Whalesbook
AGEL અને AES ના Q4 FY26 Results અને તેજીનું મુખ્ય કારણ
Adani Green Energy (AGEL) અને Adani Energy Solutions (AES) ના શેરોમાં એપ્રિલ 2026 માં અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત Q4 FY26 પરિણામો અને નોંધપાત્ર કેપેસિટી વૃદ્ધિને કારણે તેજી જોવા મળી. AGEL એ પોતાની ઓપરેશનલ કેપેસિટી 19 GW થી વધુ કરી દીધી છે, જ્યારે AES એ ઓર્ડર એક્ઝિક્યુશનમાં મજબૂતી દર્શાવી છે. આ પરિણામોએ રોકાણકારોમાં ઉત્સાહ જગાવ્યો છે.
કંપનીઓની કામગીરી અને Analysts ના મંતવ્યો
Adani Green Energy (AGEL):
AGEL એ Q4 FY26 માં મજબૂત પ્રદર્શન કર્યું. EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) 19.98% વધીને ₹2,882 કરોડ થયો, જે અપેક્ષા કરતાં વધુ છે. કુલ રેવન્યુ 13.69% વધીને ₹3,727 કરોડ રહી. FY26 માં કંપનીએ લગભગ 5 GW ની ઓપરેશનલ કેપેસિટી ઉમેરી, જે તેને 19.3 GW ની કુલ ક્ષમતા સાથે ભારતમાં સૌથી મોટી લિસ્ટેડ રિન્યુએબલ પાવર ઉત્પાદક બનાવે છે. જોકે, ICICI સિક્યોરિટીઝે છેલ્લા મહિનામાં 45% ની રેલીને કારણે AGEL ને 'ADD' રેટિંગ આપીને ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,315 નિર્ધારિત કરી છે. અન્ય Analysts માં મિશ્ર મત છે, પરંતુ સરેરાશ ટાર્ગેટ પ્રાઈસ ₹1,181.38 વર્તમાન સ્તર (લગભગ ₹1,230) કરતાં નીચે સૂચવે છે.
Adani Energy Solutions (AES):
AES એ પણ મજબૂત પરિણામો જાહેર કર્યા. Q4 FY26 રેવન્યુ 17% વધીને ₹7,443 કરોડ રહી, અને નેટ પ્રોફિટ ₹684 કરોડ નોંધાયો. આખા વર્ષ FY26 માટે, પ્રોફિટ 32% વધીને ₹2,400 કરોડ થયો અને EBITDA ₹8,726 કરોડ રહ્યો. કંપની પાસે ₹71,800 કરોડ નો ટ્રાન્સમિશન ઓર્ડર બુક છે અને 11.36 million સ્માર્ટ મીટર લગાવ્યા છે. ICICI સિક્યોરિટીઝે AES ને પણ તેની તાજેતરની કિંમત વૃદ્ધિને કારણે 'ADD' રેટિંગ આપી છે, જેનો ટાર્ગેટ ₹1,500 છે. AES માટે વર્તમાન Analysts ટાર્ગેટ ₹1,129 થી ₹1,144 ની રેન્જમાં છે, જે તેના વર્તમાન ટ્રેડિંગ ભાવ કરતાં નીચા છે.
સેક્ટરના સકારાત્મક સંકેતો અને રેગ્યુલેટરી લેન્ડસ્કેપ
ભારતનો ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને રિન્યુએબલ એનર્જી સેક્ટર મજબૂત વૃદ્ધિ દર્શાવી રહ્યું છે, જેમાં આગામી બે વર્ષમાં ₹23-24 લાખ કરોડ નું રોકાણ થવાની શક્યતા છે. ભારત વિશ્વનો ત્રીજો સૌથી મોટો રિન્યુએબલ એનર્જી માર્કેટ છે. FY26 ની શરૂઆતમાં રેકોર્ડ 55.3 GW નોન-ફોસિલ કેપેસિટી ઉમેરાઈ છે. આ સકારાત્મક મેક્રો એન્વાયર્નમેન્ટ AGEL અને AES ની વિસ્તરણ યોજનાઓને ટેકો આપે છે.
વેલ્યુએશન ચિંતાઓ અને SEC તપાસનું જોખમ
મજબૂત કામગીરી અને શેરના ભાવમાં તેજી છતાં, નોંધપાત્ર જોખમો યથાવત છે. મુખ્ય ચિંતા ઝડપી વેલ્યુએશન વૃદ્ધિ છે, જેના કારણે ICICI સિક્યોરિટીઝ જેવા Analysts એ ડાઉનગ્રેડ કર્યું છે. આ ડાઉનગ્રેડ સૂચવે છે કે વર્તમાન બજાર ભાવ મૂળભૂત મૂલ્ય કરતાં વધી ગયા હોઈ શકે છે. આ ઉપરાંત, ગૌતમ અદાણી અને સાગર અદાણી સામે યુ.એસ. સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ કમિશન (SEC) નો સિવિલ કેસ પણ ચાલી રહ્યો છે, જે 2021 ની AGEL ની બોન્ડ ઓફરિંગ સાથે જોડાયેલી લાંચના આરોપો અંગે છે. પ્રતિવાદીઓ આરોપોનો ઇનકાર કરી રહ્યા છે અને યુ.એસ. ડિસ્ટ્રિક્ટ કોર્ટમાં સમયમર્યાદા વધારવા માટે અરજી કરી રહ્યા છે. AES માટે, 4.5 થી 4.7 ગણાના FY26 માટે નેટ લીવરેજ રેશિયો માર્ગદર્શન અને ₹7,500 કરોડ ના નકારાત્મક ફ્રી કેશ ફ્લો (કેપિટલ ખર્ચમાં વધારાને કારણે) જેવી બેલેન્સ શીટ લીવરેજની ચિંતાઓ પણ છે.