ગોલ્ડમેન સૅક્સે ભારતને 'ઓવરવેઇટ'માં અપગ્રેડ કર્યું, દાયકા દરમિયાન ઇક્વિટી રિટર્ન્સ પર મજબૂત દ્રષ્ટિકોણ

ગોલ્ડમેન સૅક્સના "ગ્લોબલ સ્ટ્રેટેજી પેપર નં. 75" ઉભરતા બજારો માટે આગામી દસ વર્ષમાં USD માં 10.9% વાર્ષિક વળતરની આગાહી કરીને મજબૂત દાયકાના પ્રદર્શનની આગાહી કરે છે. આ યુએસ (6.5%), યુરોપ (7.1%), જાપાન (8.2%), અને જાપાન સિવાયના એશિયા (10.3%) જેવા વિકસિત બજારોના અપેક્ષિત વળતર કરતાં નોંધપાત્ર રીતે આગળ છે.

આ મજબૂત ઉભરતા બજાર પ્રદર્શનના મુખ્ય ચાલકો, ખાસ કરીને ચીન અને ભારત માટે, નોંધપાત્ર અર્નિંગ્સ પર શેર (EPS) વૃદ્ધિ અને સહાયક નીતિ સુધારાઓ છે. ખાસ કરીને ભારત માટે, અહેવાલ મજબૂત આર્થિક મૂળભૂત બાબતો અને અનુકૂળ વસ્તી વિષયક વલણો દ્વારા સંચાલિત, કમાણીમાં (earnings) 13% કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ (CAGR) ની અગ્રણી વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સ વૈશ્વિક ઇક્વિટીઝ (global equities) પાસેથી પણ નક્કર લાંબા ગાળાના વળતરની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં બાયબેક્સ (buybacks) સહિતની કમાણીમાંથી લગભગ 6% વાર્ષિક કમ્પાઉન્ડિંગ અને ડિવિડન્ડ્સ (dividends) માંથી બાકીનું વળતર શામેલ છે, વર્તમાન ઊંચા મૂલ્યાંકન (valuations) વચ્ચે પણ.

રોકાણ બેંકે તાજેતરમાં ભારતને "ન્યુટ્રલ" પરથી "ઓવરવેઇટ" માં અપગ્રેડ કર્યું છે, જે ઓક્ટોબર 2024 ના ડાઉનગ્રેડથી ઉલટ છે, જેમાં કમાણીની ગતિ (earnings momentum) મજબૂત થવા અને સહાયક નીતિગત પવન (policy tailwinds) જેવા કારણો દર્શાવ્યા છે. તેઓએ ભારતના બેન્ચમાર્ક નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ માટે 2026 ના અંત સુધીમાં 29,000 નું લક્ષ્ય નિર્ધારિત કર્યું છે, જે સંભવિત 14% અપસાઇડ સૂચવે છે. આ આશાવાદી દ્રષ્ટિકોણને પ્રભાવિત કરતા મુખ્ય નીતિગત ચાલકોમાં ભારતીય રિઝર્વ બેંક દ્વારા અપેક્ષિત રેટ કટ્સ (rate cuts), લિક્વિડિટી ઇઝિંગ (liquidity easing), બેંક ડીરેગ્યુલેશન (bank deregulation), અને ફિસ્કલ કન્સોલિડેશન (fiscal consolidation) ની ધીમી ગતિનો સમાવેશ થાય છે. સપ્ટેમ્બર-ત્રિમાસિક પરિણામો અપેક્ષાઓ કરતાં વધુ સારા હોવાનું નોંધાયું હતું, જેના કારણે કેટલાક ક્ષેત્રોમાં અર્નિંગ્સ અપગ્રેડ્સ (earnings upgrades) થયા.

ગોલ્ડમેન સૅક્સ નાણાકીય (financials), કન્ઝ્યુમર સ્ટેપલ્સ (consumer staples), ડ્યુરેબલ્સ (durables), ઓટો, ડિફેન્સ, ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ (oil marketing companies), અને ઇન્ટરનેટ અને ટેલિકોમ કંપનીઓ જેવા ક્ષેત્રો બજારની પુનઃપ્રાપ્તિ (market recovery) નું નેતૃત્વ કરશે તેવી અપેક્ષા રાખે છે. તેનાથી વિપરીત, તેઓ કમાણીના અવરોધો (earnings headwinds) અને ઘટતા જાહેર મૂડી ખર્ચ (public capital expenditure) ને કારણે નિકાસ-લક્ષી આઇટી, ફાર્મા, ઇન્ડસ્ટ્રિયલ્સ, અને કેમિકલ્સ વિશે સાવચેતી વ્યક્ત કરે છે.

અસર:

આ સમાચારનો ભારતીય શેરબજાર પર નોંધપાત્ર સકારાત્મક પ્રભાવ છે. ગોલ્ડમેન સૅક્સનું અપગ્રેડ અને સકારાત્મક લાંબા ગાળાનું અનુમાન રોકાણકારોના આત્મવિશ્વાસને વધારી શકે છે, વિદેશી સંસ્થાકીય રોકાણ (foreign institutional investment) આકર્ષિત કરી શકે છે અને રોકાણ વ્યૂહરચનાઓને પ્રભાવિત કરી શકે છે. નિફ્ટી 2026 લક્ષ્ય બજારની અપેક્ષાઓ માટે એક બેન્ચમાર્ક પ્રદાન કરે છે.

