ફુગાવામાં ભારે ઘટાડો! શું RBI ડિસેમ્બરમાં વ્યાજ દરો ઘટાડશે? તમારી રોકાણ વ્યૂહરચના જાહેર!

ભારતના રિટેલ ફુગાવામાં (retail inflation) ઓક્ટોબરમાં વધુ ઘટાડો થવાની અપેક્ષા છે, જે સતત બીજા મહિને ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) ની નીચલી મર્યાદા (lower threshold) થી નીચે રહી શકે છે. આ આર્થિક સંકેતે ડિસેમ્બરની મોનેટરી પોલિસી મીટિંગમાં (monetary policy meeting) વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની (interest rate cut) આશાઓને વેગ આપ્યો છે. જોકે, અર્થશાસ્ત્રીઓ સાવચેતી રાખવાની સલાહ આપી રહ્યા છે, તેમનું સૂચન છે કે મોનેટરી પોલિસી કમિટી (Monetary Policy Committee - MPC) મુખ્ય નીતિગત દર (key policy rate) નક્કી કરતી વખતે માત્ર ફુગાવાના ડેટાને બદલે વૃદ્ધિના સંકેતોને (growth indicators) પ્રાધાન્ય આપી શકે છે.

જો ડિસેમ્બરમાં દરમાં ઘટાડો થાય, તો RBI દ્વારા પાછલી બે નીતિ સમીક્ષાઓ (policy reviews) પછી આ પ્રથમ ઘટાડો હશે. સેન્ટ્રલ બેંકે અગાઉ રેપો રેટમાં (repo rate) 100 બેસિસ પોઇન્ટ્સ (basis points - bps) નો ઘટાડો કર્યો હતો, તેને 6.50 ટકાથી ઘટાડીને 5.50 ટકા કર્યો હતો.

નિષ્ણાતો માને છે કે ફુગાવામાં અપેક્ષિત આ ઘટાડો મુખ્યત્વે ખાદ્ય પદાર્થોની કિંમતોમાં, ખાસ કરીને ડુંગળી, ટામેટાં અને બટાકા જેવી શાકભાજીઓની કિંમતોમાં થયેલા સુધારા અને વધુ સારી વાવણી (sowing) અને પુરવઠા (supply) પરિસ્થિતિઓને કારણે કઠોળમાં (pulses) જોવા મળેલા ડિફ્લેશનરી ટ્રેન્ડ્સ (deflationary trends) ને કારણે છે. જ્યારે આ સપ્લાય-ડ્રિવન ડિસઇન્ફ્લેશન (supply-driven disinflation) સકારાત્મક છે, ત્યારે કોર ફુગાવો (core inflation), જે માંગના દબાણને (demand pressures) દર્શાવે છે, તે હજુ પણ 4 ટકાથી ઉપર છે, જે મજબૂત અંતર્ગત માંગ (robust underlying demand) નો સંકેત આપે છે.

કેટલાક વિશ્લેષકો માને છે કે જો બાહ્ય પરિબળો (external factors) થી વૃદ્ધિના જોખમો (growth risks) યથાવત રહેશે, તો RBI 25 bps નો ઘટાડો કરવાનું વિચારી શકે છે. એ નોંધવું અગત્યનું છે કે ફુગાવામાં ઘટાડો સકારાત્મક હોવા છતાં, સતત ખૂબ ઓછો ફુગાવો આદર્શ નથી કારણ કે તે ગ્રાહક ખર્ચ (consumer spending) ને નિરુત્સાહિત કરી શકે છે, વેતનના વિકાસને (wage growth) નકારાત્મક અસર કરી શકે છે અને ડિફ્લેશન (deflation) નું જોખમ વધારી શકે છે.

