ઇન્ડિયા ઇન્ક.ના Q2 કમાણીમાં મુખ્ય આવકમાં મજબૂતાઈ, પરંતુ નોન-કોર આવક નબળી પડી

ઇન્ડિયા ઇન્ક.નું સપ્ટેમ્બર ત્રિમાસિક (Q2FY26) નું નાણાકીય પ્રદર્શન 'બે-ગતિ' (two-speed) ની વાર્તા રજૂ કરે છે. 551 લિસ્ટેડ કંપનીઓના વિશ્લેષણ દર્શાવે છે કે મુખ્ય કાર્યાત્મક આવક વાર્ષિક ધોરણે લગભગ 5% વધી છે, જે પાછલા ત્રિમાસિકમાં 4% હતી. જોકે, આ હકારાત્મક વલણને નોન-કોર આવકમાં તીવ્ર ઘટાડાથી નોંધપાત્ર રીતે વળતર મળ્યું છે, જેમાં કંપનીના મુખ્ય વ્યવસાય બહારના સ્ત્રોતોમાંથી થતી આવકનો સમાવેશ થાય છે, જેમ કે વ્યાજ, ડિવિડન્ડ અથવા સંપત્તિ વેચાણ. આ 'અન્ય' આવક ક્રમિક રીતે 17% અને વાર્ષિક ધોરણે 1.5% ઘટી છે, જે ઓછામાં ઓછા નવ ત્રિમાસિક ગાળામાં તેનું સૌથી ખરાબ પ્રદર્શન છે. નોન-કોર આવકમાં થયેલી આ ગંભીર ઘટ, જેણે અગાઉ નોંધપાત્ર પ્રોત્સાહન પૂરું પાડ્યું હતું, તેણે આ ત્રિમાસિક ગાળામાં કુલ આવક વૃદ્ધિને માત્ર 2% સુધી ઘટાડી દીધી છે. Stoxkart ના Pranay Aggarwal અને Whitespace Alpha ના Puneet Sharma જેવા નિષ્ણાતો આ ઘટાડાને 'સામાન્યીકરણ' (normalization) તબક્કો તરીકે સમજાવે છે. પાછલા વર્ષની નોન-કોર આવક, સંપત્તિના વેચાણમાંથી એક-વખતના લાભો, પેટાકંપનીઓના શેરના વેચાણ અને શેર તથા બોન્ડ પોર્ટફોલિયોમાં માર્ક-ટુ-માર્કેટ ગેઇન્સને કારણે વધારે હતી. બજારો સ્થિર થતાં અને આ 'વન-ઓફ્સ' (one-offs) ઘટતાં, સરળ વૃદ્ધિનો ઓશીકડો અદૃશ્ય થઈ રહ્યો છે. નબળા કોમોડિટી અને ફોરેક્સ ટ્રેન્ડ્સે પણ નોન-ઓપરેટિંગ નફામાં ઘટાડો કર્યો છે. પરિણામે, ચોખ્ખા નફામાં વાર્ષિક ધોરણે 7.5% નો ઘટાડો થયો છે, જે ચાર ત્રિમાસિક ગાળાનો સૌથી નીચો છે, અને ક્રમિક નફામાં 6.5% નો ઘટાડો થયો છે. બેંકિંગ, ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ અને ઇન્સ્યોરન્સ (BFSI) ક્ષેત્ર ખાસ કરીને નબળું રહ્યું, જેમાં મુખ્ય અને નોન-કોર આવક બંનેમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો, જેનું એક કારણ મંદ ધિરાણ વૃદ્ધિ અને વધતા બોન્ડ યીલ્ડ્સ વચ્ચે સંભવિત નીચા ટ્રેઝરી ગેઇન્સ છે. અસર: આ પરિવર્તન સૂચવે છે કે કંપનીઓ હવે નાણાકીય ઇજનેરી અથવા એક-વખતના લાભો પર ભારે નિર્ભર રહી શકતી નથી. તેમને સતત વૃદ્ધિ માટે મુખ્ય કામગીરીને મજબૂત કરવા પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવું પડશે. જો મુખ્ય સુધારણા છીછરી અથવા વ્યાપક-આધારિત ન રહે, તો કુલ આવક વૃદ્ધિ મંદ રહી શકે છે, જે રોકાણકારોની ભાવના અને બજાર મૂલ્યાંકનને અસર કરી શકે છે. ભવિષ્યની વૃદ્ધિ માટે મુખ્ય કામગીરી પર નિર્ભરતા હવે નિર્ણાયક છે. રેટિંગ: 7/10.