રેટિંગ: 8/10.

Difficult Terms:

• Emerging Markets: ઝડપી વૃદ્ધિ અને ઔદ્યોગિકીકરણની પ્રક્રિયામાં રહેલા દેશો, જે સંભવિતપણે ઊંચું વળતર આપી શકે છે પરંતુ ઊંચું જોખમ પણ ધરાવે છે.
• Equity Market Performance: ચોક્કસ બજારમાં શેર્સ (કંપનીઓમાં માલિકીના હિસ્સા) નું એકંદર પ્રદર્શન.
• USD terms: વૈશ્વિક સરખામણી માટે વપરાતા યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના ચલણમાં વ્યક્ત કરાયેલા વળતર અથવા મૂલ્યો.
• EPS (Earnings Per Share): કંપનીનો નફો તેના બાકી શેરની સંખ્યા વડે ભાગવામાં આવે છે. તે દર્શાવે છે કે કંપની તેના શેરના દરેક યુનિટ પર કેટલો નફો કમાય છે.
• CAGR (Compound Annual Growth Rate): એક વર્ષ કરતાં વધુના નિશ્ચિત સમયગાળા દરમિયાન રોકાણનો સરેરાશ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર.
• Shareholder Returns: શેર ધરાવવાથી રોકાણકારને મળતું કુલ વળતર, સામાન્ય રીતે મૂડી પ્રશંસા (શેર ભાવમાં વધારો) અને ડિવિડન્ડ્સ દ્વારા.
• Valuations: કોઈ સંપત્તિ અથવા કંપનીનું વર્તમાન મૂલ્ય નિર્ધારિત કરવાની પ્રક્રિયા. શેરબજારોમાં, તે તેના કમાણી, વેચાણ અથવા સંપત્તિઓની તુલનામાં શેર કેટલું મોંઘું કે સસ્તું છે તેનો ઉલ્લેખ કરે છે.
• DM (Developed Markets): પરિપક્વ અર્થતંત્ર અને સ્થાપિત નાણાકીય બજારો ધરાવતા દેશો.
• EM (Emerging Markets): વિકાસશીલ અર્થતંત્ર ધરાવતા દેશો.
• S&P 500: યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના સ્ટોક એક્સચેન્જો પર સૂચિબદ્ધ 500 સૌથી મોટી કંપનીઓના પ્રદર્શનને ટ્રેક કરતો સ્ટોક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ.
• Benchmark Index: બજાર અથવા ક્ષેત્રના એકંદર પ્રદર્શનના માપદંડ તરીકે સેવા આપતો સ્ટોક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ. ઉદાહરણોમાં ભારત માટે નિફ્ટી 50 અને યુએસ માટે S&P 500 નો સમાવેશ થાય છે.
• Nifty 50: નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ ઓફ ઇન્ડિયા પર સૂચિબદ્ધ 50 સૌથી મોટી ભારતીય કંપનીઓના ભારિત સરેરાશને રજૂ કરતો બેન્ચમાર્ક ભારતીય સ્ટોક માર્કેટ ઇન્ડેક્સ.
• Policy Tailwinds: વ્યવસાય વૃદ્ધિ અને બજાર પ્રદર્શનને સમર્થન આપતી અનુકૂળ સરકારી નીતિઓ અથવા આર્થિક પરિસ્થિતિઓ.
• Rate Cuts: સેન્ટ્રલ બેંક દ્વારા વ્યાજ દરોમાં ઘટાડો, જે સામાન્ય રીતે ધિરાણને સસ્તું બનાવીને આર્થિક પ્રવૃત્તિને ઉત્તેજીત કરવાનો હેતુ ધરાવે છે.
• Liquidity Easing: નાણાકીય પ્રણાલીમાં નાણાંની ઉપલબ્ધતા વધારવા માટે સેન્ટ્રલ બેંકો અથવા નાણાકીય સંસ્થાઓ દ્વારા લેવાયેલા પગલાં.
• Bank Deregulation: બેંકિંગ ક્ષેત્ર પર સરકારી નિયમોમાં ઘટાડો અથવા નાબૂદી, જે બેંકોને વધુ કાર્યકારી સ્વતંત્રતા આપી શકે છે.
• Fiscal Consolidation: સરકાર દ્વારા તેના બજેટ ખાધ અને દેવું ઘટાડવાના પ્રયાસો, જે ઘણીવાર ખર્ચમાં ઘટાડો અથવા કર વધારા દ્વારા કરવામાં આવે છે.
• September-quarter results: સપ્ટેમ્બરમાં સમાપ્ત થયેલ સમયગાળા માટે કંપનીઓ દ્વારા જાહેર કરાયેલા નાણાકીય પરિણામો.
• Earnings Upgrades: વિશ્લેષકો અથવા સંશોધન કંપનીઓ દ્વારા કોઈ કંપની અથવા ક્ષેત્રના કમાણીના અંદાજોમાં વધારો.
• Public Capex (Capital Expenditure): માળખાકીય સુવિધાઓ અને જાહેર સેવાઓ પર સરકારો દ્વારા કરવામાં આવેલો ખર્ચ.