અસર: આ સમાચારનો ભારતીય શેરબજાર (Indian stock market) પર નોંધપાત્ર પ્રભાવ પડે છે. નીચા વ્યાજ દરો આર્થિક પ્રવૃત્તિને (economic activity) ઉત્તેજીત કરી શકે છે, ઉધાર લેવાના ખર્ચમાં (borrowing costs) ઘટાડો કરીને કંપનીઓના નફામાં (corporate earnings) વધારો કરી શકે છે, અને નિશ્ચિત આવક (fixed income) ની તુલનામાં ઇક્વિટી રોકાણોને (equity investments) વધુ આકર્ષક બનાવી શકે છે. તેનાથી વિપરીત, જો સેન્ટ્રલ બેંક વૃદ્ધિની ચિંતાઓ (growth concerns) અથવા સપ્લાય-સાઇડ કિંમત દબાણને (supply-side price pressures) કારણે દરો ઘટાડવાનો ઇનકાર કરે, તો તે બજારની ભાવનાને (market sentiment) ઠંડી પાડી શકે છે. રેટિંગ: 8/10

મુશ્કેલ શબ્દો:

રિટેલ ફુગાવો (Retail Inflation): ચીજવસ્તુઓ અને સેવાઓના સામાન્ય ભાવ સ્તરમાં વૃદ્ધિનો દર, અને પરિણામે, ખરીદ શક્તિ (purchasing power) માં ઘટાડો. તે સરેરાશ ગ્રાહક માટે જીવન નિર્વાહ ખર્ચને માપે છે.

ભારતીય રિઝર્વ બેંક (Reserve Bank of India - RBI): ભારતની સેન્ટ્રલ બેંક, જે નાણાકીય નીતિ, ચલણ જારી કરવા અને દેશની બેંકિંગ સિસ્ટમને નિયંત્રિત કરવા માટે જવાબદાર છે.

મોનેટરી પોલિસી કમિટી (Monetary Policy Committee - MPC): ફુગાવાને લક્ષ્યાંકમાં જાળવી રાખવા માટે જરૂરી નીતિગત વ્યાજ દર નક્કી કરવા અને તે જ સમયે વૃદ્ધિના ઉદ્દેશ્યને સમર્થન આપવા માટે કેન્દ્ર સરકાર દ્વારા રચાયેલી સમિતિ.

રેપો રેટ (Repo Rate): જે દરે ભારતીય રિઝર્વ બેંક ટૂંકા ગાળા માટે કોમર્શિયલ બેંકોને નાણાં ધિરાણ આપે છે. નીચો રેપો રેટ સામાન્ય રીતે ગ્રાહકો અને વ્યવસાયો માટે નીચા વ્યાજ દરોમાં પરિણમે છે.

બેસિસ પોઇન્ટ્સ (Basis Points - bps): નાણાકીય ક્ષેત્રમાં વ્યાજ દરો અથવા અન્ય નાણાકીય સાધનોમાં ટકાવારી ફેરફારનું વર્ણન કરવા માટે વપરાતું એક માપ એકમ. 100 બેસિસ પોઇન્ટ્સ 1 ટકા બરાબર છે.

ડિસઇન્ફ્લેશન (Disinflation): ફુગાવાના દરમાં મંદી; ભાવ હજુ પણ વધી રહ્યા છે, પરંતુ પહેલા કરતાં ધીમી ગતિએ.

ડિફ્લેશન (Deflation): ચીજવસ્તુઓ અને સેવાઓના ભાવમાં સામાન્ય ઘટાડો, સામાન્ય રીતે ચલણમાં નાણાંની માત્રામાં ઘટાડો સાથે. તે ફુગાવાની વિરુદ્ધ છે.

કોર ફુગાવો (Core Inflation): ખાદ્ય અને ઊર્જા જેવી અસ્થિર ચીજોને બાદ કરતાં ફુગાવાનું માપ. તે અંતર્ગત ફુગાવાના વલણોનો સારો સૂચક માનવામાં આવે છે.

GDP (Gross Domestic Product): ચોક્કસ સમયગાળામાં દેશની સરહદોમાં ઉત્પાદિત તમામ તૈયાર ચીજવસ્તુઓ અને સેવાઓનું કુલ નાણાકીય અથવા બજાર મૂલ્ય.