જેફરીઝ: ભારતીય રૂપિયો, મેક્રોइकૉનોમિક શક્તિ અને ઘરેલું પ્રવાહો વચ્ચે, સંભવતઃ સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચ્યો.

Economy

|

Updated on 16 Nov 2025, 10:56 am

જેફરીઝની નવીનતમ GREED & fear નોટ સૂચવે છે કે ભારતીય રૂપિયાએ મહિનાઓની અવનતિ બાદ સંભવતઃ સ્થિર સ્તર શોધી કાઢ્યું છે, જે દર્શાવે છે કે તે તેના સૌથી નીચા સ્તરે પહોંચી ગયું છે. 2025 માં અત્યાર સુધી, આ ચલણ મુખ્ય ઇમર્જિંગ માર્કેટ ચલણોમાં સૌથી નબળું પ્રદર્શન કરનાર રહ્યું છે, જે 3.4% ઘટીને યુએસ ડોલર સામે લગભગ Rs 88.7 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે.

આ સ્થિરતાને સમર્થન આપનારા મુખ્ય પરિબળો મજબૂત મેક્રોइकૉનોમિક ફંડામેન્ટલ્સ છે. ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધ GDP ના 0.5% ના 20 વર્ષના નીચા સ્તરે આવી ગઈ છે, અને વિદેશી હૂંડિયામણ અનામત $690 બિલિયન પર મજબૂત રહ્યા છે, જે લગભગ 11 મહિનાનો આયાત કવર પૂરો પાડે છે. આ ફર્મે બેંક ધિરાણ વૃદ્ધિ અને સહાયક પ્રત્યક્ષ વિદેશી રોકાણ (FDI) ના પ્રવાહો સાથે મજબૂત ધિરાણ ગતિશીલતા પણ નોંધી છે.

ઇક્વિટી મોરચે, 2025 માં વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો (FPI) ના $16.2 બિલિયનના નોંધપાત્ર આઉટફ્લો હોવા છતાં, જેણે ભારતના સાપેક્ષ શેરબજારના પ્રદર્શનને અસર કરી છે, મજબૂત ઘરેલું પ્રવાહોએ તેની ભરપાઈ કરતાં વધુ કર્યું છે. ઇક્વિટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સે નોંધપાત્ર ચોખ્ખો પ્રવાહ નોંધ્યો છે, અને એકંદરે ઘરેલું ઇક્વિટી પ્રવાહોએ વિદેશી વેચાણના દબાણને સતત શોષી લીધું છે.

જેફરીઝે ભારતને "રિવર્સ AI ટ્રેડ" ના લાભાર્થી તરીકે પણ રજૂ કર્યું છે. આ સૂચવે છે કે જો AI-કેન્દ્રિત શેર્સમાં વૈશ્વિક તેજી ઠંડી પડે, તો ભારત, જેનું AI માં ઓછું કેન્દ્રીય એક્સપોઝર છે, તે તાઇવાન, દક્ષિણ કોરિયા અને ચીન જેવા બજારો કરતાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરી શકે છે, જે હાલમાં MSCI ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ ઇન્ડેક્સ પર પ્રભુત્વ ધરાવે છે.

અસર આ વિકાસ સંભવિત ચલણ સ્થિરતા દર્શાવે છે, જે આયાત ખર્ચ અને ફુગાવાને સંચાલિત કરવામાં મદદ કરી શકે છે. ઇક્વિટીમાં મજબૂત ઘરેલું રોકાણ પ્રવાહો વિદેશી રોકાણકારોની ભાવના સામે એક બફર પૂરો પાડે છે, જે બજાર મૂલ્યાંકનને ટેકો આપવામાં મદદ કરે છે. "રિવર્સ AI ટ્રેડ" થીસીસ રોકાણકારોને વૈશ્વિક ટેક રોકાણની તકો પર એક વિરોધાભાસી દૃષ્ટિકોણ પ્રદાન કરે છે.