ચીનની $4 બિલિયન ડોલર બોન્ડ સેલ 30 ગણી ઓવરસબ્સ્ક્રાઇબ થઈ, મજબૂત રોકાણકાર માંગનો સંકેત

ડોલર બોન્ડ માર્કેટમાં ચીનનું $4 બિલિયનનું ઇશ્યૂ (issuance) પાછું આવ્યું છે, જે કથિત રીતે 30 ગણું ઓવરસબ્સ્ક્રાઇબ (oversubscribed) થયું છે. આ વેચાણમાં $2 બિલિયનના ત્રણ-વર્ષીય નોટ્સ અને $2 બિલિયનના પાંચ-વર્ષીય બોન્ડ્સનો સમાવેશ થાય છે. આ નોટ્સને US ટ્રેઝરીઝ (US Treasuries) પર ખૂબ જ ટાઇટ માર્જિન પર પ્રાઇસ (price) કરવામાં આવી હતી, જેમાં પાંચ-વર્ષીય બોન્ડ્સ માત્ર બે બેસિસ પોઈન્ટ્સ (basis points) વધુ યીલ્ડ આપી રહ્યા હતા. માંગ એટલી મજબૂત હતી કે 1,000 થી વધુ એકાઉન્ટ્સે કુલ $118.1 બિલિયનના ઓર્ડર પ્લેસ કર્યા. આ મજબૂત રસના કારણે સેકન્ડરી માર્કેટ (secondary market) માં નોંધપાત્ર રેલી જોવા મળી, જેમાં ઇશ્યુ થયાના થોડા સમય બાદ બોન્ડ્સ લગભગ 40 બેસિસ પોઈન્ટ્સ (basis points) ટાઈટ (tight) થયા, રોકાણકારોને તાત્કાલિક વળતર મળ્યું. સેન્ટ્રલ બેંકો, સાર્વભૌમ સંપત્તિ ભંડોળ (sovereign wealth funds) અને વીમા કંપનીઓ જેવા સંસ્થાકીય રોકાણકારો, રિયલ મની ઇન્વેસ્ટર્સ, હેજ ફંડ્સ અને બેંકો સાથે મુખ્ય ખરીદદારો હતા. બોન્ડ્સ મુખ્યત્વે એશિયા (અડધાથી વધુ) ના રોકાણકારોને, ત્યારબાદ યુરોપ અને મધ્ય પૂર્વ/ઉત્તર આફ્રિકાને ફાળવવામાં આવ્યા હતા. આ સફળ વેચાણ એવા સમયે થઈ રહ્યું છે જ્યારે ચીની કંપનીઓ પ્રોપર્ટી ક્રાઇસિસ (property crisis) અને વધતા US વ્યાજ દરોને કારણે થયેલી મંદી પછી ડોલર-ડિનોમિનેટેડ (dollar-denominated) દેવાનું ઇશ્યૂ વધારી રહી છે. ઇશ્યૂનો ઉદ્દેશ્ય ચીનના યીલ્ડ કર્વ (yield curve) ને વધુ વિકસાવવાનો છે, જે સ્થાનિક કંપનીઓ માટે પ્રાઇસિંગ બેન્ચમાર્ક તરીકે કામ કરશે. ત્રણ-વર્ષીય બોન્ડને 3.646% યીલ્ડ પર અને પાંચ-વર્ષીય નોટને 3.787% પર પ્રાઇસ કરવામાં આવી હતી. S&P ગ્લોબલ રેટિંગ્સ (S&P Global Ratings) એ આ ઓફરને A+ રેટિંગ આપ્યું છે. અસર: આ સમાચાર વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓ છતાં ચીની સાર્વભૌમ દેવા (Chinese sovereign debt) પર મજબૂત આંતરરાષ્ટ્રીય રોકાણકારનો વિશ્વાસ દર્શાવે છે. આનાથી ચીની દેવાના સાધનોમાં મૂડી પ્રવાહ વધી શકે છે અને સંભવિતપણે વૈશ્વિક વ્યાજ દર બેન્ચમાર્ક (global interest rate benchmarks) ને પ્રભાવિત કરી શકે છે. ભારત માટે, આ વૈશ્વિક ક્રેડિટ માર્કેટ્સની મજબૂતીનો સંકેત છે જે પરોક્ષ રીતે રોકાણની ભાવના અને મૂડીની ઉપલબ્ધતાને અસર કરી શકે છે, જોકે સીધી શેરબજાર (stock market) પર અસર મર્યાદિત છે. રેટિંગ: 5/10 વ્યાખ્યાઓ: બેસિસ પોઈન્ટ્સ (Basis Points - bps): ફાઇનાન્સમાં વપરાતું માપન એકમ જે બે વ્યાજ દરો અથવા યીલ્ડ વચ્ચેનો તફાવત દર્શાવે છે. એક બેસિસ પોઈન્ટ 0.01% અથવા ટકાવારી પોઈન્ટના 1/100મા ભાગ બરાબર છે. યીલ્ડ કર્વ (Yield Curve): સમાન ક્રેડિટ ગુણવત્તા ધરાવતા પરંતુ અલગ-અલગ મેચ્યોરિટી તારીખો ધરાવતા બોન્ડ્સના યીલ્ડને દર્શાવતો ગ્રાફ. તે સામાન્ય રીતે US ટ્રેઝરી બોન્ડ્સ માટે વ્યાજ દર અને મેચ્યોરિટી સુધીના સમય વચ્ચેનો સંબંધ દર્શાવે છે. સેકન્ડરી માર્કેટ (Secondary Market): એક બજાર જ્યાં રોકાણકારો પહેલાથી જારી કરાયેલા સિક્યોરિટીઝની ખરીદી અને વેચાણ કરે છે. આ સંદર્ભમાં, તે ચીનના નવા જારી કરાયેલા ડોલર બોન્ડ્સના પ્રારંભિક વેચાણ પછીના વેપારનો ઉલ્લેખ કરે છે. S&P ગ્લોબલ રેટિંગ્સ (S&P Global Ratings): કંપનીઓ અને સરકારોની ક્રેડિટ યોગ્યતાનું મૂલ્યાંકન કરતી એક મુખ્ય ક્રેડિટ રેટિંગ એજન્સી, જે ચુકવણીની સંભાવના દર્શાવતી રેટિંગ્સ પ્રદાન કરે છે.