ભારતીય ઇક્વિટીમાં સ્થાનિક રોકાણકારોએ વિદેશીઓને પાછળ છોડ્યા, 25 વર્ષનું સૌથી મોટું અંતર

ભારતીય ઇક્વિટીમાં ઘરેલું સંસ્થાકીય રોકાણકારો (DIIs) ની ભાગીદારીમાં ભારે વૃદ્ધિ થઈ છે, જે સપ્ટેમ્બર ક્વાર્ટર સુધીમાં NSE-સૂચિબદ્ધ કંપનીઓમાં 18.26% ના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચી ગઈ છે. આ એક નોંધપાત્ર વધારો દર્શાવે છે અને 25 વર્ષમાં DII અને વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકાર (FPI) હોલ્ડિંગ્સ વચ્ચે સૌથી મોટું અંતર દર્શાવે છે. તેનાથી વિપરીત, વિદેશી માલિકી 16.71% સુધી ઘટી ગઈ છે, જે 13 વર્ષનું નીચું સ્તર છે. DII હોલ્ડિંગ્સે પ્રથમ વખત માર્ચ ક્વાર્ટરમાં FPI હોલ્ડિંગ્સને વટાવી દીધી હતી, અને ત્યારથી આ વલણ ઝડપી બન્યું છે. ઘરેલું રોકાણની વૃદ્ધિ મુખ્યત્વે રિટેલ રોકાણકારો પાસેથી સતત ઇનફ્લો (inflows) દ્વારા ચાલે છે, ખાસ કરીને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને તેમની સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન (SIPs) દ્વારા, જે હવે લિસ્ટેડ કંપનીઓના 10.9% શેર ધરાવે છે. જુલાઈ-સપ્ટેમ્બર સમયગાળામાં, ઘરેલું રોકાણકારોએ ₹2.21 લાખ કરોડના શેર ખરીદ્યા, જ્યારે વિદેશી રોકાણકારોએ ₹1.02 લાખ કરોડના ભારતીય સ્ટોક વેચ્યા. વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ, ભારતીય બજારનું ઊંચું મૂલ્યાંકન (high valuations) અને ચીન, તાઈવાન, કોરિયા જેવા અન્ય ઉભરતા બજારોને પ્રાધાન્ય આપવાના કારણે વિદેશી ફંડ મેનેજરો તેમનો એક્સપોઝર ઘટાડી રહ્યા છે. ડિસેમ્બર 2020 થી વિદેશી રોકાણકારોના સતત વેચાણ છતાં, ભારતીય બજારે નોંધપાત્ર સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવી છે, જે મજબૂત ઘરેલું ઇનફ્લોને કારણે છે જે મહત્વપૂર્ણ સમર્થન પૂરું પાડે છે, ભૂતકાળમાં જેમ વિદેશી આઉટફ્લો (outflows) બજારમાં ઘટાડો લાવી શકતા હતા તેનાથી વિપરીત. જોકે, વિદેશી ફંડ્સ ભારતીય IPO માં રસ દાખવી રહ્યા છે, Q3 માં પ્રાઈમરી માર્કેટ ઓફરિંગ્સમાં નોંધપાત્ર રકમનું રોકાણ કર્યું છે. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે FPIs વર્તમાન સેકન્ડરી માર્કેટ મૂલ્યાંકન અંગે સાવચેત છે, પરંતુ જો બજારમાં સુધારો થાય તો તેઓ સમર્થન વધારી શકે છે. આ વલણ ભારતીય શેરબજારની વધતી આત્મનિર્ભરતા દર્શાવે છે, જે હવે વિદેશી મૂડી પ્રવાહ (capital flows) પર ઓછો આધાર રાખે છે. સ્થાનિક આત્મવિશ્વાસ માટે આ સકારાત્મક છે, પરંતુ જો વિદેશી રોકાણમાં ઘટાડો ચાલુ રહેશે તો સંભવિત વૃદ્ધિ (upside potential) મર્યાદિત થઈ શકે છે અથવા જો સ્થાનિક ઇનફ્લો (inflows) નબળા પડશે તો અસ્થિરતા (volatility) વધી શકે છે. અત્યાર સુધી દર્શાવેલ સ્થિતિસ્થાપકતા પરિપક્વ બજારનો સંકેત આપે છે.