ભારતીય બજારો સાવચેતીભર્યા સેન્ટિમેન્ટ અને ટેકનિકલ નબળાઈ વચ્ચે સ્થિર

S&P BSE Sensex અને NSE Nifty50 જેવા બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકો શુક્રવારે અસ્થિરતાનો નમૂનો ચાલુ રાખતા ફ્લેટ ખુલ્યા હતા. મજબૂત કોર્પોરેટ કમાણી અને વૈશ્વિક વેપાર તણાવમાં ઘટાડો જેવા સહાયક પરિબળો હોવા છતાં આ થઈ રહ્યું છે. S&P BSE Sensex 21.15 પોઇન્ટ વધીને 84,425.61 પર પહોંચ્યો, અને NSE Nifty50 7.35 પોઇન્ટ વધીને 25,885.20 પર પહોંચ્યો.

વિશ્લેષકો સાવચેતીભર્યા સેન્ટિમેન્ટનું મુખ્ય કારણ યુએસ-ચીન વેપાર સમિટનું પરિણામ છે તેમ માને છે. જિયોજિત ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ ડો. વી.કે. વિજયકુમારે જણાવ્યું હતું કે, આ સમિટમાં 'સ્ટ્રક્ચરલ બ્રેકથ્રૂ'ને બદલે 'એક વર્ષનો યુદ્ધવિરામ' (one-year truce) થયો, જેણે બજાર સહભાગીઓને નિરાશ કર્યા છે. વેપાર તણાવ ઘટવાથી રાહત મળી છે, પરંતુ સ્પષ્ટ ઉકેલના અભાવે ઉત્સાહ ઓછો થઈ રહ્યો છે.

સ્થાનિક બજાર ઊંચા સ્તરે પ્રતિકાર (resistance) નો સામનો કરી રહ્યું છે, અને નિફ્ટી તેના રેકોર્ડ ઉચ્ચ સ્તરે પહોંચતી વખતે વારંવાર ગતિ (momentum) ગુમાવી રહ્યું છે. આનું એક મહત્વપૂર્ણ કારણ વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણકારો (FIIs) દ્વારા નવી વેચાણ પ્રવૃત્તિ છે. આ વિદેશી રોકાણકારો ભારતીય મૂલ્યાંકનને આવક વૃદ્ધિ (earnings growth) ની સરખામણીમાં વધુ પડતું (stretched) ગણે છે. આવકમાં સતત સુધારો દર્શાવતા અગ્રણી સૂચકાંકો (leading indicators) દેખાશે ત્યારે જ આ દૃષ્ટિકોણ બદલાશે.

ટેકનિકલ મોરચે, બજારનો માહોલ સાવચેતીભર્યો બની રહ્યો છે. જિયોજિતના ચીફ માર્કેટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટ આનંદ જેમ્સ નિરીક્ષણ કરે છે કે જે શરૂઆતમાં નિફ્ટી પર 'બુલિશ કંટીન્યુએશન પેટર્ન' (bullish continuation pattern) જેવું લાગતું હતું, તે હવે 'ટોપિંગ પેટર્ન'માં વિકસિત થવાના સંકેતો દર્શાવી રહ્યું છે. તેમણે આંતરિક નબળાઈ (underlying weakness) પર પ્રકાશ પાડ્યો, અને નોંધ્યું કે તાજેતરનો 25,886 સુધીનો ઘટાડો આ વાતની પુષ્ટિ કરે છે. જેમ્સને અપેક્ષા છે કે પ્રારંભિક ઉછાળા (upswings) 25,960 ની આસપાસ સંઘર્ષ કરી શકે છે, અને આ ઝોનને પાર કરવામાં નિષ્ફળતા સંભવિતપણે 25,700-25,400 તરફ ઘટાડો લાવી શકે છે. 25,960 થી ઉપરનો તીવ્ર વધારો ઘટાડાને વિલંબિત કરી શકે છે, પરંતુ ઝડપી પુનઃપ્રાપ્તિ (rapid rebound) મુશ્કેલ લાગે છે.

એકંદરે, વેપારીઓ એક એવા બજારમાં નેવિગેટ કરી રહ્યા છે જે નિર્ણાયક રીતે સુધારી (correcting) રહ્યું નથી કે સ્પષ્ટપણે breakout થઈ રહ્યું નથી, જે મૂલ્યાંકનની ચિંતાઓ, વિદેશી પ્રવાહો (foreign flows) અને મજબૂત દિશાત્મક ટ્રિગર્સના (directional triggers) અભાવથી પ્રભાવિત 'હોલ્ડિંગ પેટર્ન'માં છે.