાપિત કરવાની છે. આ મિશન ₹8 લાખ કરોડ થી વધુનું રોકાણ આકર્ષિત કરશે અને 6 લાખ થી વધુ નોકરીઓનું સર્જન કરશે તેવી અપેક્ષા છે. એનાલિસ્ટ્સ સામાન્ય રીતે Sembcorp Industries ને 'Buy' રેટ કરે છે, જોકે પ્રાઇસ ટાર્ગેટ્સ તાત્કાલિક અપસાઇડમાં મર્યાદિત સૂચવે છે.
NeuEN જેવી યોજનાઓની સફળતા વિકસતી પોલિસી પ્રોત્સાહનો, ઇલેક્ટ્રોલાઇઝર અને સ્ટોરેજમાં ટેકનોલોજીકલ પ્રગતિ અને ઉત્પાદન ખર્ચ ઘટાડવાના સતત પ્રયાસો પર આધાર રાખે છે. હાલના ઉર્જા સ્ત્રોતો અને અન્ય વૈશ્વિક ગ્રીન હાઈડ્રોજન ઉત્પાદકો સાથે સ્પર્ધા કરવા માટે આ નિર્ણાયક રહેશે. NRL સાથેનો લાંબા ગાળાનો કરાર આવક નિશ્ચિતતા પ્રદાન કરે છે, જે આ નવા, ખર્ચાળ ઉદ્યોગમાં રહેલા જોખમોના સંચાલન માટે મહત્વપૂર્ણ છે.