Whalesbook
માર્કેટમાં તેજી અને રેકોર્ડ સ્તર
Adani Power ના શેર આજે, 26 મે 2026 ના રોજ, ₹245.15 ના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યા હતા. છેલ્લા બે દિવસમાં શેરમાં લગભગ 12% નો ઉછાળો આવ્યો છે, અને છેલ્લા ત્રણ મહિનામાં તો 72% થી વધુનો વધારો નોંધાયો છે. આ પ્રદર્શન સૂચવે છે કે રોકાણકારો Adani Power ની ભારતના થર્મલ એનર્જી સેક્ટરને મજબૂત કરવામાં ભૂમિકાને ધ્યાનમાં લઈ રહ્યા છે. Sensex જેવા સાવચેતીભર્યા બજારથી અલગ, Adani Power ના શેરની આ ગતિ મજબૂત સંસ્થાકીય રસ દર્શાવે છે.
વ્યૂહાત્મક સંપત્તિ અધિગ્રહણ
કંપનીની તેજીને Jaiprakash Power Ventures માં 24% હિસ્સો અને ચુર્ક ખાતે 180 MW નો થર્મલ પ્લાન્ટ ખરીદવાના તાજેતરના કરારો દ્વારા મોટો ટેકો મળ્યો છે. આ ડીલ કુલ ₹4,193.59 કરોડ માં થઈ છે. NCLT- મંજૂર થયેલ રિઝોલ્યુશન પ્લાન દ્વારા સંપાદિત આ સંપત્તિઓ Adani Power ને નવા પ્રોજેક્ટ્સની લાંબી પ્રક્રિયા ટાળીને ઝડપથી ઉત્પાદન ક્ષમતા ઉમેરવાની મંજૂરી આપે છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલું માત્ર તાત્કાલિક વીજળી ઉત્પાદન જ સુરક્ષિત કરતું નથી, પરંતુ પુરવઠાની સમસ્યાઓથી ઘેરાયેલા બજારમાં નાના સ્પર્ધકોને પાછળ છોડીને તેની સ્થિતિને મજબૂત પણ બનાવે છે. વર્તમાન 18.15 GW ક્ષમતામાંથી 95% ક્ષમતા પહેલેથી જ લાંબા ગાળાના પાવર પર્ચેઝ એગ્રીમેન્ટ્સ (PPAs) હેઠળ આવરી લેવામાં આવી છે, જે કંપનીને એનર્જી સ્પોટ માર્કેટના ઉતાર-ચઢાવ સામે સારી રીતે સુરક્ષિત કરે છે.
માંગ અને વિસ્તરણ યોજનાઓ: મુખ્ય પરિબળો
Adani Power નું પ્રદર્શન રાષ્ટ્રીય ઊર્જા બજારમાં ટાઈટનિંગ દ્વારા વધુ વેગ પામ્યું છે. ભારતમાં માર્ચ 2026 માં વીજળીની પીક ડિમાન્ડ રેકોર્ડ 256 GW પર પહોંચી હતી, જે રિન્યુએબલ એનર્જી વૃદ્ધિની સાથે વિશ્વસનીય થર્મલ પાવરની સતત જરૂરિયાત દર્શાવે છે. FY32 સુધીમાં 42 GW ક્ષમતા હાંસલ કરવાનો કંપનીનો મહત્વાકાંક્ષી લક્ષ્યાંક PPAs હેઠળ પહેલેથી જ કરારબદ્ધ 13.3 GW વિસ્તરણ પ્રોજેક્ટ્સ દ્વારા સમર્થિત છે, જે સતત કેશ ફ્લો વૃદ્ધિનો માર્ગ મોકળો કરે છે. તાજેતરના નાણાકીય પરિણામોમાં ત્રિમાસિક EBITDA માં 27% નો વાર્ષિક વધારો જોવા મળ્યો હતો, જે ₹6,498 કરોડ સુધી પહોંચ્યો હતો. આ જૂના, ઓછા-માર્જિન કરારો સમાપ્ત થયા પછી નવા સંપાદિત કરારોમાંથી સુધારેલી આવક દર્શાવે છે.
નાણાકીય જોખમો: દેવું અને ગવર્નન્સ
બજારના સકારાત્મક સેન્ટિમેન્ટ છતાં, Adani Power ની આક્રમક વિસ્તરણ યોજનાઓમાં નાણાકીય જોખમો રહેલા છે. 31 માર્ચ 2026 સુધીમાં કુલ દેવું ₹53,556 કરોડ હતું, અને નેટ દેવું પાછલા વર્ષના ₹31,023 કરોડ થી વધીને ₹45,022 કરોડ થયું છે. આમાંનું મોટાભાગનું દેવું મૂડી ખર્ચને ફાઇનાન્સ કરવા સાથે સંકળાયેલું છે, જે કંપનીના બેલેન્સ શીટ પર દબાણ લાવે છે. Bernstein જેવા કેટલાક વિશ્લેષકોએ આ દેવાના સ્તરોમાં વિશ્વાસ વ્યક્ત કર્યો હોવા છતાં, Debt-to-EBITDA રેશિયો રોકાણકારો માટે એક મુખ્ય સૂચક રહે છે. વધુમાં, તાજેતરની યુ.એસ. કાનૂની વિકાસ, જેમાં $275 મિલિયન નો સેટલમેન્ટ શામેલ છે, તેણે નેતૃત્વ સામે છેતરપિંડીના આરોપો અંગેની ચિંતાઓ ઓછી કરી છે, પરંતુ ભવિષ્યમાં કોઈપણ નિયમનકારી મુદ્દાઓ કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ અંગે ફરી પ્રશ્નો ઉભા કરી શકે છે, જેણે ભૂતકાળમાં કંપનીની આંતરરાષ્ટ્રીય સ્તરે મૂડી એકત્ર કરવાની ક્ષમતાને અસર કરી છે. રોકાણકારો નજીકથી જોશે કે શું ₹8,000 કરોડનું આયોજિત દેવું ઇશ્યુ ઇક્વિટી પરના વળતરને અસર કરે છે કે કેમ અથવા નવા પ્લાન્ટ્સમાંથી ઓપરેશનલ લાભો વધેલા વ્યાજ ખર્ચની ભરપાઈ કરી શકે છે કે કેમ.