નફા વગરની ડિજિટલ IPO ભારતીય રિટેલ રોકાણકારો માટે જોખમી, નિષ્ણાતની ચેતવણી

ભારતીય શેરબજારમાં 'ડિજિટલ IPO'નો ઉછાળો જોવા મળી રહ્યો છે, જેને નિષ્ણાતો દ્વારા એવી કંપનીઓ તરીકે વ્યાખ્યાયિત કરવામાં આવી છે જે ક્યારેય નફાકારક રહી નથી અને ભવિષ્યમાં પણ રહેવાની શક્યતા નથી. આ વલણ માત્ર વ્યક્તિગત રોકાણકારો માટે જ નહીં, જેઓ ઓવરપ્રાઈસ્ડ ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ્સ પર પૈસા ગુમાવી રહ્યા છે, પરંતુ બજાર અર્થતંત્રોના મૂળભૂત કાર્યો માટે પણ હાનિકારક છે. બજાર અર્થતંત્રોનો એક મુખ્ય સિદ્ધાંત એ છે કે નફાહીન વ્યવસાયો નિષ્ફળ જવા જોઈએ, જેથી સંસાધનો સફળ વ્યવસાયો માટે મુક્ત થઈ શકે. જોકે, વર્તમાન ટેક ઇકોસિસ્ટમ લાંબા સમય સુધી ટકી ન શકે તેવા વ્યવસાયોમાં મૂડી પ્રવાહને મંજૂરી આપે છે, જે બજારમાં વિકૃતિઓ ઊભી કરે છે. આ નફાહીન કંપનીઓ પરંપરાગત ટેક્સીઓ અને કરિયાણાની ડિલિવરી જેવા સ્થાપિત ક્ષેત્રોને વિક્ષેપિત કરે છે, જેનાથી ડ્રાઇવરો અને ગ્રાહકો માટે ઘણીવાર ઊંચી કિંમતો અને ખરાબ પરિણામો આવે છે. આ મોડેલની તુલના ભારતના જૂના જાહેર ક્ષેત્ર સાથે કરવામાં આવી છે, જ્યાં નફા કે કાર્યક્ષમતાની જરૂરિયાતો વિના પૈસા વહે છે, જે આર્થિક વિનાશ તરફ દોરી જાય છે. જ્યારે આવા સાહસોને વિદેશી વેન્ચર કેપિટલ દ્વારા ભંડોળ પૂરું પાડવામાં આવ્યું હતું, જેને જોખમી ગણી શકાય, હવે ભારતીય ઇક્વિટી બજારોમાં પ્રવેશ ભારતીય રિટેલ રોકાણકારોને સંભવિત પીડિતો બનાવે છે. એક વિશ્લેષણ દર્શાવે છે કે ઘણા તાજેતરના 'ડિજિટલ' IPO તેમના ઇશ્યૂ ભાવ કરતાં નીચા દરે વેપાર કરી રહ્યા છે અને અત્યંત નફાહીન છે. રિટેલ રોકાણકારોને આકર્ષવા માટે અત્યાધુનિક મશીનરીનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે, જેમાં સ્થાપિત બ્રાન્ડ્સની કથિત સલામતી અથવા પ્રતિષ્ઠિત રોકાણકારોની ભાગીદારીનો લાભ લેવામાં આવે છે, જે એક ભ્રમણા હોઈ શકે છે. Google અને Amazon જેવી વાસ્તવિક ટેક સફળતાની ગાથાઓ દુર્લભ છે; મોટાભાગના અન્ય નફાહીન જ રહે છે. લેખક રિટેલ રોકાણકારોને આ IPOs થી દૂર રહેવાની સલાહ આપે છે, કારણ કે તે તેમના પાસેથી પ્રમોટર્સ અને પ્રારંભિક રોકાણકારો સુધી સંપત્તિ સ્થાનાંતરિત કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે. પ્રમોટર્સ અને પ્રારંભિક રોકાણકારો પાસે માહિતીના ફાયદા હોય છે અને તેઓ ઊંચા મૂલ્યાંકન અને ઉત્સાહી ભાવના સમયે વેચાણ કરવાનું પસંદ કરે છે. ભલામણ એ છે કે સેકન્ડરી માર્કેટમાં સાબિત બિઝનેસ મોડલ્સ, નફો અને વાજબી મૂલ્યાંકન ધરાવતી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવું, નફાહીન વ્યવસાયો પર જુગાર રમવાને બદલે.