યુએસ ફેડ યથાવત રહેશે? શા માટે ભારતીય બોન્ડ્સ અને સોનું હવે આકર્ષક લાગે છે!

ફ્રેન્કલિન ટેમ્પલટન ફિક્સ્ડ ઇન્કમના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર સોનલ દેસાઈ અનુમાન લગાવે છે કે યુએસ 10-વર્ષીય ટ્રેઝરી યીલ્ડ 4% થી ઉપર રહેશે. તેમને લાગે છે કે ફેડરલ રિઝર્વ "આઘાતજનક રીતે નબળા" આર્થિક ડેટાનો સામનો ન કરે ત્યાં સુધી વ્યાજ દરોમાં વધુ ઘટાડો નહીં કરે. તેઓ જણાવે છે કે ફેડની વર્તમાન નીતિ પહેલેથી જ "અકોમોડેટિવ" છે અને મંદીની બજારની ભય મોટે ભાગે સెంટીમેન્ટ-ડ્રિવન છે. દેસાઈએ લાંબા ગાળાના યીલ્ડ્સ માટે રાજકોષીય પડકારો અને સંભવિત ટેરિફ-સંબંધિત સમસ્યાઓને જવાબદાર ઠેરવ્યા છે, પરંતુ યુએસ અર્થતંત્ર પર તેની અસર ઓછી હોવાનું જણાવ્યું છે, જે મોટાભાગે વપરાશ અને સેવાઓ દ્વારા સંચાલિત થાય છે. તેઓ 2026 ની શરૂઆતમાં વૃદ્ધિને ટેકો આપવા માટે રાજકોષીય વિસ્તરણના પગલાઓની અપેક્ષા રાખે છે અને યુએસ ડોલર ઇન્ડેક્સ રેન્જ-બાઉન્ડ રહેશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. ભારત તરફ વળતાં, દેસાઈ રાજકોષીય શિસ્ત, આગામી ઇન્ડેક્સ સમાવેશ અને મજબૂત આર્થિક ફંડામેન્ટલ્સને કારણે ભારતીય બોન્ડ્સને આકર્ષક માને છે, જેમાં નીચા તેલના ભાવ રૂપિયાના દબાણને ઓછું કરવામાં મદદ કરે છે. તેમણે સોના પર પણ ટિપ્પણી કરી, જણાવ્યું કે તેની મજબૂતી ડોલરમાં વિશ્વાસના અભાવને કારણે નહીં, પરંતુ વૈશ્વિક ફુગાવાના વધારાને કારણે છે, જેનો કોઈ નોંધપાત્ર વૈશ્વિક સ્પર્ધક નથી. Impact: આ સમાચાર વૈશ્વિક નાણાકીય નીતિની દિશા અને આર્થિક પરિપ્રેક્ષ્યોમાં નિર્ણાયક આંતરદૃષ્ટિ પ્રદાન કરે છે. ફેડરલ રિઝર્વની વ્યાજ દરો પરની સ્થિતિ અને યુએસ યીલ્ડ સ્તર સીધા વૈશ્વિક મૂડી પ્રવાહને પ્રભાવિત કરે છે, જે ભારતીય બજારોને અસર કરી શકે છે. મજબૂત ફંડામેન્ટલ્સ દ્વારા સંચાલિત ભારતીય બોન્ડ્સ પરનો હકારાત્મક પરિપ્રેક્ષ્ય, વિદેશી રોકાણને આકર્ષિત કરી શકે છે, જે ભારતીય દેવું અને ઇક્વિટી બજારોને વેગ આપી શકે છે. સોનાનું પરિપ્રેક્ષ્ય કોમોડિટી-કેન્દ્રિત રોકાણકારો માટે માર્ગદર્શન આપે છે. Impact Rating: 6/10 Difficult Terms: US 10-year Treasury yield: આ યુએસ સરકાર દ્વારા 10 વર્ષમાં પાકતી મુદતવાળા દેવા પર ચૂકવવામાં આવતા વ્યાજ દરનો ઉલ્લેખ કરે છે. તે વૈશ્વિક સ્તરે ઘણા ઉધાર ખર્ચ માટે બેન્ચમાર્ક છે. Federal Reserve (Fed): યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સની સેન્ટ્રલ બેંકિંગ સિસ્ટમ, જે નાણાકીય નીતિ માટે જવાબદાર છે. Accommodative policy: એક નાણાકીય નીતિ જેમાં સેન્ટ્રલ બેંક આર્થિક વૃદ્ધિને ઉત્તેજીત કરવા માટે વ્યાજ દરો ઘટાડે છે અને નાણાં પુરવઠો વધારે છે. Fiscal challenges: ઉચ્ચ ખાધ અથવા દેવું જેવી સરકારની ખર્ચ અને કર નીતિઓ સંબંધિત સમસ્યાઓ. Tariffs: આયાત કરેલા માલ પર લાદવામાં આવતા કર. Dollar index: અમુક વિદેશી ચલણોની તુલનામાં યુએસ ડોલરના મૂલ્યનું માપ. Fiscal discipline: સરકારી નાણાકીય વ્યવસ્થાપનનો સમજદારીપૂર્ણ અભિગમ, જેમાં ઘણીવાર ખર્ચને નિયંત્રિત કરવો અને દેવું ઘટાડવાનો સમાવેશ થાય છે. Index inclusion: જ્યારે કોઈ દેશના શેર અથવા બોન્ડ માર્કેટને મુખ્ય વૈશ્વિક ઇન્ડેક્સમાં સમાવિષ્ટ કરવામાં આવે છે, ત્યારે તે નોંધપાત્ર વિદેશી રોકાણ આકર્ષિત કરી શકે છે.